高于标准定义 编辑

什么高于标准？

高于票面价值是一个术语，用于描述债券在高于其面值交易时的价格。通常是债券交易当它的收入分配 高于目前市场上的其他债券。当利率下降，新发行的债券票面利率降低时，就会出现这种情况。

关键要点

• 高于票面价值是指当前高于其面值的债券价格。
• 据说，高于面值的债券溢价交易，价格将报100英镑以上。
• 当利率下降、发行人信用评级提高或债券的需求大大超过供给时，债券的交易高于票面价值。

高于标准解释

债券收益率和价格之间呈反比关系。当经济中利率下降导致收益率下降时，债券价格就会上涨。相反，当利率上升，债券价格将下降，假设没有负凸性 . 这种反向关系的基本原因是，债券的现有收益率必须与现行利率较高或较低的市场上发行的新债券的收益率相匹配。

假设债券以1000美元的票面价值发行，并附有票面利率占5%。六个月后，由于经济放缓，利率下降。由于收益率和价格之间的反比关系，债券将高于面值交易。购买高于票面价值的债券的投资者将获得更高的利息支付，因为票面利率是在更高的现行利率市场中设定的。如果债券应纳税，投资者可以选择摊销债券溢价以抵消应纳税利息收入；如果债券产生免税利息 ，投资者必须按照美国国税局的规定分摊保费。

如果债券的价格低于票面价值，债券也可以进行高于票面价值的交易；信用评级 已升级。这降低了与发行人财务状况相关的风险水平，导致债券价值上升。A 评级机构&在考虑某些因素（包括发行人的；违约风险 外部商业环境、经济增长和资产负债表健康状况等。

当债券供应量减少时，债券的交易将高于票面价值。如果未来利率预期会下降，债券市场可能会出现当前发行债券数量减少的情况，因为发行人会等待那些更好的利率。由于债券发行人试图以尽可能低的融资成本向投资者借入资金，他们将减少这些高息债券的供应，因为他们知道未来发行的债券可能以更高的利率融资。供应量的减少反过来又会推高低于票面价值的债券价格。

离标准有多远？

超过标准的运动不可赎回债券取决于债券的期限。持续时间越长，对利率变化的敏感性就越高。例如，如果收益率下降100%，期限为8年的债券价格将上涨约8%基本点，或1%。为了一个可赎回的 然而，债券价格高于票面价值的增长是有限的，因为债券很可能在利率下降时被发行人赎回。发行人会收回那些旧债券，重新发行新的低息票债券。