万圣节策略定义 编辑

万圣节的策略是什么？

万圣节策略，万圣节效应，或万圣节指标，是一个市场时机策略基于这样一个假设，即股票在10月31日（万圣节）到5月1日期间的表现要比5月初到10月底期间要好。该策略假定，在11月份买入股票，在冬季月份持有，然后在4月份卖出，同时投资其他股票是谨慎的资产类别 从5月到10月。一些赞同这一策略的人说，在夏季根本不投资。

认为投资者可以用这种方式对市场进行计时的想法与实际情况相反买入并持有一种策略，在这种策略中，投资者可以度过几个月的低迷期，并进行长期投资。优越的结果似乎与假设的前提相矛盾有效市场假说 股票的行为完全是随机的。

关键要点

• 万圣节策略建议投资者从11月到5月应全部投资股票，从6月到10月应全部撤出股票。
• 这一策略的变体及其伴随的公理已经存在了一个多世纪。
• 有证据表明，这一战略在过去几年中确实表现良好，但没有人对其为什么有效给出令人满意的解释。
• 万圣节指标是迷人的原因，这是一个真正的经验异常以及一个谜。

了解万圣节策略

万圣节的策略与经常重复的建议密切相关五月卖掉就走.值得注意的是，这种策略的一些变体实际上已经存在了相当长的一段时间。这条公理在中国经常被创造出来财经媒体 在过去的两个世纪里，它也被重复了，它的较长版本是这些词的一些变体：五月卖，走开，再来圣莱格尔节（9月15日）。

许多人认为，每年5月放弃股票的想法起源于英国，那里的特权阶层会离开伦敦，前往自己的乡村庄园避暑，基本上忽略了他们的投资投资组合只在九月份回来。那些认同这一观点的人可能会认为，这对于推销员、交易员和，经纪人 ，股票分析师和其他投资界人士将在夏季离开大都会金融中心，转而选择纽约的汉普顿、马萨诸塞州的南塔基特等绿洲以及其他地方的同类地区。

然而，斯文·鲍曼和本·雅各布森在《华尔街日报》上发表了一篇论文美国经济评论专门研究了股票表现在11月到4月期间，这被称为万圣节指标。根据他们的观察，一个投资者如果使用万圣节策略，在一个6个月内全部投资，在一年的其他6个月内退出市场，理论上可以获得年度回报的最好部分，但回报率只有一半暴露 &全年投资股票的人。

战略绩效

万圣节策略确实有值得考虑的证据。历史股票报告显示，万圣节策略的前提在过去半个世纪基本上是正确的，即11月到4月之间的几个月实际上是正确的有为投资者提供了更强大的资本利得 比一年中的其他月份都多。

研究结果还表明，5月份的销售策略在5年内成功超过80%，在10年内成功超过90%。

下图显示了1970-2017年和1991-2017年期间美国股市的万圣节效应。它表示标准普尔500指数 从11月到4月的气温要比5月到10月高得多。

什么导致万圣节效应？

目前还没有人能够确定这种季节性异常的原因。虽然许多市场观察人士认为，投资专业人士的暑假确实会对市场产生影响流动性-或者投资者对；风险 在夏季，这至少是造成季节性回报差异的部分原因。这些观点认为，参与度的增加意味着收益的增加。

但市场崩盘和类似的投资灾难都是成交量和参与度最高的，因此增加参与度的假设可能与收益有一定关联，但不太可能导致收益。

电子交易 使世界各地的投资者能够像在董事会一样轻松地从海滩参与，因此接近交易资源也不太可能是一种解释。无论你想相信什么，万圣节的策略都不乏理论支持。尽管人们对万圣节效应有很多不同的看法，但也有同样多的理论支持这些观点。万圣节的策略之所以引人入胜，是因为它既是一个经验性的反常现象，也是一个谜。