回溯选项定义 编辑

什么是回溯选项？

也被称为事后诸葛亮选项，回溯选项允许持有人在决定何时进行交易时了解历史运动他们的期权。这种期权减少了与市场进入时间相关的不确定性，并减少了选项 将毫无价值地过期。回溯选项执行起来很昂贵，因此这些优势是有代价的。

关键要点

• 回溯期权是一种奇特的期权，允许买家尽量减少遗憾。
• 回溯期权仅在场外交易（OTC）提供，在任何主要交易所都不提供。
• 这些选择建立起来很昂贵，潜在的利润往往被成本抵消。

回溯选项的工作原理

作为一种；异国情调的选择，回溯功能允许用户“回溯”或回顾；标的资产 在期权购买后的有效期内。持有人可根据标的资产的最有利价格行使期权。持有人可以利用履约价格与标的资产价格之间的最大差价。回溯期权不在主要交易所交易。相反，它们是未上市和交易的；非处方药 .

回溯选项包括现金结算期权 ，这意味着持有人在执行时会收到一笔现金结算，该结算基于购买期间最高和最低价格之间最有利的差价。回望期权的卖方将根据过去的波动性和期权需求，将期权定价在或接近最大预期价差距离。购买此选项的成本将提前支付。和解将相当于他们本可以从购买或出售标的资产中获得的利润。如果结算金额大于期权的初始成本，那么期权买方将在结算时获利，否则将蒙受损失。

固定与浮动回溯选项

当使用固定执行回望期权时，执行价格在购买时设置或固定，与大多数其他类型的期权类似期权交易. 然而，与其他期权不同的是，在行权时，使用标的资产在合同有效期内的最有利价格，而不是当前市场价格。在看涨期权的情况下，期权持有人可以查看价格历史并选择在最高回报潜力点行权。对于看跌期权，持有人可以在资产的最低价格点执行，以实现最大收益。这个期权合同 以选定的过去市场价格和固定价格结算。

当使用浮动执行回望期权时，执行价格自动设置为成熟度在合同有效期内达到最优惠的基础价格。看涨期权以最低的标的资产价格修正了行权。不利的是，看跌期权将罢工固定在最高价位。然后，该选项将与市场价格 计算浮动罢工的损益。

固定行使期权解决了市场退出的问题-最好的时机退出。浮动罢工解决了市场进入问题-最好的时机进入。

回溯选项示例

在示例1中，如果假设股票 在三个月期权合约开始和结束时的价格均为50美元，因此没有净变动、收益或损失。股票的路径对于固定和浮动罢工版本都是相同的。在期权有效期内，最高价格为60美元，最低价格为40美元；

• 对于固定执行回望期权，执行价格为50美元。寿命期内的最佳价格是60美元。罢工时，股票价格是50美元。看涨期权持有人的利润是60-50美元=10美元。
• 对于浮动追击回望期权，有效期内的最低价格为40美元。到期时，股票价格为50美元，这是执行价。持有人的利润是50-40美元=10美元。

这个利润 是一样的，因为股票在期权有效期内的涨跌幅度是一样的。

在第二个例子中，假设股票的最高点为60美元，最低点为40美元，但在合约结束时收盘价为55美元，净收益为5美元。

• 对于固定追击回望期权，最高价格为60美元。执行价是50美元，这是在购买时确定的。利润为10美元（60-50=10）。
• 对于浮动执行回望期权，执行价格为55美元，设定在期权到期日。最低价是40美元。盈利15美元（55-40=15）。

最后，在第三个示例中，假设股票收盘价为45美元，净亏损为5美元；

• 对于固定的追击回望期权，最高价格为60美元。减去50美元的执行价，这是在购买时确定的。利润为10美元（60-50=10）。
• 对于浮动执行回望期权，执行价格为45美元，在期权到期时设定。减去最低价格40美元，利润为5美元（45-40=5）。