剥离债券定义 编辑

什么是脱衣舞？

剥离债券是一种债务工具，其中本金和定期息票付款已被删除，分别出售。剥离粘合也称为零息债券 .

关键要点

• 剥离债券是一种债务，其本金和息票付款由投资公司或交易商移除（或剥离），并单独出售给投资者。
• 从债券中购买分离本金（即剩余本金）的投资者，在债券到期时可获得相当于债券面值的金额。
• 购买优惠券的投资者在债券到期日收到他们支付的利息。
• 因为在到期前没有支付，剥离债券没有再投资风险。

脱衣舞的工作原理

一种传统的键，也称为息票债券，是一种定期向债券持有人支付利息的方法，债券到期后，债券持有人将获得本金投资的偿还。这些投资者从这些债券中获得利息收入，称为息票，这些债券可以按面值购买，打折，或溢价 .

不过，并非所有债券都会付息。这些债券被称为剥离债券。脱衣舞有自己的特点优惠券 本金剥离后作为新证券单独出售给投资者。

投资银行或交易商通常会购买债务工具；剥离&它将息票与本金分离，然后称为剩余。优惠券和剩余的债券创造了新的债券供应，出售给投资者。脱衣舞没有什么好处再投资风险 因为到期前没有付款。

在到期日，投资者将获得相当于面值 债券的一部分。债券购买价格与到期面值之间的差额代表投资者对债券的回报。例如，假设一位投资者今天以3200美元的价格购买了一份剩余债券。该债券面值5000美元，5年后到期。到期时，剥离债券剩余收益将为5000-3200美元或1800美元。

让我们考虑另一个投资者购买了优惠券，而不是剩余的。投资者将收到债券的一份原始半年期利息或息票付款。如果票面利率 债券为4%，两次收到的利息付款（因为是半年付款计划）可计算为（4%÷；2）x 5000美元=100美元。投资者将支付（3200美元除以5000美元）x 100美元=64美元。因此，它们的到期收益率将为100美元-64美元=36美元。

债券是如何定价的

剥离债券的市场价格反映了发行人的信用评级到期金额的现值，由到期时间和经济中的现行利率决定，离到期日越远，现值越低，反之亦然。经济中的利率越低，剥离债券的现值就越高，反之亦然。债券的现值将随着现行利率的变化而大幅波动，因为没有定期支付利息来稳定债券的价值。因此，利率波动对条形债券的影响，被称为债券存续期 ，高于对息票债券的影响。

由于剥离债券的持有人不会通过支付利息获得额外收入，因此剥离债券的交易价格通常为1美元大折扣 达到标准。

特殊考虑：剥离债券和税收

如果债券持有至到期，所得收益应作为利息收入征税。即使债券持有人没有收到利息收入，他们仍然需要报告的幻影或估算利息美国国税局（IRS）的债券。投资者每年必须为剥离债券申请和缴税的利息金额增加了收益成本基础 债券的一部分。如果债券在到期前出售，可能会产生资本利得或损失。