加强债券定义 编辑

升压键是一种债券支付较低的初始利率，但包含允许定期加息的功能。加息的次数和幅度以及加息的时间取决于债券的条款。加息债券为投资者提供了固定收益 同时跟上利率上升。

然而，升息债券的初始利率可能低于其他固定收益投资的利率。尽管增发债券有很多好处，但投资者也应该意识到这些债务证券的内在风险。

关键要点

• 升息债券是一种支付较低初始利率的债券，但具有允许定期加息的特征。
• 加息的次数和幅度以及加息的时间取决于债券的条款。
• 阶梯式债券为投资者提供定期支付利息的机会，同时让他们有机会在未来赚取更高的利率。
• 有些债券是单级债券，票面利率只增加一次，而有些债券可能是多级债券。

加强债券如何运作

债券是债务工具公司和政府机构发行给投资者的证券或借据，为项目或扩建筹集资金。通常情况下，投资者会提前为债券支付利息面值金额，可能是每个1000美元。投资者将得到1000美元（称为主要的金额），当债券到期时，（称为到期日). 大多数债券支付定期利率（称为票面利率 )，通常在债券的有效期内固定。

例如，如果一个投资者买了1000美元国债 利率为2%——十年后到期——投资者将按照2%的票面利率获得利息。投资者将在债券到期时（或10年后）得到1000美元本金的偿还。

相反地，提前期债券在早期支付较低的利率，并且其利率随着时间的推移而增加，因此投资者在到期日临近时获得较高的票面利率。例如，一个五年期的升级债券可能头两年的初始利率为2.5%，最后三年的票面利率为4.5%。由于息票支付在债券的整个存续期内都会增加，因此阶梯式债券可以让投资者利用债券利息支付的稳定性，同时受益于息票利率的提高。然而，与其他固定利率债券相比，由于阶梯式债券的特点，阶梯式债券一开始的票面利率往往较低。

提高债券利率

升息债券的结构可以是一次或多次加息。单步债券，也称为单步债券，在债券存续期间票面利率增加一次。相反，多级债券可以在证券有效期内多次向上调整息票。优惠券的增加遵循预定的时间表。

加强债券类似于国库通胀保值证券（提示）。小费的本金随着时间的推移而增加通货膨胀随着通货紧缩而减少。通货膨胀是指美国经济中物价上涨的速度，用通货膨胀率来衡量消费物价指数. TIPS每半年支付一次利息，利率固定，适用于调整后的本金金额。因此，利息支付额随通货膨胀而上升，随通货紧缩而下降。 

加强债券的好处

在利率不断上升的市场中，升息债券通常比其他固定利率投资表现更好。每迈出一步，债券持有人都会得到更高的利率，而且由于在更高的市场利率下损失的风险更小，因此，迈出一步的价格也更低波动 或者价格波动。

重要的是要记住，债券价格和利率是负相关的，这意味着当利率下降，债券价格上升。相反，利率上升往往导致债券市场抛售，债券价格下跌。抛售的原因是，在利率不断上升的市场中，现有的固定利率债券吸引力较低。随着利率上升，投资者通常会要求更高收益的债券，并抛售他们的低利率债券。加强债券投资有助于投资者避免这一过程，因为债券利率会随着时间的推移而上升。

加强债券在二级市场上的销售，并受证券交易委员会（秒）。因此，市场上通常有足够的买家和卖家——所谓的流动性 –允许投资者轻松进出仓位。

• 在债券的整个存续期内，债券的利息支出不断增加。

• 美国证券交易委员会（SEC）监管逐步增加的债券。

• 逐步增加的债券往往违约风险较低。

• 升压功能减少了市场利率和价格波动的风险。

• 升压键流动性很强。

• 更高的利率是没有保证的，因为一些逐步债券是可赎回的。

• 利率风险是存在的：市场利率的上升速度可能快于上调利率。

• 由于没有提前赎回的风险，不可赎回的升级支付较低的票面利率。

• 如果销售价格低于购买价格，提前出售的阶梯可能会招致损失。

加强债券的风险

不利的一面是，一些升级债券可赎回的 ，这意味着发行人可以赎回债券。可赎回功能将在对发行人有利时触发，这意味着如果市场利率下跌，投资者有机会债券发行人收回证券。如果债券被收回，投资者将不太可能以从升级债券获得的相同利率进行再投资。此外，如果投资者购买新债券，价格可能与升级债券的原始购买价格不同。

尽管在利率上升的环境下，阶梯债券会以固定的时间间隔增加，但它们仍可能错过更高的利率。如果市场利率的上升速度快于逐步上升的速度，债券持有人将经历利率风险. 此外，投资者可能有机会和成本再投资风险 如果与其他可用债券相比，升级债券的利率低于市场利率。

阶梯债券通常由高质量的公司和政府机构发行，这有助于降低违约风险，即无法偿还本金和利息。

债券价格周期性波动。如果在债券到期日之前出售了一只增发债券，投资者收到的价格可能会低于最初的购买价格，从而导致损失。只有在债券持有至到期时，投资者才能得到返还本金的保证。

升压键示例

假设苹果公司（Apple Inc.）向投资者提供了一种五年期的阶梯式债券。票面利率或利率前两年为3%，后三年升至4.5%。

在购买债券后不久，假设第一年后经济的整体利率上升到3.5%。与整体市场相比，阶梯式债券的回报率较低，为3%。

在第三年，利率下降到2.4%，因为美联储 表明它将保持低市场利率以在未来几年提振经济。与整体市场或典型的固定收益证券相比，升息债券的利率将更高，为4.5%。

然而，如果利率在升息债券的存续期内上升，并持续超过票面利率，那么债券的回报率相对于整体市场将较低。