结算前风险 编辑

什么是预结算风险？

预结算风险是指合同中的一方未能履行其在该合同项下的义务，从而导致违约的可能性违约在结算日期 . 如果一方违约，则会提前终止合同，并使另一方在未以某种方式投保的情况下遭受损失。

这种风险还可能导致重置成本 由于受害方必须签订一份新合同来代替旧合同，因此风险很高。条款和市场条件对新合同可能不太有利。

关键要点

• 这是一种与所有合约相关的风险，但该短语更常用于远期合约和掉期等金融合约。
• 这种风险的实际成本没有具体计算，但一般理解为包括在此类合同的定价中。
• 这种风险在非常罕见的情况下适用于股票和债券市场，但与其他金融工具相比，这种风险更不容易引起关注。

了解预结算风险

所有合同都存在风险。这种特殊的风险与其说是可替代的成本，不如说是一个概念。预结算风险包括一方当事人未履行其履行预定行为、交付规定货物或服务或支付约定财务承诺的义务。

这种风险的成本并不明确，而是包含在合同的定价和费用中。这种风险更适用于衍生品，如远期合约or互换. 预期风险调整回报&必须将保理纳入交易对手风险，因为这将包括在这些交易的定价中。不同的交易所以不同的方式进行交易。例如，期货交易部分地分散了整个市场的风险票据交换所 通过交易所收取的费用。

所有各方都需要考虑在以下情况下可能发生的最坏损失：交易对手在交易结算或生效前违约。最坏情况下的损失可能是不利的价格或利率变动，在这种情况下，受害方必须尝试以较低的价格或利率签订新合同。其他影响可能涉及任何潜在的法律问题违约 .

有必要考虑另一方的信誉和波动 或者市场在违约成本方面可能出现不利变动的可能性。

例如，假设ABC公司在外汇市场 与XYZ公司在两年内将美元兑换成日元。如果在结算前，XYZ公司破产 ，它将无法完成交换，并且必须违约。假设ABC公司仍然希望或需要签订这样的合同，那么它就必须与另一方签订新的合同，这就导致了重置成本风险。

理论上，所有证券都存在结算前风险，但持续时间较短的股票交易，其交易成本中与交易对手风险相关的部分可能很小，因此是交易中难以区分的一部分。

重置成本风险

如前所述，重置成本风险是指违约合同的重置条款可能不太优惠的可能性。债券市场和提前赎回造成的问题就是一个很好的例子。有些债券有赎回或提前赎回功能。这些特性使发行人在债券到期之前回购全部或部分债券的权利，而不是义务成熟度 . 如果债券的票面利率为6%，而利率在债券到期前降至5%，投资者将发现很难用可比证券取代预期收益流。

利率或货币互换 ，结算前利率或汇率的变化将导致同样的问题，尽管时间更短。