尽职调查的10个简单步骤 编辑

尽职调查定义为对潜在投资（如股票 )或产品来确认所有事实。这些事实可以包括审查所有财务记录、过去的公司业绩以及任何其他被视为重要的事项。对于个人投资者来说，对潜在的股票投资进行尽职调查是自愿的，但也是建议的。

这篇文章将讨论您在第一次审核新股时应采取的十个步骤。执行此尽职调查将使您能够获得基本信息并审查可能的新投资。

这些步骤是有组织的，这样每一个新的信息，你将建立在你以前学到的。最后，通过遵循这些步骤，你将获得一个平衡的观点来看待你的方法的利弊投资理念 . 这将使你做出理性的投资决策。

关键要点

• 尽职调查是对潜在投资（如股票）或产品的调查，以确认所有事实，并确保购买符合买方的需求。
• 在对股票进行尽职调查时，你应该考虑各种因素，包括公司资本、收入、估值、竞争对手、管理层和风险。
• 在购买前花时间对一只股票进行尽职调查，你就能更好地做出符合你整体投资策略的决策。

第一步：公司资本化

第一步是让你在脑海中形成一张你正在研究的公司的图片或图表。这就是为什么你想看看公司的市值 ，它通过计算公司流通股的总市值来显示公司有多大。

市值很大程度上反映了股票的波动性、持股范围以及公司终端市场的潜在规模。例如，大盘股和特大市值 公司往往有更稳定的收入来源和较少的波动。同时，中小型公司可能只服务于市场的单一领域，其股价和收益可能会有更多的波动；

在进行股票尽职调查的这一步，你没有对股票做出任何有利或不利的判断。你应该把精力集中在积累信息上，为将来的一切做好准备。当你开始检查收入和利润数据时，你收集到的关于公司市值的信息会给你一些视角。

你还应该在第一张支票上确认另一个重要事实：股票在哪个证券交易所交易？他们的总部在美国（如纽约证券交易所、纳斯达克或场外交易）？或者，是吗美国存托凭证（美国存托凭证）又一次在外汇市场上市？ ADR通常会在股票上市报告标题的某处写上字母“ADR”。这些信息连同市值应该有助于回答一些基本问题，比如你是否可以拥有你当前投资账户中的股票。

尽职调查

第二步：收入、利润率趋势

当您开始查看与所研究公司相关的财务数据时，最好从收入、利润和利润率趋势开始。查看过去两年的收入和净收入趋势；财经新闻网站 这样，您就可以使用公司名称或股票代码轻松地搜索详细的公司信息。

这些网站提供了历史图表，显示了一个公司的价格波动随着时间的推移，此外，他们会给你的市盈率以及市盈率 . 看看这两组数据的近期趋势，注意增长是起伏的还是一致的，或者是否有任何重大的波动（比如一年内超过50%）。

你也应该复习利润率看看它们是在上升，下降，还是保持不变。您可以直接访问公司网站，并在其投资者关系部分搜索其季度和年度报告，从而找到有关利润率的具体信息财务报表 . 在下一步中，这些信息将发挥更大的作用。

第三步：竞争对手和行业

现在你已经对公司的规模和收入有了一种感觉，是时候审视一下它经营的行业以及与谁竞争了。比较两个或三个竞争者的利润率。每一家公司都有其竞争对手的部分定义。只要看看公司各业务领域的主要竞争对手（如果不止一家的话），你就可以确定其产品的终端市场有多大。

你可以在大多数主要的股票研究网站上找到关于公司竞争对手的信息。您通常会找到公司竞争对手的股票代码符号，以及您正在研究的公司和其竞争对手的某些指标的直接比较。如果您仍然不确定公司的商业模式 工作，你应该看看填补任何空白，然后再前进。有时候，仅仅是阅读竞争对手的资料就可以帮助你了解你的目标公司实际上在做什么。

第四步：估值倍数

现在是时候对股票进行尽职调查了。你会想回顾一下市盈率 无论是你研究的公司还是它的竞争对手。记下公司与竞争对手之间估值的任何重大差异。在这一步中，对竞争对手的股票更感兴趣的情况并不少见，这是非常好的。但是，请继续进行最初的尽职调查，同时注意另一家公司今后的进一步审查。

市盈率可以构成评估的初始基础。虽然收益可能会有一些波动（即使是在最稳定的公司），但估值基于去一年盈余 或者说，目前的估计是一个标准，可以与广泛的市场倍数或直接竞争对手进行即时比较。

在这一点上，如果公司是一家；成长股&“对”；有价证券 除了这些区别，你还应该对公司的盈利能力有一个大致的了解。一般来说，检查几年的净收益数据是个好主意，以确保最近的收益数据（以及用于计算市盈率的数据）是正常的，而不是被一次性的大幅调整或收费所抛弃。

