期货合约编辑

什么是期货合约？

期货合约是在未来某一特定时间以预定价格买卖特定商品资产或证券的法律协议。期货合约的质量和数量都是标准化的，以便于在市场上进行交易期货交易所 . 期货合同的买方在期货合同到期时承担购买和接收标的资产的义务。期货合约的卖方在到期日承担提供和交付标的资产的义务；

关键要点

期货合约是一种金融衍生工具，要求买方以预定的未来价格和日期购买某些标的资产（或卖方出售该资产）。
期货合约允许投资者利用杠杆作用对证券、商品或金融工具的方向进行多空投机。
期货也经常被用来对冲标的资产的价格变动，以帮助防止不利的价格变动造成损失。

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期货合约如何运作？

了解期货合约

期货是一种衍生金融合同，要求当事人在预定的未来日期和价格进行资产交易。在这里，买方必须购买或卖方必须出售标的资产以设定的价格，而不考虑到期日的当前市场价格。

标的资产包括实物商品或其他金融工具。期货合约详细说明了标的资产的数量，并对其进行了标准化，以便于在市场上进行交易；期货交易所 . 期货可用于对冲或交易投机。

&期货合约；期货&引用相同的内容。例如，您可能会听到有人说他们购买了石油期货，这与石油期货合约的含义相同。当有人说期货合约时，他们通常指的是特定类型的期货，如石油、黄金、债券或标准普尔500指数期货。期货合约也是最直接的交易方式之一投资石油 . “期货”一词更为笼统，通常用来指整个市场，例如“他们是期货交易者”；

与远期合约不同，期货合约是标准化的。向前类似的协议类型锁定了当前的未来价格，但远期是可以交易的非处方药（OTC）并有交易对手之间达成的可定制条款。另一方面，无论对方是谁，期货合约的条款都是相同的。

期货合约范例

期货合约由两类市场参与者使用：套期保值者还有投机者。标的资产的生产者或购买者对商品的出售或购买价格进行套期保值或担保，而投资组合经理和交易员也可以利用期货对标的资产的价格变动进行押注。

石油生产商需要出售他们的石油。他们可以用期货合约来做这件事。通过这种方式，他们可以锁定一个售价，然后在期货合同到期时将石油交付给买方。同样，制造公司可能需要石油来制造小部件。因为他们喜欢提前计划，而且每个月都有石油进货，所以他们也可以使用期货合约。通过这种方式，他们提前知道他们将支付的石油价格（期货合同价格），他们知道一旦合同到期，他们将收取石油。

许多不同类型的资产都有期货。有期货合约证券交易所指数商品和货币。

期货合约的机制

想象一下，一个石油生产商计划在明年生产100万桶石油。12个月后就可以交货了。假设当前价格为每桶75美元。生产商可以生产石油，然后从今天起一年后按目前的市场价格出售。

考虑到石油价格的波动性，当时的市场价格可能与目前的价格有很大的不同。如果产油国认为一年后油价会上涨，他们可能会选择现在不锁定油价。但是，如果他们认为75美元是一个好价格，他们可以通过签订期货合同锁定一个有保证的销售价格。

一个数学模型被用来为期货定价，它考虑了当前现货价格，的无风险收益率、到期时间、存储成本、股息、股息收益率和便利收益率 . 假设一年期石油期货合约的价格为每桶78美元。通过签订本合同，生产商有义务在一年内交付100万桶石油，并保证收到7800万美元。无论当时现货市场价格在哪里，每桶78美元的价格都会收到。

合同是标准化. 例如，一个石油合同芝加哥商品交易所（CME）是1000桶油。因此，如果有人想锁定10万桶石油的价格（出售或购买），他们需要购买/出售100份合同。为了锁定100万桶石油的价格，他们需要买卖1000份合同。

期货市场受；商品期货交易委员会（商品期货交易委员会）。CFTC是美国国会于1974年成立的一个联邦机构，旨在确保期货市场定价的完整性，包括防止滥用交易行为、欺诈和监管从事期货交易的经纪公司。

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如何交易期货合约

交易期货合约

零售交易员和投资组合经理对交付或接收标的资产不感兴趣。零售交易员几乎不需要收到1000桶石油，但他们可能有兴趣从石油价格变动中获取利润；

期货合约可以纯粹为了盈利而交易，只要交易在到期前结束。许多期货合约在本月的第三个星期五到期，但合约确实有所不同，因此在交易之前，请检查所有合约的合约规格。

例如，1月和4月的合约价格为55美元。如果交易员认为油价将在4月份合约到期前上涨，他们可以以55美元的价格买入合约。这样他们就能控制1000桶石油。不过，他们不需要为此支付55000美元（55 x 1000桶）。相反，经纪人只需要初始保证金付款，通常每个合同几千美元。

头寸的损益随着期货合约价格的变动而在账户中波动。如果损失太大，经纪人会要求交易者存更多的钱来弥补损失。这叫做维护保证金 .

交易的最终损益在交易结束时实现。在这种情况下，如果买方以60美元的价格出售合同，他们将获得5000美元[（60-55美元）x 1000美元]。或者，如果价格降到50美元，他们在那里平仓，他们损失5000美元。

常见问题

为什么它被称为期货合约？

期货合约之所以得名，是因为合约的买卖双方在今天就未来将要交付的某些资产或证券的价格达成一致。

期货和远期是一回事吗？

这两类衍生品合约的功能大致相同，但主要区别在于期货是交易所交易的，有标准化的合约规范。这些交易所受到高度监管，提供透明的合同和定价数据。相比之下，远期交易则是场外交易（OTC），其条款和合约规格由交易双方定制。

如果期货合约一直持有到到期怎么办？

除非合同位置关闭在到期之前，卖空者有义务向卖空者交货，卖空者有义务收取。根据合同的不同，可以交换价值以现金结算. 通常情况下，交易者只需根据基础资产在投资持有期间的增减情况支付或收取现金结算。然而，在某些情况下，期货合约需要实物交付 . 在这种情况下，合同到期时持有合同的投资者将负责储存货物，并需要支付材料搬运、实物储存和保险费用。