引用实体定义 编辑

什么是参考实体？

一个参考实体是债务的发行人，该债务是一个参考实体的基础信用衍生工具. 参考实体是发行参考资产（债券或其他债务担保证券）的组织，而参考资产又是信用衍生工具的主体。参考实体可以是发行任何类型债务的公司、政府或其他法律实体。在许多情况下，命名参考实体的信用衍生工具是信用违约互换 （CDS）。

如果信用事件如发生违约且参考实体无法满足贷款条件，则买方可进行信用违约掉期；收到付款 从CD的卖家那里。

关键要点

• 参考实体是信用衍生工具基础债务的发行人。
• 参考实体可以是发行任何类型债务的公司、政府或其他法律实体，是信贷衍生品交易中两个交易对手进行投机的一方。
• 信用违约互换（CDS）是一种信用衍生工具或金融合同，它使投资者能够将自己的信用风险与另一投资者的信用风险进行互换。
• 与保险单一样，CDS要求买方向卖方支付持续的保险费以维持合同。
• 如果发生信用事件（如违约或破产），CDS的卖方将向买方支付在信用事件发生时和证券到期日之间本应支付的证券价值和利息。

了解参考实体

参考实体本质上是双方交易对手在信用衍生产品交易中，人们都在投机。信用违约掉期（CDS）的卖方押注于潜在的债务发行（称为参考资产 )公司或政府（参考实体）将能够顺利履行其义务。

信用违约掉期的买方为其对参考实体债务的投资提供保险，或在不实际持有标的资产的情况下对参考实体的状况进行投机。买方可以购买CDS以抵消各类标的资产的风险，如公司债券、市政债券和债券抵押贷款支持证券 （MBS）。

参考实体和保险

从理论上讲，信用违约互换合同是对市场的保险违约风险 由引用实体构成。作为对费用的回报，交易的卖方将出售针对参考实体违约的保护。信用衍生工具的买方认为，参考实体可能会对其发行的债务违约，因此进入适当的头寸。

这是一个简单的问题树篱 或保险，其中参考实体债务的所有者正在支付，以便在违约的情况下，CDS的卖方将根据原始投资条款使其完整。如果什么都没有发生，债务的所有者已经为CDS带来的心灵平静付出了代价。如果发生信贷事件，则CDS的卖方在向CDS的买方支付差价时会受到打击；

三种最常见的信用事件，可能导致卖方的CDS支付买方是破产，支付违约，和债务重组.

参考实体和推测

实际上，CDS市场的规模远大于其出售保护的参考资产。这意味着投机者 在没有实际拥有基础债务或债务担保证券的情况下进行信用违约掉期交易。在这种情况下，CDS就变成了一种投机工具，买卖双方在某一特定参考实体发生信用事件的可能性上相互打赌。

这就省去了投机者投资的麻烦做空股票 或卖方购买长期债券的资本投资。他们只需签订一份合同，如果参考实体没有遇到麻烦，就要向投机者支付一笔定期费用，如果参考实体遭遇信用事件，就要支付丰厚的费用。除此之外，CDS本身也是一种可交易工具，引入了时间因素，而不是简单地将合同持有至到期；