高运营和财务杠杆的风险 编辑

投资者和公司都雇用杠杆作用 （借来的资本）试图从他们的资产中获得更大的回报。然而，使用杠杆并不能保证成功，高杠杆头寸更可能导致过度亏损。

杠杆是用来作为一个资金来源时，投资，以扩大公司的资产基础，并产生回报风险资本；这是一个；投资策略 杠杆率也可以指公司用于为资产融资的债务金额。如果一个公司被描述为高杠杆，那么这个公司的债务要多于股本。

对于公司来说，可以使用两种基本的杠杆：经营杠杆和财务杠杆 .

关键要点

• 公司承担债务，称为杠杆，以便为运营和增长提供资金，作为其资本结构的一部分。
• 负债往往有利于发行股本，但负债过多会增加违约甚至破产的风险。
• 运营杠杆率和财务杠杆率是投资者应该分析的两个关键指标，以了解一家公司的债务相对数额以及他们是否能够偿还债务。

经营杠杆

经营杠杆率是多种因素组合的结果固定成本和可变成本 . 具体来说，公司使用的固定成本和可变成本的比率决定了使用的经营杠杆的数量。固定成本与可变成本比率较高的公司，据说使用了更多的经营杠杆。

如果一家公司的可变成本高于固定成本，那么该公司使用的经营杠杆就更少。一个企业如何进行销售，也是其利用杠杆的一个因素。一家销售额少、利润率高的公司杠杆率很高。另一方面，一家销售额高、利润率低的公司杠杆作用较小。

尽管两者相互关联，因为两者都涉及借款，但杠杆率和利润率是不同的。虽然杠杆作用是承担债务，边缘 &指公司用于投资其他金融工具的债务或借款。例如，保证金账户允许投资者以固定利率借入资金，以购买证券、期权或期货合约，预期会有相当高的回报。

财务杠杆

当一个公司决定金融 它的大部分资产都是通过负债获得的。当企业无法通过在市场上发行股票来筹集足够的资金来满足其业务需求时，他们就会这样做。如果一家公司需要资金，它会寻求贷款、信贷额度和其他融资选择。

当一家公司承担债务时，债务就变成了一种负担责任而公司必须为这些债务支付利息。一家公司只有在认为资产收益率 （ROA）将高于贷款利息。

结果

一家同时拥有高经营杠杆率和财务杠杆率的公司可能是一项风险投资。高经营杠杆率意味着一家公司的销售额很少，但利润率很高。如果一家公司错误地预测未来的销售，这可能会带来巨大的风险。如果未来的销售预测略高于实际，这可能会导致实际和预算之间的巨大差异现金流 这将对企业未来的经营能力产生重大影响。

当一家公司的资产回报率不超过贷款利息时，高财务杠杆率产生的最大风险就会出现，这大大降低了一家公司的利润股本回报率 以及盈利能力。