纵向合并定义 编辑

什么是纵向合并？

纵向合并是合并两个或多个公司为一个共同的产品或服务提供不同的供应链功能。通常情况下，合并是为了增加协同效应 ，获得对供应链流程的更多控制，并提升业务。垂直合并通常会降低成本，提高生产率和效率。

关键要点

• 两家公司进行纵向合并的目的是增强协同效应，获得对供应链流程的更多控制，并增加业务。
• 由于市场竞争的可能性降低，在计划或发生纵向合并时，反垄断违法行为经常被引用。
• 纵向合并可能会降低成本，提高相关公司的生产率和效率。

什么是纵向合并？

理解纵向合并

纵向兼并有助于企业控制其供应链的早期阶段，例如向制造商提供原材料的供应商。参与纵向合并的两家公司各自提供不同的产品或服务，但处于不同的生产流程阶段。然而，这两家公司都需要生产成品。

纵向合并减少了竞争，可以为新的单一实体提供更大的市场份额。合并的成功与否取决于合并实体是否比单独的每个公司具有更多的价值。

纵向合并的好处

纵向合并很有帮助，因为它们有助于提高运营效率、增加收入和降低生产成本。纵向合并可以产生协同效应，因为合并实体的价值通常高于两个单独的公司；

操作改进

协同效应可以包括运营协同效应，这可以是两个公司（如供应商和生产商）运营流程的改进。如果生产商难以获得产品供应，或者生产所需的原材料价格昂贵，则纵向合并可以消除延迟的需要并降低成本。汽车制造商购买轮胎公司是纵向合并，可以降低汽车制造商的轮胎成本。合并还可以通过允许制造商向竞争对手提供轮胎来扩大业务，从而增加收入。

财务协同效应

可以实现财务协同效应，这可能涉及其中一家公司获得信贷或资本。例如，供应商的资产负债表上可能有债务，导致从银行获得贷款信贷的机会减少。因此，供应商可能会遇到短缺现金流 . 另一方面，生产者可以有更少的债务，更多的现金，或获得信贷，如银行。生产商可以帮助供应商偿还债务，提供获得现金的渠道，以及供应商需要更有效运作的借贷工具。

管理效率

改进措施可以包括合并或减少合并公司的执行管理团队。通过消除表现不佳的管理人员并更换他们，公司可以改善合并实体的沟通和整体效率。

纵向兼并与纵向一体化

尽管纵向合并和纵向一体化它们经常互换使用，但并不完全相同。纵向一体化——将业务扩展到业务的其他阶段供应链 流程可以在不合并两个业务的情况下进行。例如，通过纵向一体化，梯子制造公司可以决定生产自己的铝，而不是从供应商那里购买。另一方面，纵向合并将导致制造公司和供应商合并。

垂直合并的对立面是横向合并，这涉及到在供应链过程的同一阶段生产的两家相互竞争的公司的合并。

纵向兼并之争

纵向合并并非没有争议；反垄断违法行为 由于市场竞争减少的可能性，在计划或发生垂直合并时经常引用。垂直合并可用于阻止竞争对手获取原材料或完成供应链中的某些阶段。

考虑前面的汽车制造商购买轮胎制造商的例子。假设同一个汽车制造商购买了该行业的大多数轮胎制造商。然后，它可以控制市场供应和价格，从而破坏公平，或&“完美”竞争此外，一些经济学家认为，纵向合并会促进企业之间的合谋上游公司 ，这些公司都参与了生产的早期阶段。

垂直合并的真实例子

一个值得注意的纵向合并是1996年时代华纳公司（一家大型有线电视公司）和特纳公司（Turner Corporation）的合并，后者是负责CNN、TNT、卡通网络和TBS频道的主要媒体公司，时代华纳与美国电话电报公司的合并(T:纽约证券交易所 )最终定稿，但并非没有严格的审查。

截至2019年2月美联社 ，联邦上诉法院驳回了AT&T对时代华纳的收购，驳回了特朗普政府关于810亿美元交易将损害消费者和减少电视行业竞争的说法；

根据本次收购的财务细节AT&T网站 合并后的实体将实现25亿美元的财务协同效应。预计交易结束后三年内，成本协同效应将达到15亿美元，收入协同效应将达到10亿美元。