现金结算期权定义 编辑

什么是现金结算期权？

现金结算期权是一种选项 无需实际交付标的资产或证券。结算结果是现金支付，而不是以股票、债券、商品或任何其他资产结算。

这种选择避免了高昂的运输或运输成本交易费用. 使用它的另一个原因可能仅仅是由于存储成本或其他非财务原因，买方不希望持有实际投资。现金结算期权包括数字选项,二进制选项,现金或无选择，以及纯香草索引选项 指指数的现金价值。

以现金结算的期权可能与那些物理沉降 .

关键要点

• 现金结算期权是到期时以现金支付的交易，而不是交付标的资产或证券。
• 现金结算期权通常包括指数期权和二进制/数字期权。
• 这种结算方式通常简化了期权行使或到期时的交易机制。

了解现金结算期权

期权结算有两种形式，实物结算和现金结算。最常见的是一种实物结算，即交易在交易完成时转移现金标的资产从卖方到买方。看涨期权持有人对特定股票行使期权。然后，期权卖方必须以行权价格将股票出售给期权买方。反之亦然看跌期权 持有人。在这种情况下，期权持有人将以行权价格将特定股票出售给期权的作者。

付款金额可能是期权之间的差额执行价 以及证券在行权日的现值，也可以是固定金额的现金减去期权价格，具体取决于交易的工具。

现金结算的期权通常也是欧洲的风格，持有人只能在到期时行使期权合同（不同于美式期权 可以及早锻炼）。

如今许多期权合约都是以现金结算的。但是，一个主要的例外是上市公司；股票期权 合同，通过交付实际基础股票进行结算。

为什么使用现金结算期权？

如果特定的期权允许现金结算，那么使用现金结算的典型原因是减少或消除运输成本、保险成本和持有实物期权的融资成本商品，例如玉米或糖。在股票市场，这是略有不同的，因为采取交付或提供单一股票的股票涉及最小的成本。但是，在标准普尔500指数以正确的比例买卖指数的每一个组成部分都需要付出很大的努力和交易成本。这就是为什么索引选项最常见的现金结算 .

现金结算期权最显著的优点是买卖双方可以推测在市场上不必担心在现货市场上的实际买卖。例如，如果看涨期权 买方认为某个股票指数或商品的价格会走高，他们可以进行投机，而不必与基础市场本身打交道。现金结算是一种有效的方式。

现金结算的其他优势包括：

1. 减少合同定稿期间所需的总时间和成本: 以现金结算的合同交付相对简单，因为它们只需要资金转移。实际的实物交付有附加成本，例如运输成本和与确保交付质量和验证相关的成本。
2. 违约防范措施：现金结算需要；保证金账户，以确保他们有进行交易所需的余额。

特别注意事项

就交易而言，实物结算和现金结算之间几乎没有区别（如果有的话）。真正的区别在于采用欧式执行方式的现金结算期权和采用美式执行方式的期权。美国执行允许持有人在到期前的任何时候行使。只有当策略依赖于美式练习的灵活性时，这种差异才会出现问题。

请注意，现金结算可能成为；到期&因为在不交付实际标的资产的情况下；树篱 到期前到位不会被抵消。这意味着交易者必须勤勉地结束对冲或展期到期衍生品头寸，以便复制到期头寸。实际交付时不会出现此问题。对于不希望实际占有基础资产的卖方；现货商品现金结算是一种更方便的期货和期权合约交易方式。以现金结算的合约是投机者进入的主要原因之一，因此会带来更多的风险；流动性 衍生品市场。