货币套利交易101 编辑

无论你投资股票、债券、大宗商品还是货币，你都可能听说过套利交易. 这一战略产生了积极的影响平均回报率自上世纪80年代以来，但仅在过去十年，它才在个人投资者和投资者中流行起来交易员 .

在过去10年的大部分时间里，套利交易是一种单向交易，向北发展，没有重大影响折返 . 然而，在2008年，套利交易者了解到，当交易崩溃时，引力总会重新获得控制，三个月内抹去七年的涨幅。

然而，2000年至2007年期间的利润有很多外汇 希望套利交易有朝一日会恢复的交易员。对于那些仍然困惑于套利交易是什么以及为什么围绕套利交易的歇斯底里情绪已经蔓延到外汇市场之外的人，欢迎来到套利交易101。我们将探讨套利交易是如何构建的，什么时候有效，什么时候无效，以及短期和长期投资者可以采用的不同策略。

关键要点

• 货币套利交易是一种策略，涉及从低利率货币借款并为购买提供利率的货币提供资金。
• 使用这种策略的交易者试图捕捉利率之间的差异，这种差异可能很大，这取决于所用杠杆的数量。
• 套利交易是外汇市场上最流行的交易策略之一。
• 尽管如此，套利交易还是有风险的，因为它们往往杠杆率很高，而且过于拥挤。

货币套利交易

套利交易

套利交易是货币市场上最流行的交易策略之一。机械地说，套利交易只涉及购买高收益货币并用低收益货币为其提供资金，类似于谚语“低买高卖”；

最流行的套利交易包括买入货币对就像澳元/日元和新西兰元/日元，因为利率价差 这些货币对中有很多是非常高的。套利交易的第一步是找出哪种货币的收益率高，哪种货币的收益率低。

世界上流动性最强的货币的利率会定期更新FX街道 .

考虑到这些利率，你可以混合和匹配收益率最高和最低的货币。利率可以随时更改，因此外汇交易员应通过访问各自的网站来掌握这些利率；中央银行 .

由于新西兰和澳大利亚的收益率最高，而日本的收益率最低，因此澳元/日元成为套利交易的典范也就不足为奇了。货币是成对交易的，因此投资者进行套利交易所需做的就是通过外汇交易平台购买新西兰元/日元或澳元/日元外汇经纪人 .

日元的低借贷成本是一个独特的属性，它也被资本化了衡平法和商品贸易商全世界。在过去十年中，其他市场的投资者开始采用自己的套利交易模式，比如做空日元，买入美国或中国的股票。这曾经推动了一场巨大的战争投机泡沫 在这两个市场上，套利交易和股票之间存在着很强的相关性。

赚取利息的机制

套利交易策略的基石之一是盈利能力兴趣. 对于三倍利率的长期套利交易，每天都会产生收益倾翻 在星期三给星期六和星期天卷。

粗略地说，日利息的计算方法如下：

 $egin{aligned}&； ext{Daily Interest}=frac{ ext{IR} ext{Long Currency}- ext{IR}- ext{Short Currency}{365 ext{Days}} imes ext{NV}&； extbf{where:}&； ext{IR}= ext{Interest rate}&； ext{NV}= ext{名义价值} end{aligned}$日利息=365 天IR长期货币−IR短期货币&次数；NV哪里：IR=利率NV=名义价值 

例如，使用一批澳元/日元名义上的 对于100000美元，我们按以下方式计算利息：

 $开始{aligned}&；frac{.0450-0.001}{365} imes$100000cong$12 ext{每天}结束{aligned}$365.0450−0.001&次数；$100,000≅$12&每天 

由于银行将使用隔夜存款，因此这一金额不会精确到12美元利率 每天都会有波动。

重要的是要认识到，这一数额只能由多头澳元/日元的交易员赚取。对于那些衰退 套利或做空澳元/日元，利息每天支付。

为什么这种策略如此流行

2000年1月至2007年5月，澳元/日元货币对的年平均利率为5.14%。对大多数人来说，这种回报微不足道，但在一个杠杆作用高达200:1，即使使用5到10倍的杠杆率也会使回报极其奢侈。即使这对货币一分钱都动不了，投资者也能获得这种回报。然而，由于如此多的人沉迷于套利交易，人民币几乎从未保持稳定。例如，在2010年2月至4月期间澳元/美元 汇率上涨近10%。2001年1月至2007年12月，澳元/美元的价值增长了约70%。

