参考资产定义 编辑

什么是参考资产？

参考资产是指信用衍生工具 保护债务持有人免受潜在风险借款人的侵害。参考资产也称为参考实体、参考债务或覆盖债务。参考资产可以是债券、票据或其他债务担保证券等资产。

关键要点

• 参考资产是信用衍生工具中用来保护债务持有人免受潜在风险借款人侵害的基础资产。
• 当一个实体发债或借钱时，总是有可能无法偿还资金。为了防范这种违约风险，债务持有人可以签订信用衍生工具，如总回报或信用违约掉期（CDS）；
• 这些信用衍生工具将违约风险分配给第三方。

参考资产的工作原理

参考资产是一种债务担保证券。当一个实体发行债务或借款时，它总是有可能不偿还资金，这被称为；违约风险. 由于借款人可能违约，债务持有人天生就面临风险。为了对冲这一违约风险，债务持有人可以订立信用衍生工具，如总回报 或信用违约掉期； （CDS）。这些信用衍生工具将违约风险分配给第三方。

信用违约互换（CDS）是最常用的一种信用衍生工具，它允许债务持有人将他们面临的风险转移到第三方，通常是另一个贷款人。使用这种方法，他们可以在不出售资产本身的情况下分配风险。债务持有人将一次性或持续向第三方支付费用，称为溢价。如果借款人拖欠债务，债务持有人有权获得参考资产的一部分。

参考资产示例

信用违约互换（CDS）

信用违约掉期（CDS）中的参考资产也可以称为信用衍生工具合同，通常由以下资产组成：；市政债券,新兴市场债券， 抵押贷款支持证券（MBS），或；公司债券 ，由借款人或参考实体发行。

例如，假设A银行投资于X公司的债券，尽管X公司被誉为风险借款人。为了保护自己免受X公司拖欠债券的风险，A银行决定与B银行进行信用违约互换（CDS）。根据CDS，A银行将向B银行支付溢价，以承担部分风险。但是，银行A仍然正式拥有公司X债券。如果X公司违约，A银行将从B银行获得部分或全部原始债券（参考资产）的价值。如果X公司最终没有违约，B银行将从A银行支付的溢价中获利，以换取其承担的风险。