企业多重定义 编辑

什么是企业倍数？

企业倍数，也称为EV倍数，是用来确定公司价值的比率。企业倍数，即企业价值除以息税折旧摊销前利润 ，以潜在收购者考虑公司债务的方式看待公司。什么是“好”或“坏”企业倍数取决于行业；

企业倍数

企业倍数的计算公式

 $egin{aligned}&； ext{Enterprise Multiple}=frac{ ext{EV}}{ ext{EBITDA}}\&； extbf{其中：}\&； ext{EV}= ext{Enterprise Value}= ext{Market capitalization}+\&； ext{total debt}- ext{cash and cash equivalents}\&； ext{EBITDA}= ext{息税折旧前收益}\&；文本{和}\结束{对齐}$企业多个=息税折旧摊销前利润EV哪里：EV=企业价值=市值 +债务总额−现金及现金等价物息税折旧摊销前利润=息税前利润摊销 

关键要点

• 企业倍数，也称为企业价值与息税折旧摊销前利润倍数，是用来确定公司价值的比率。
• 它的计算方法是企业价值除以息税折旧摊销前利润。
• 企业倍数除了考虑股票价格外，还考虑了公司的债务和现金水平，并将该价值与公司的现金盈利能力联系起来。
• 企业倍数可能因行业而异。
• 预计高增长行业的企业倍数较高，增长缓慢行业的企业倍数较低。

企业倍数：我最喜欢的财务术语

企业倍数能告诉你什么

投资者主要利用公司的企业倍数来判断一家公司是被低估还是被高估。相对于同行或历史平均水平的低比率表明公司可能被低估的 高比率表明公司可能被高估了。

企业倍数对于跨国比较很有用，因为它忽略了个别国家税收政策的扭曲效应。它也被用来寻找有吸引力的接管候选人自企业价值包括债务，是比市值 用于并购（M&A）目的。

企业倍数可能因行业而异。在高增长行业（如生物技术）中，企业倍数预期较高，而在增长缓慢的行业（如铁路）中，企业倍数预期较低是合理的。

企业价值（EV）是衡量一家公司经济价值的指标。如果企业被收购，它经常被用来确定企业的价值。对于并购而言，这被认为是比市值更好的估值指标，因为它包括收购方必须承担的债务和收到的现金。

如何使用Enterprise Multiple的示例

美元普通(DG)本年度息税折旧摊销前利润为31.8亿美元后12个月（TTM）截至2020年5月1日的季度。该公司在同一季度末拥有26.7亿美元的现金和现金等价物以及39.7亿美元的债务。 

截至2020年8月10日，公司市值为485亿美元。Dollar General的企业倍数为15.7[（485亿美元+39.7亿美元-26.7亿美元）/.18亿美元]。去年同期，美元将军的企业倍数为14倍。企业倍数的增加主要是由于市值增加了近150亿美元，而息税折旧摊销前利润仅增加了约5亿美元。在本例中，您可以看到企业倍数计算是如何同时考虑公司手头的现金和公司应承担的债务的。

使用Enterprise Multiple的局限性

企业倍数是用来寻找有吸引力的收购目标的指标。但是，要当心价值陷阱-低倍数股票，因为它们是应得的（例如，公司正在挣扎，不会复苏）。这造成了价值投资的假象，但行业或公司的基本面指向；负收益 .

投资者认为股票过去的表现预示着未来的回报，当倍数下降时，他们往往抓住机会以“便宜”的价格买入。对行业和公司基本面的了解有助于评估股票的实际价值。

一个简单的方法是查看预期（远期）盈利能力，并确定预测是否通过测试。正向倍数应低于TTM倍数。当这些远期倍数看起来过于便宜时，就会出现价值陷阱，但实际情况是预计的息税折旧摊销前利润过高，股价已经下跌，这可能反映了市场的谨慎态度。因此，了解公司和行业的催化剂非常重要。