低波动，风险友好

套利交易在低位也表现良好波动因为交易者更愿意承担风险。套利交易者想要的是收益率任何资本增值都只是一种红利。因此，大多数套利交易者，尤其是大的对冲基金 如果货币一分钱都不动，那些身陷险境的投资者会非常高兴，因为他们仍将获得杠杆收益。

只要货币不下跌，套利交易者基本上会在等待的时候得到报酬。此外，交易员和投资者更愿意在低波动性环境中承担风险。

中央银行和利率

当中央银行要么提高利率，要么计划提高利率时，套利交易就会起作用。现在，只要鼠标一点，资金就可以从一个国家转移到另一个国家，大投资者毫不犹豫地四处转移资金，不仅寻求高收益，而且寻求更高的收益。套利交易的吸引力不仅在于收益率，还在于收益率资本增值 . 当央行加息时，全世界都会注意到，通常会有许多人涌入同一套息交易，在这一过程中推高货币对的价值。关键是努力进入利率紧缩周期的开始阶段，而不是结束阶段；

当提供高利率的国家开始削减利差交易时，利差交易的盈利能力就会受到质疑。最初的转变货币政策 倾向于代表货币趋势的重大转变。套利交易要想成功，货币对要么不需要改变价值，要么不需要升值。

当利率下降时，外国投资者不那么被迫做多货币对，而更有可能到其他地方寻找更有利可图的机会。当这种情况发生时，对货币对的需求减弱，并开始抛售。不难意识到，如果汇率贬值幅度超过平均年产量. 随着杠杆的使用，损失可能会更大，这就是为什么当套利交易出错时清算 可能是毁灭性的。

中央银行风险

如果央行干预市场，套利交易也将失败外汇市场阻止其货币升值或防止其进一步贬值。对于那些依赖出口的国家来说，一个过强的货币可能会在过度依赖出口的同时对出口造成很大影响弱势货币可能会损害在海外运营的公司的收益。因此如果澳洲人or几维鸟 例如，当货币变得过于坚挺时，这些国家的中央银行可以采取口头或实物干预来阻止货币的升值。任何干预的暗示都可能逆转套利交易的涨幅。

要是这么容易就好了！

一个有效的套利交易策略不仅仅是做多收益率最高的货币和做空收益率最低的货币。虽然目前的利率水平很重要，但更重要的是未来利率的走向。例如，如果美国央行在澳大利亚央行收紧货币政策之际加息，美元兑澳元可能升值。此外，套利交易只有在市场自满或乐观时才有效。

不确定性、担忧和恐惧会导致投资者展开他们的套利交易。45%的人抛售在澳元/日元和新西兰元/日元等货币对中，2008年是由次贷转动全球金融危机 . 由于套利交易通常是杠杆投资，实际损失可能要大得多。

交易套利的最佳方式

在套利交易方面，在任何时候，一个央行都可能保持利率稳定，而另一个央行则可能提高或降低利率。如果一篮子货币由三种收益率最高的货币和三种收益率最低的货币组成，则任何一种货币对仅代表整个投资组合的一部分；因此，即使一种货币对存在套利交易清算，损失也由持有一篮子货币来控制。这实际上是套利交易的首选方式投资银行 以及对冲基金。这种策略对个人来说可能有点棘手，因为交易一篮子商品自然需要更多的资金，但可以用较小的批量来完成。

有篮子的关键是根据市场动态地改变投资组合的分配利率曲线 以及中央银行的货币政策。

受益于套利交易

套利交易是一种长期策略，比交易员更适合投资者，因为投资者会陶醉于这样一个事实：他们每周只需要检查几次报价，而不是一天几次。没错，套利交易者，包括领先的银行华尔街 ，一次将担任数月（如果不是数年）的职务。套利交易策略的基石是在等待时获得报酬，因此等待实际上是一件好事。

部分由于套利交易的需求，货币市场的趋势强劲且具有方向性。这对短线交易者也很重要，因为在一对货币中息差非常重要的是，在利差方向寻找逢低买入的机会，可能比试图淡出利差的机会要有利可图得多。例如，对于那些坚持澳元/美元走强的人来说，他们应该提防持有空头头寸因为，随着时间的推移，需要支付更多的利息。对于短线交易者来说，最好的办法就是赚取利息有助于减少你的投资平均价格而支付利息会增加利息。对于一个日内 交易中，套利并不重要，但对于三天、四天或五天的交易而言，套利的方向变得更有意义。