5种流行的衍生品及其运作方式 编辑

衍生品为投资者提供了一种参与金融市场的强大方式；价格作用一个基础证券 . 从事这些金融工具交易的投资者寻求将与基础证券相关的某些风险转移给另一方。让我们看看五个衍生工具合同，看看它们如何提高您的年度回报。

关键要点

• 其中五种比较流行的衍生品是期权、单只股票期货、认股权证、差价合约和指数回报掉期。
• 期权让投资者通过承担更多风险来对冲风险或投机。
• 单一股票期货是指在指定的到期日交付100股特定股票的合同。
• 认股权证是指认股人有权在约定的日期以一定的价格买入股票。
• 在差价合同中，如果股票价格上涨，卖方应向买方支付股票当前价格与合同签订时价值之间的差价。
• 股票指数回报互换是指双方在约定的日期，在一定年限内交换两组现金流的交易。

1选项

期权允许投资者对冲风险或通过承担额外风险进行投机。购买看涨期权或看跌期权获得购买的权利，但没有购买的义务(看涨期权)或出售(看跌期权)股票或期货合约到期日期. 它们在交易所交易并集中清算，提供；流动性和透明度 ，进行衍生品风险敞口时的两个关键因素。

决定期权价值的主要因素：

• 时间保险费随着期权的到期而衰退
• 内在价值这取决于标的证券的价格
• 波动股票或合同

随着期权到期日的临近，时间溢价呈指数衰减，最终变得一文不值。内在价值表示期权是在货币内还是在货币外。当证券价格上升时，货币内看涨期权的内在价值也会上升。内在价值赋予期权持有人更多；杠杆作用 &而不是拥有基础资产。买方必须支付的期权溢价随着波动性的增加而增加。反过来，更高的波动性通过更高的溢价收取为期权卖方提供了更高的收入。

期权投资者可以利用多种策略，具体取决于风险承受能力和预期回报。期权买方承担为购买期权而支付的溢价风险，但不承担标的资产发生不利变动的风险。或者，期权卖方承担更高的风险，可能面临无限的损失，因为理论上，证券可以上升到无穷大。如果买方行使期权，则撰稿人或卖方也必须提供股票或合同。

有许多期权策略混合买入和卖出看涨期权和看跌期权，以产生满足其他目标的复杂头寸。

衍生品提供了一种有效的方法来分散或控制风险、对冲意外事件或为投机活动建立高杠杆；

2单一股票期货

单一股票期货（SSF）是在指定到期日交付100股指定股票的合同。SSF；市场价格&是基于基础证券的价格加上账面成本利息，减去；股息在合同期限内支付。交易SSF需要更低的成本边缘而不是购买或出售基础证券，通常在20%的范围内，给投资者更多的杠杆作用；日间交易 限制或卖空者的上升规则。

SSF倾向于跟踪标的资产的价格，以便可以应用常见的投资策略。以下是五种常见的SSF应用程序：

• 购买股票的廉价方法；
• 未平仓股票头寸的成本效益对冲
• 保护长期股权头寸免受基础资产价格波动或短期下跌的影响。
• 提供可开发市场敞口的长短对
• 特定经济部门的风险敞口

请记住，这些合同可能导致的损失可能大大超过投资者的原始投资。此外，与股票期权不同，许多SSF流动性差，交易不活跃；

4股票衍生品及其运作方式

三。认股权证

股票保证 &赋予持有人在预定日期以特定价格购买股票的权利。与看涨期权类似，投资者可以以固定价格行使认股权证。在发行时，认股权证的价格总是高于标的股票，但在其到期之前有一个长期的行权期。当投资者行使认股权证时，公司发行新的普通股来进行交易，而不是看涨期权，在这种情况下，看涨期权编写人必须提供股票，如果买方行使期权。

认股权证通常在交易所交易，但交易量可能很低，从而产生流动性风险。与看涨期权一样，认股权证的价格也包括随着到期日的临近而衰减的时间溢价，从而产生额外的风险。如果基础证券的价格在到期日之前未达到行权价格，则认股权证的价值将一文不值。

4差价合同

A差价合同 （CFD）是买卖双方之间的协议，如果当前股价与合同签订时的价值之间的价差上升，则要求卖方向买方支付价差。反之，如果价差为负，则买方必须向卖方支付价差。CFD的目的是允许投资者在不必持有基础股票的情况下对价格变动进行投机。CFD不适用于美国投资者，但在加拿大、法国、德国、日本、荷兰、新加坡、南非、瑞士和英国等国家提供了一种广受欢迎的替代方案。

CFD提供了一系列基础工具、期货、货币和指数的简单定价。。例如，期权定价包含一个时间溢价，该溢价在到期时衰减。另一方面，cfd反映的是基础证券的价格，没有时间衰减，因为它们没有到期日，也没有衰减溢价。

投资者和投机者利用保证金交易差价合约，为差价合约带来风险追加保证金通知 &如果投资组合价值低于最低要求水平。CFD可以利用高度的杠杆作用，当基础证券的价格与头寸相反时，可能会产生巨大的损失。因此，在交易CFD时要认识到相当大的风险。

5指数回报掉期

股票指数回报互换是双方交换两套设备的协议现金流在约定的年限内的预先指定的日期。例如，一方可能会同意支付利息，通常是基于伦敦银行同业拆借利率（LIBOR）-另一方同意支付总回报股票或股票指数。投资者寻求一种直接的方式来获得对资产类别 &通常以经济高效的方式使用这些掉期。

基金经理可以购买整个指数，如标准普尔500指数，选择每个组成部分的股票，并在指数发生变化时调整投资组合。在这种情况下，股票指数掉期可能会提供一种成本较低的替代方案，允许经理以设定的利率支付掉期费用，同时获得合约掉期期间的回报。他们还将收到；资本利得 以及每月的收入分配，同时按照商定的利率向交易对手支付利息。此外，这些掉期交易可能具有税收优惠。