不得单独使用，应将P/E与市盈率，的企业倍数 ，以及价格与销售额（或收入）的比率。这些倍数突出了公司的估值，因为它与债务、年收入和资产负债表有关。由于这些数值的范围因行业而异，因此审查一些竞争对手或同行的相同数据是关键的一步。最后，挂钩比率考虑了对未来盈利增长的预期以及与当前盈利倍数的比较。

在正常市场条件下，挂钩比率接近1的股票被认为具有公允价值。

第五步：管理和所有权

作为对股票进行尽职调查的一部分，你需要回答一些有关公司管理和所有权的关键问题。公司仍由创始人经营吗？或者是管理层和董事会换了很多新面孔？在这里，公司的年龄是一个很大的因素，因为年轻的公司往往有更多的创始成员仍然在身边。看看高级管理人员的综合简历，看看他们有什么样的广泛经验。您可以在该公司的网站或其证券交易委员会 （SEC）文件。

还要看看创始人和经理是否持有高比例的股份，以及持有的股份数量浮动由机构持有。机构所有制 百分比显示了该公司分析师的覆盖率以及影响交易量的因素。将高层管理者的高个人所有权视为有利因素，而低所有权则是潜在的危险信号。当管理公司的人与股票的表现有利害关系时，股东往往会得到最好的服务。

第六步：资产负债表检查

许多文章可以很容易地专门讨论如何做资产负债表审查，但对于我们最初的尽职调查目的，一个粗略的检查就可以了。查看公司的合并报表资产负债表要看资产负债的整体水平，特别要注意现金水平（支付短期负债的能力）和负债金额长期债务 由公司持有。很多债务不一定是坏事，更多地取决于公司的商业模式，而不是其他任何东西。

一些公司（以及整个行业）非常乐观资本密集型，而其他人只需要基本的员工、设备和一个新的想法来启动和运行。看看这个负债股本比率 看看公司有多少正资产。然后，你可以将其与竞争对手的负债与股本比率进行比较，以便更好地看待这一指标。

如果总资产、总负债和股东权益的“顶行”资产负债表数字从一年到下一年发生了实质性变化，请尝试确定原因。阅读脚注伴随着财务报表和管理层在季度/年度报告中的讨论，可以对情况有所了解。这家公司可能正在为新产品的发布做准备留存收益 或者干脆削减宝贵的资本资源。在回顾了最近的利润趋势之后，你所看到的应该开始有更深的视角。

第七步：股价历史

在这一点上，你要确定到底有多长时间股份类别 一直在交易，以及短期和长期价格变动。股价是波动不定，还是平稳平稳？这概述了股票的普通所有者所经历的利润体验，这些都会影响未来的股票走势。持续波动的股票往往有短期股东，这会给某些投资者增加额外的风险因素。

第八步：股票期权和稀释

接下来，你需要深入研究10个季度和10公里报告。美国证券交易委员会（SEC）的季度文件需要显示所有未偿付的股票期权，以及给定未来股价范围的转换预期。 

用这个来帮助理解在不同的价格情况下，股票数量是如何变化的。而股票期权有可能成为留住员工的强大动力，注意一些不光彩的做法，如重新发布“水下”方案或对非法做法进行正式调查，如期权回溯 .

第九步：期望

这一尽职调查步骤有点“包罗万象”，需要额外的挖掘。你会想知道未来两到三年的普遍收入和利润估计是什么，影响行业的长期趋势，以及公司关于合作关系的具体细节，合资企业,知识产权 ，以及新产品和服务。关于即将上市的产品或服务的新闻可能是你最初对这只股票感兴趣的地方。现在是时候在你迄今为止所积累的一切的帮助下更全面地检查它了。

第十步：风险

把这个至关重要的部分放在一边，确保我们总是强调投资固有的风险。确保了解整个行业的风险和公司特有的风险。是否存在未决的法律或监管事项？管理层的决策是否会导致公司收入的增加？这家公司环保吗？接受/不接受绿色计划会带来什么样的长期风险？投资者应始终保持健康的“魔鬼代言人”心态，想象最坏情况及其对股票的潜在影响。

底线

一旦你完成了这些步骤，你应该能够评估公司未来的盈利潜力，以及股票如何融入你的投资组合或投资组合投资策略 不可避免地，您会有一些需要进一步研究的细节。然而，遵循这些准则应该可以避免遗漏一些对你的决定至关重要的东西。

资深投资者会把更多的投资想法（和鸡尾酒餐巾纸）扔进垃圾桶，而不是他们将继续审查，所以永远不要害怕用一个新的想法和新的公司重新开始。实际上有成千上万的公司可以选择。