卖出失利头寸的艺术 编辑

你的股票正在贬值。你想卖，但你不能决定现在就卖，在进一步亏损之前，或者以后亏损可能更大或可能不会更大的时候。你所知道的是，你想抛售你持有的资产，保留你的资本，并将资金再投资于一个更有利可图的证券。在一个完美的世界里，你总能实现这个目标适时卖出 .

不幸的是，在现实生活中并不是那么容易。当2007年房地产泡沫破裂 股市开始跌入熊市，投资者就像被抓在灰熊嘴里的鹿一样僵住了。许多人甚至没有反应，直到他们的投资组合价值下降了50%至60%。

我们先讨论一下卖出股票的时机，然后再讨论一个问题销售理念 这对任何类型的投资者都适用。

关键要点

• 永远考虑未来的潜力，你不能对过去做任何事，所以不要执着于过去。
• 对一个人成功的销售策略可能对其他人不起作用。
• 一旦我们拥有了某些东西，我们往往会让贪婪或恐惧等情绪妨碍我们做出正确的判断。
• 重要的是要批判性地考虑销售；了解你的投资风格，并使用这种策略来保持纪律，让你的情绪远离市场。

盈亏平衡谬论

当他们的股票下跌时，投资者像许多人一样2007-08年金融危机 -对自己说，“等股票恢复到我当初买的价格时，我会等着卖掉。这样，至少我能收支平衡。”；

愚蠢的举动。首先，绝对不能保证股票会回来。其次，等待收支平衡 -利润等于亏损的那一点会严重侵蚀你的回报。当然，我们理解“完整”的诱惑，但减少损失可能更重要。

为了演示，下面的图表显示了文件夹 或者，为了回到盈亏平衡点，必须在下跌之后提高安全性。

下跌50%的股票必须上涨100%才能保本！以美元计算：一只股票如果从10美元跌到5美元（5美元/10美元=50%），必须上涨5美元，或者100%（5美元÷；5美元=100%），才能回到原来的10美元购买价。许多投资者忘记了简单的数学，接受了比他们意识到的更大的损失。他们错误地认为，如果一只股票下跌20%，它只需上涨同样的百分比就可以实现盈亏平衡。

我不是这么说的篮板 永远不会发生。有时一只股票受到了不公平的打击。但周转等待期很长（大约三到五年），这也意味着该股票正在占用资金，这些资金可以放在另一只潜力大得多的股票上。总是考虑未来的潜力。你不能对过去做任何事，所以不要再执着于过去！

最好的进攻是好的防守

冠军球队有一个共同点：良好的防守。这一原理同样适用于股票市场。除非你有一个预定的目标，否则你不会赢防止过度损失的防御策略. 我们之所以说“预定”，是因为无论是在购买之前还是购买时，你都可以最清楚地思考为什么要出售。在你购买任何东西之前，你没有任何情感依恋，所以一个理性的决定是可能的。一旦我们拥有了某些东西，我们就倾向于让诸如贪婪或恐惧占上风 妨碍了良好的判断力。

适应性销售策略

投资股票的经典公理是寻找价格合适的优质公司。遵循这一原则很容易理解为什么没有简单的买卖规则；唉，这很少归结为价格变动这样简单的事情。投资者还必须考虑公司本身的特点。也有许多不同类型的投资者，如价值或增长的市场基本分析 侧面。

对一个人成功的销售策略可能对其他人不起作用。想想一个短期交易者止损单 对于下跌3%，这是一个很好的策略，以减少任何重大损失。止损策略也可用于长期交易者，如投资期限为3至5年的投资者。然而，这一百分比的跌幅将比短线交易者使用的跌幅要高得多，比如15%。

另一方面，随着投资时间的延长，这种止损策略的用处越来越小。

销售前要问的问题

如果你在考虑销售，问自己以下问题：

1. 你为什么买股票？
2. 什么改变了？
3. 这种变化会影响你投资公司的理由吗？

这种方法要求你对自己的生活有所了解投资风格 . 如果你买了一只股票，因为你的叔叔鲍勃说它会飙升，你将很难为你作出最好的决定。但是，如果您在投资中考虑了一些问题，那么这个框架会有所帮助。

第一个问题很简单。你收购一家公司是因为它有稳定的资产负债表 ? 他们是否正在开发一种有一天会席卷市场的新技术？不管是什么原因，这就引出了第二个问题。你收购公司的理由改变了吗？

如果一只股票价格下跌了，通常是有原因的。你最初喜欢的公司品质是否仍然存在，或者公司已经改变了？重要的是不要把你的研究局限于最初的购买原因。回顾所有与该公司及其子公司有关的最新头条新闻证券交易委员会 （SEC）任何可能减少投资背后原因的事件的备案。如果经过一番研究，你发现了和以前一样的品质，那就留着存货吧。

如果你已经确定发生了变化，那么继续第三个问题：变化是否足够重要，以至于你不会再次购买该公司？例如，它是否改变了公司的商业模式 ? 如果是这样的话，你最好把公司的职位卸掉，因为公司的商业计划与你最初投资的原因大相径庭。

记住不要在感情上依附于公司，你做出明智销售决策的能力将变得越来越容易。

价值投资者方法

让我们来演示一下价值投资者将如何使用这种方法。简单地说，价值投资 正在以折扣价收购高质量的公司。这一战略需要对公司的基本面进行广泛的研究。

1你为什么买股票？ 

假设我们的价值投资者只购买具有市盈率 （市盈率）在股票市场最底层的10%，收益每年增长10%。

2什么改变了？ 

假设股票价格下跌了20%。大多数投资者看到他们辛苦赚来的钱蒸发成稀薄的空气都会畏缩。然而，价值投资者卖出股票并不仅仅是因为股价下跌，而是因为股票的特性发生了根本性的变化，从而使股票具有吸引力。

价值投资者知道，要确定低市盈率和高收益是否仍然存在，需要进行研究。价值投资者还将关注其他股票指标 确定公司是否仍然值得投资。

三。这种变化会影响你投资公司的理由吗？ 

在调查公司如何/如果发生了变化后，我们的价值投资者会发现，公司正在经历两种可能的情况之一：要么市盈率仍然较低，收益增长率较高，要么不再符合这些标准。如果该公司仍然符合价值投资标准，投资者将坚持下去。事实上，投资者实际上可能购买更多的股票，因为它是被低估的 打折出售。

在任何其他情况下，如高市盈率和低收益增长，投资者可能会出售股票，希望最大限度地减少损失。这种方法适用于任何投资风格。A成长型投资者 例如，在评估股票时会有不同的标准。但要问的问题将保持不变。

底线

请注意，我们将此方法作为指导方针。这需要你的思考和工作，以确保这些准则最大限度地发挥你的投资风格的有效性。所有的投资者都是不同的，因此没有一个所有投资者都应该遵循的硬性快速卖出规则。

尽管存在这些差异，但至关重要的是，所有投资者都有某种退出策略 . 这将大大提高投资者最终不会持有毫无价值的股票的几率。

这里的重点是批判性地思考销售。知道你的投资风格是什么，然后用这种策略来保持纪律，让你的情绪远离市场。