裸呼写作：一种高风险的期权策略 编辑

在期权术语中，“裸期权”指的是不拥有基础证券的策略，而期权是针对该虚拟证券头寸的。裸体策略具有攻击性和较高的风险，但可作为多元化投资组合的一部分用于产生收入。但是，如果使用不当裸呼 头寸可能会产生灾难性的后果，因为证券理论上可能会上升到无穷大；

关键要点

• “裸式看涨期权写手”是指出售看涨期权而不拥有标的资产或交易其他期权以产生价差或组合的人。
• 裸体电话作者实际上是在猜测标的资产的价格会下跌。
• 裸看涨期权卖方可能面临无限的损失，但上行潜力有限，这就是期权溢价的价格。

如何写裸体电话

赤裸裸地写电话是卖手机的技巧看涨期权不拥有基础证券。存在长的看涨期权意味着您有权以固定价格购买证券。在交易的另一方，卖出看涨期权的交易对手被称为；短的&报价，以及他或她的头寸可以由潜在所有权担保(覆盖呼叫)或者无担保 （裸呼）。这可能会让人困惑，因此下面的图表总结了这些关系：

因此，裸通话是短通话的一种方式。这通常是更高级的期权交易，因为存在更大的风险。事实上；经纪人在账户持有人符合严格标准（即大额）之前，不得允许持仓保证金帐户&和/或工作年限）。 

在卖出裸买入时，您指示经纪人卖出以打开买入头寸。由于您没有基础头寸，您将被迫以市场价格购买证券，并以市场价格出售执行价如果这些电话打不通在钱里 .

许多投资者不确定做空买入和做多卖出是否是一回事。凭直觉，这是有道理的，因为看涨期权和看跌期权几乎是对立的合约，但它们不是同一回事。当你多头看跌期权时，你必须付保险费 最坏的情况将导致保费损失，而不是别的。但是，当您做空一个电话时，您会收取保费，但会面临更大的风险，这将在下面讨论。

风险与回报

裸认购的风险要比写备兑认购的风险大得多，因为你已经将权利出售给了你不拥有的东西。与股票世界最相似的是短路 一只股票，在这种情况下，你借入你正在出售的股票。在进行裸认购时，您以固定价格出售购买证券的权利，目的是通过收取溢价来获利。

假设ABC股票的交易价为100美元，105美元的到期日前一个月的买入价为2美元。您可以以2美元的价格出售（写入）一个裸认购，并收取200美元的期权溢价。这样做，您是在猜测ABC股票到期时将低于107美元（105美元+2美元溢价）（即，如果低于107美元，您将获利）。

考虑收益图：

如您所见，当股票价格超过107美元时，损失迅速增加；保本价格. 另请注意，在任何低于105美元的价格下卖方 期权的价值仍为200美元，这是收到的溢价。赤裸裸的电话作者面临着有限的利润和看似无限的亏损的前景。现在您可以了解为什么经纪人可能会限制访问此期权策略。

需要注意的是，由于裸买入头寸具有重大风险，投资者通常会通过购买另一个看涨期权或一些基础证券来抵消部分风险。

结束裸体通话

在上面的例子中，在平仓前，你需要考虑ABC期权是否在资金中。。如果电话是没钱了 ，您可以以更便宜的价格回购看涨期权。如果看涨期权在货币中，您可以a）以更高的价格回购看涨期权，或b）购买股票以抵消看涨期权。

在这两种情况下，您的下降趋势 &受到保护。

底线

写一个无记名看涨期权是一种带有重大风险的期权策略，因为证券价格可能会更高。从本质上讲，写一个裸体电话是一种看跌的通过收取期权溢价来获利的策略。由于风险，大多数投资者树篱 他们通过以更高的执行价格使用证券或其他看涨期权来保护一些下行风险。