公开市场操作与量化宽松：有什么区别？编辑

公开市场操作与量化宽松：综述

美国联邦储备委员会是根据1913年的《联邦储备法》成立的。美联储是；中央银行&系统；美利坚合众国. 它拥有对美国货币体系的中央控制权，以缓解；金融危机 . 自成立以来，美联储（人们常称之为美联储）一直负责三个部分的任务：最大化就业、稳定物价和监控利率。自2012年以来，美联储的目标大多是2%的通胀率，并以此作为指导价格走势的指标。

美联储关注劳动力市场的就业能力，分析失业率以及工资增长与通货膨胀的关系。美联储也有能力有效地影响经济体信贷利率，这可能对企业和个人支出产生直接影响；

有了在这三个关键领域采取行动的责任和权力，美联储可以部署几种策略。在这里，我们将讨论其中的两个：公开市场操作和量化宽松（QE）。

关键要点

公开市场操作是美联储用来影响特定证券和到期债券市场利率变化的工具。
量化宽松是一种整体性战略，旨在降低借贷利率，以帮助刺激经济增长。
如果一个经济体没有陷入危机，公开市场操作可以达到量化宽松的目的和目的。

公开市场操作

联邦公开市场委员会（federalopenmarketcommittee）有三个主要工具来完成其由三部分组成的任务。那些行动包括：公开市场操作，设定联邦基金利率，并规定银行准备金率。

对于公开市场操作策略，央行将创造货币，并在公开市场从银行、个人和机构购买短期国库券。这就产生了对证券的需求，提高了价格，降低了收益率。对证券的需求将资金注入银行系统，然后再贷给企业和个人，并对利率施加下行压力。这促进了经济增长，因为企业和个人有更多的钱可以花。

量化宽松

量化宽松策略通常在危机期间和公开市场操作失败时采用。例如，利率可能已经为零，但贷款和经济活动仍在放缓。在这种情况下，央行可能会购买多种证券来重振它们：长期国债、私人证券或某一特定市场领域的证券。

这样做的目的是再次促进经济活动，将资金引入金融体系，降低收益率，并通过减少风险分散来放松特定市场，如抵押贷款证券。量化宽松大大增加了央行的资产负债表，并使其面临更大的风险。

量化宽松的例子

短语；量化宽松&（QE）最早是在20世纪90年代作为一种描述；日本银行（日本央行）扩张性货币政策，以应对美国经济崩溃房地产泡沫&以及随之而来的通缩压力。此后，包括美联储（Federal Reserve）在内的许多其他主要央行；英格兰银行（BoE），以及；欧洲中央银行 &欧洲央行（ECB）已经采取了自己的QE形式。尽管这些央行各自的量化宽松计划之间存在一些差异，但美联储实施量化宽松的效果如何。

2008年金融危机

量化宽松是在2008年金融危机以提高经济的健康普及后次贷违约造成重大损失，造成广泛的经济损失。一般而言，政策宽松是指采取行动降低借贷利率，以帮助刺激经济增长。请记住，量化宽松政策与旨在提高借贷利率以管理过热经济的量化紧缩政策截然相反。

从2007年9月到2018年12月，美联储采取了量化宽松措施，降低了利率联邦基金利率从5.25%到0.25%再到0.25%，持续了7年。除了降低联邦基金利率并将其保持在0%至0.25%之外，美联储还使用公开市场操作。

在这种量化宽松的情况下，美联储利用联邦基金操纵利率和公开市场操作来帮助各国降低利率到期日 . 联邦基金降息的重点是短期借款，但公开市场操作的使用使美联储也可以降低中期和长期利率。如前所述，在公开市场购买债券会推高价格，压低利率。

2008年至2013年大规模资产购买

从2008年到2013年，美联储实施了多轮大规模资产购买：

2008年11月至2010年3月：购买了1750亿美元的机构债券、1.25万亿美元的机构抵押贷款支持证券和3000亿美元的长期国债。
2010年11月至2011年6月：购买了6000亿美元的长期国库券；
2011年9月至2012年：到期日延长计划购买了6670亿美元剩余期限为6年至30年的美国国债；出售了6340亿美元剩余期限为3年或以下的美国国债；赎回了330亿美元的美国国债；
2012年9月至2013年：购买7900亿美元的美国国债和8230亿美元的机构抵押贷款支持证券。

在四年的时间里资产负债表据报道，美联储的量化宽松目标已经实现，并取得了显著成功。因此，美联储在2017年开始了正常化进程，终止了本金再投资。在2017年之后的几年里，美联储计划在某种程度上收紧公开市场操作，分阶段计划在公开市场出售资产负债表资产。

公开市场操作和量化宽松应对COVID-19大流行

2019年COVID-19疫情爆发后，美联储在公开市场战略和量化宽松方面采取了激烈行动，以提振美国经济；

对于公开市场策略，美联储提供了2.3万亿美元的贷款，以支持家庭、雇主、金融市场以及州和地方政府。美联储在2020年3月将联邦基金目标利率下调至0%至0.25%，以降低贷款成本
抵押贷款、汽车贷款、房屋净值贷款和其他贷款。然而，这种影响也会减少支付给储户的利息收入。

作为量化宽松战略的一部分，美联储购买了大量证券。2020年3月，美联储宣布将购买至少5000亿美元的美国国债和2000亿美元的国债
在“未来几个月”政府担保的抵押贷款支持证券方面，据布鲁金斯说，2020年3月23日，美联储开放购买，表示将购买“所需数量的证券，以支持市场平稳运行和货币政策向更广泛金融环境的有效传导。”；

市场功能随后改善，美联储在4月和5月减少了购买。然而，在2020年6月10日，美联储表示将每月购买8000万美元的美国国债和400亿美元的住宅和商业抵押贷款支持证券。从2020年3月中旬到12月初，美联储的证券投资组合从3.9万亿美元增长到6.6万亿美元。

美联储还制定了许多其他计划，包括全球金融危机遗留下来的一级交易商信贷工具（PDCF），该工具向24家被称为一级交易商的大型金融机构提供最长90天的低利率（目前为0.25%）贷款。其目标是维持信贷市场的正常运转。

美联储还采取了其他措施，比如提供支持货币市场共同基金. 它鼓励银行放贷，将贴现窗口贷款利率下调2个百分点，从2.25%降至0.25%，低于去年同期水平大萧条 . 美联储通过一级市场公司信贷工具（PMCCF）的直接贷款支持公司和企业。

许多其他的新项目被实施来支持中小企业的贷款，例如主要街道贷款计划以及工资保障计划 . 美联储通过定期资产支持证券贷款机制支持家庭和消费者。

最后，美联储试图通过向其他央行提供美元来缓冲美国货币市场受到的国际压力。美联储获得外汇
作为交换，并收取利息互换 . 根据布鲁金斯的说法，“五家外国央行与美联储有永久性互换额度，美联储已经降低了与加拿大、英国、欧元区、日本和瑞士央行的互换利率，并延长了这些互换的到期日。它还将临时掉期扩展到澳大利亚、巴西、丹麦、韩国、新加坡和瑞典的央行；