跳出交易定义 编辑

什么是退出交易？

分步交易是由几家经纪公司执行一个大订单公司是由另一方分配的贸易部分经纪公司. 在分步交易中，一家券商先执行一笔大额订单，然后再给其他券商信用or佣金 在交易中所占的份额。尽管不同的券商在执行不同的交易区块，但每个区块将以相同的价格执行。

分步交易也可以是指完全由一家经纪公司执行的一项指令，该指令只是针对部分交易向其他公司提供信贷或佣金，如果这些公司提供研究和分析，它可能会这样做。作为退出贸易接受者的公司执行等式的另一边，有时被称为介入贸易。

退出交易解释

退出交易通常包括交易由投资顾问代表客户安排。它可能涉及到投资经理决定与客户进行交易第三方 他们通常合作的公司以外的经纪交易商。

有了这种跳出去的交易，投资经理of单独管理的账户向另一家公司下订单。目的是帮助投资经理履行他们的义务，寻求所谓的最佳执行力 针对特定行业。最佳执行要求投资经理必须向其认为能够为客户订单提供最佳执行的公司下达客户交易订单。

经理在寻求最佳执行力时需要考虑的条件包括：找到最佳机会获得超出当前报价的交易价格，以及找到一家能够快速执行交易的公司。

经理需要对顾问和客户完全透明，并提供有关这些交易的其他详细信息，以便让他们尽可能多地了解经理的交易实践。同样重要的是，管理者必须披露退出交易会给顾问和客户带来哪些额外交易成本（如果有的话）。

因为经理人使用第三方执行交易而不是他们的正常经纪业务，所以通常会有一笔与交易相关的费用投资者 我必须付钱。

对退出交易的监管意见

这个秒有人担心，退出交易可能不会带来最佳执行，而经纪人法律要求提供披露问题。规则10b-10通过要求参与退出交易的不同经纪公司提供其交易中有关交易的某些重要信息，对这些潜在问题提供了一些保护确认. 

另一方面，退出交易也可以促进最佳执行力 而且可以很好地补偿不同券商的研究和分析活动。

关键要点

• 分步交易是由多家券商执行一笔大额订单，而另一家券商则给予每家券商一部分交易。
• 分步交易也可以指投资顾问代表客户与第三方经纪交易商进行的交易。
• 分步交易可以包括对客户的额外费用，但如果这些费用能够使管理者为客户提供尽可能最佳的交易执行，则可以将其视为合理的权衡。

退出交易的真实世界示例

基金经理Ameriprise Financial最近的一份报告(安培)数据显示，与他们合作的一些股权投资经理在2019年和2020年进行了跳出交易，通常导致要么不收费，要么每股收费高达5美分。

例如，Ameriprise说ETF经理Invesco(伊夫兹)2019年，退出了其美国房地产证券基金53.22%的客户交易。然而，它能够做到这一点，而无需向客户转嫁任何额外费用。

相比之下，许多公司确实转嫁了费用。例如，莱格·梅森(LM)在2020年，其股息策略平衡基金退出了1.54%的客户交易，并向客户收取每股1.49美分的费用。

在高端市场，2019年，橡树岭（Oak Ridge）退出了橡树岭全市值增长基金1.14%的客户交易。作为交换，他们向客户收取每股5美分的费用。