可持续增长率（SGR）定义 编辑

可持续增长率（SGR）是指一个公司或一个企业的最大增长率社会企业无需通过额外的股本或债务来为增长提供资金，就可以维持增长。SGR涉及在不增加财务收入的情况下最大化销售和收入增长杠杆作用 . 实现SGR可以帮助公司防止过度举债，避免财务困境。

可持续增长率

SGR的计算公式

 $ext{SGR}= ext{Return on Equity}次（1- ext{distribution paylout Ratio}）$SGR公司=股本回报率&次数；(1−股息支付率) 

首先，获取或计算股本回报率（ROE）公司。净资产收益率（ROE）通过将净收入与公司的净利润进行比较来衡量公司的盈利能力股东权益 .

然后，减去公司的股利支付率 从1开始。派息率是指作为股息支付给股东的每股收益的百分比。最后，将差额乘以公司的净资产收益率。

关键要点

• 可持续增长率（SGR）是指一家公司在不必通过额外的股权或债务为增长提供资金的情况下能够维持的最大增长率。
• 具有高sgr的公司通常能够有效地最大限度地提高销售效率，专注于高利润产品，并管理库存、应付账款和应收账款。
• 长期维持较高的SGR对于公司来说可能是困难的，原因有很多，包括进入市场的竞争、经济状况的变化以及增加研发的需要。

SGR能告诉你什么

一家公司要想在SGR以上运营，就需要最大限度地提高销售效率，并专注于高利润的产品和服务。也，库存管理 这一点很重要，管理层必须了解与公司销售水平相匹配和维持所需的持续库存。

一家公司的SGR可以帮助识别它是否正确地管理日常运营，包括支付账单和按时付款。管理应付账款 需要及时管理以保持现金流的平稳运行。

应收账款管理

管理应收账款 对维持现金流和利润率也至关重要。应收账款代表客户欠公司的钱。公司收回应收账款的时间越长，就越有可能出现现金流短缺，并难以为其运营提供适当的资金。因此，公司需要承担额外的债务或权益，以弥补这一现金流短缺。SGR较低的公司可能无法有效管理其应付账款和应收账款。

高sgr的不可持续性

对大多数公司来说，长期维持较高的SGR可能是困难的。随着收入的增加，公司的产品往往会达到销售饱和点。因此，为了保持增长率，企业需要扩展到新产品或其他产品，这些产品的利润率可能较低。较低的利润率可能会降低盈利能力，使财务资源紧张，并可能导致需要新的融资来维持增长。另一方面，那些未能实现SGR的公司则面临着停滞不前的风险。

SGR计算假设公司想要维持一个目标资本结构 在债务和权益方面，保持静态股息支付率，并在组织允许的情况下尽快加速销售。

有些情况下，一家公司的增长超过了它自己的资金能力。在这种情况下，公司必须制定一个财务战略，筹集资金，为其快速增长提供资金。公司可以发行股票，通过债务增加财务杠杆，减少股息支付，或增加利润利润率 通过最大限度地提高收入的效率。所有这些因素都可以提高公司的SGR。

SGR和PEG比率之间的差异

这个市盈率增长率（挂钩比率）是股票的市盈率 （P/E）比率除以其在特定时期的收益增长率。挂钩比率用于确定股票价值，同时考虑公司的盈利增长。据说，PEG比率比市盈率提供了一个更完整的图像。

SGR涉及公司的增长率，不考虑公司的股票价格，而PEG比率计算增长率，因为它与股票价格有关。因此，SGR是一个衡量增长可行性的指标，因为它与债务和股本有关。挂钩比率是一种估值指标，用于确定股价是被低估还是被高估。

使用SGR的局限性

实现SGR是每个公司的目标，但是一些不利因素会阻止一个企业的发展和实现SGR。

消费者趋势和经济状况有助于企业实现可持续发展，或使企业完全失去竞争力。低收入的消费者可支配收入 他们在消费方面传统上更为保守，这使得他们对买家有歧视性。公司通过大幅降价和潜在阻碍增长来争夺这些客户的业务。公司还将资金投入到新产品开发中，试图维护现有客户和扩大市场份额，这可能会削弱公司的发展能力和实现其SGR的能力。

一家公司的预测和业务规划可能会削弱其实现长期可持续增长的能力。企业有时会将增长战略与增长能力相混淆，并错误地计算其最佳SGR。如果长期规划不好，公司可能会在未来几年实现高增长短期 但不会长期维持下去。

从长期来看，公司需要通过购买固定资产进行再投资，而固定资产物业、厂房和设备 （PP&E）。因此，该公司可能需要融资，以通过投资为其长期增长提供资金。

像石油和天然气这样的资本密集型行业需要结合使用债务和股权融资来维持运营，因为它们的设备，如石油钻床和石油钻机都非常昂贵。

将一家公司的SGR与其所在行业的类似公司进行比较，以获得公平的比较和有意义的基准，这一点很重要。

如何使用SGR的示例

假设一家公司的净资产收益率为15%，股息支付率为40%。你可以计算它的SGR如下：

 $开始{aligned}&； ext{ROE:}0.15倍（1-0.40 ext{distribution Payout Ratio}）&； ext{SGR:}0.09 ext{Or}9\%end{aligned}$净资产收益率：；0.15&次数；(1−0.40&股息支付率)SGR: 0.09 或；9% 

上述结果意味着，公司可以利用现有资源和收入安全地以9%的速度增长，而不会产生额外的债务或发行股票来为增长提供资金。

如果公司想加速增长，超过9%的门槛，比如说12%，公司可能需要额外的融资。可持续增长率假设公司的销售收入、支出、应付账款和应收账款 所有这些都是为了最大限度地提高效率。

以零售巨头沃尔玛（Walmart）为例；以下是截至2020年8月19日的财务详情：

• 净资产收益率：21.3%
• 分红比例：40.3
• SGR计算：0.213*（1-0.403）

根据SGR公式结果，公司可以以12.7%的可持续增长率增长，而无需发行额外的股权或承担额外的债务。