长期和短期债券之间的利率风险 编辑

长期债券对利率变化最为敏感。原因在于债券的固定收益性质：例如，当投资者购买公司债券时，实际上是在购买公司的一部分债务。该债券发行时附有定期息票支付的具体细节主要的 债务金额和债券到期前的期限。

在这里，我们详细说明了为什么期限较长的债券比短期债券使投资者面临更大的利率风险。

关键要点

• 当利率上升时，债券价格下降（反之亦然），而长期债券对利率变化最为敏感。
• 这是因为长期债券比短期债券的期限更长，短期债券更接近到期，剩余的息票支付更少。
• 长期债券在剩余期限内利率变化的可能性也更大。
• 投资者可以通过分散投资或使用利率衍生品来对冲利率风险。

利率和期限

对理解很重要的概念利率风险在债券中是这样吗债券价格与利率成反比 . 当利率上升时，债券价格下降，反之亦然。

长期债券比短期债券面临更大利率风险的主要原因有两个：

1. 有一个更大的概率利率将在更长的时间内上升（从而对债券的市场价格产生负面影响），而不是在更短的时间内上升。因此，那些购买了长期债券但又试图在到期前出售的投资者可能会面临大幅的折扣市场价格当他们想出售债券的时候。对于短期债券，这种风险并没有那么大，因为利率不太可能在短期内发生实质性变化短期. 短期债券也更容易持有至到期，从而减轻投资者对利率推动的债券价格变化的影响的担忧。
2. 长期债券的价值更大期间而不是短期债券。期限衡量债券价格对利率变化的敏感性。例如，期限为2.0的债券利率每提高1%，就会损失2美元。正因为如此，给定的利率变动对长期债券的影响将大于对短期债券的影响。这个概念期间可能很难概念化，但只要想想你的债券将受到利率变化影响的时间长度。例如，假设今天利率上升0.25%。只有一个人的债券优惠券到期前的付款只需支付一次息票，就将比投资者少支付0.25%。另一方面，还剩20张息票的债券将在更长一段时间内亏欠投资者。当利率上升时，剩余支付的差额将导致长期债券价格比短期债券价格更大的下跌。

长期债券比短期债券有更大的利率风险吗？

利率风险如何影响债券

当利率的绝对水平利率 波动。利率风险直接影响固定收益证券的价值。由于利率和债券价格呈负相关，利率上升带来的风险会导致债券价格下跌，反之亦然。

利率风险影响商品价格债券 ，所有债券持有人都面临这种风险。如上所述，重要的是要记住，随着利率上升，债券价格下降。当利率上升，市场上发行收益率高于旧债券的新债券时，投资者倾向于购买新发行的债券，以利用更高的收益率。

因此，基于先前利率水平的旧债券价值较低，因此投资者和交易员出售旧债券，这些债券的价格会下降。

相反，当利率下降时，债券价格往往会上升。当利率下降，市场上发行的新债券收益率低于旧的固定收益证券时，投资者购买新债券的可能性就会降低。因此，收益率较高的老债券价格往往会上涨。

例如，假设联邦公开市场委员会（联邦公开市场委员会）会议 现在是下周三，许多交易员和投资者担心利率将在明年内上升。联邦公开市场委员会会议结束后，委员会决定在三个月内加息。因此，债券价格下降是因为新债券在三个月内以更高的收益率发行。

投资者如何降低利率风险

投资者可以减少，或者树篱远期合约、利率互换和期货的利率风险。投资者可能希望降低利率风险，以减少利率变动影响其投资价值的不确定性。这种风险对债券投资者来说更大，房地产投资信托 （房地产投资信托基金）和其他股票，其中股息占现金流的健康部分。

首先，当投资者担心通胀压力、政府支出过多或货币不稳定时，他们会担心利率风险。所有这些因素都有能力导致更高的通货膨胀 ，这就导致了更高的利率。较高的利率对固定收益尤其有害，因为现金流会侵蚀价值。

远期合约指双方之间的协议，其中一方支付另一方长期锁定利率。在利率有利的情况下，这是一个谨慎的举措。当然，不利的影响是，该公司无法利用利率的进一步下降。这方面的一个例子是房主利用低利率为抵押贷款再融资。其他人也可能从可调利率抵押贷款转向固定利率抵押贷款。期货 与远期合约类似，只是它们是标准化的，并在受监管的交易所上市。这使得安排成本更高，尽管一方不履行义务的可能性更小。这是投资者最具流动性的选择。

利率互换是双方之间的另一项共同协议，在该协议中，双方同意向对方支付固定利率和浮动利率之间的差额。基本上，一方承担利率风险并因此得到补偿。其他利率衍生工具包括期权和远期利率协议 （FRAs）。所有这些合约都通过在债券价格下跌时增值来提供利率风险保护。

底线

持有长期债券的投资者比持有短期债券的投资者承受更大程度的利率风险。这意味着，如果利率变化，比如说1%，长期债券的价格将发生更大的变化——利率下降时上升，利率上升时下降。利率风险对于那些持有债券直到到期的人来说通常不是什么大问题。然而，对于那些更为活跃的交易者，可以采用对冲策略来降低利率变化对债券投资组合的影响。