了解期权溢价 编辑

投资者喜欢期权，因为它们改善了许多市场策略。你认为股票会涨吗？如果你是对的，买入看涨期权使你有权以低于市场价值的价格购买股票。如果股价真的上涨，那就意味着利润丰厚。如果你的股票意外暴跌，你想降低风险吗？用一个看跌期权 ，您可以稍后以预设价格出售股票并限制您的损失。

期权可以打开大收益的大门，也可以为可能的损失提供保障。而且，与买入或卖空股票不同的是，你可以通过适度的前期资本获得可观的头寸。不管你是买还是卖这些合同 了解期权的价格或溢价是长期成功的关键。你对保险费了解得越多，就越容易认出一笔好买卖。

关键要点

• 期权溢价是投资者为期权支付的总金额。
• 期权的内在价值是投资者立即行使期权所能得到的金额。
• 期权的时间价值是投资者愿意支付的高于内在价值的任何东西，希望投资最终会得到回报。
• 对于近期价格波动较大的资产，期权溢价较高。

内在价值

期权溢价有两个基本组成部分。第一个因素是内在价值。期权的内在价值是指投资者在购买期权时获得的金额锻炼立即选择。等于罢工与罢工之间的差额行权价格 当差额为正时，资产的当前市场价值。

例如，假设一位投资者以45美元的执行价购买XYZ公司的看涨期权。如果股票目前的价值为50美元，期权的内在价值为5美元（50-45美元=5美元）。在这种情况下，一个人可以立即行使认购合同，获得500美元（5×100股）。这种选择被称为赚大钱 .

然而，如果一个人以45美元的执行价购买XYZ的看涨期权，而当前的市场价值只有40美元，那么就没有内在价值。这就是所谓的存在没钱了 . 期权溢价的第二部分现在开始发挥作用，详细说明了合同的期限。

时间价值

你的期权合约可能没钱了，但由于标的资产的市场价格发生了重大变化，最终还是有价值的。这是期权合约的时间价值。粗略地翻译一下，它意味着投资者愿意付出高于内在价值的任何价格，希望投资最终会得到回报。

例如，假设有人以45美元的执行价购买XYZ看涨期权，其基础价格从50美元跌至40美元。选择权现在没钱了。不过，该股可能会反弹，并在几个月后将期权重新投入资金。

期权价格包括股票在一段时间内会得到回报的赌注。假设一个投机者 以45美元的执行价购买看涨期权，由于该股当时的售价为50美元，因此其内在价值为5美元。投资者可能愿意额外支付2.5美元来持有一年期合约，因为他们预期该股将获得收益。这将使期权总溢价为7.50美元（5美元内在价值+2.50美元时间价值=7.50美元溢价）。

很自然地，在其他条件相同的情况下，过期的期权具有更高的时间价值。一年内到期的期权的时间价值可能为2.50美元，而一个月内到期的类似期权的时间价值仅为0.20美元。

期权价值的变化

期权溢价在不断变化。这取决于标的资产的价格和合同中剩余的时间。合同中的钱越深，溢价就越高。相反，如果期权失去了内在价值或进一步超出了货币，溢价就会下降。

这个合同剩余时间 期权溢价是投资者为期权支付的总金额。

许多期权到期时一文不值，因此考虑时间衰减对于避免和限制损失至关重要。

你可能不会为一个蓝筹股的买入价支付一大笔钱，也不会在到期前30天内买入。这样做是因为短期内大规模价格波动的几率很低。因此，它的时间价值将在到期前逐渐减少。

衡量波动性

一般而言，对于近期价格波动较大的资产，期权溢价较高。波动性证券的期权溢价，如热门成长股，往往衰减得更慢。有了这些工具，资金外期权达到执行价的几率要高得多。因此，期权的时间价值更长。

由于这些变化，期权交易者应该衡量股票的价格波动在下注之前。完成这项任务的一个常见方法是查看股权的标准差 . 根据历史数据，标准差衡量的是相对于平均价格上下波动的程度。较低的数字表示相对稳定的股票，通常要求较小的期权溢价。

底线

期权为经验丰富的投资者提供了多种策略支持，但它们确实存在风险。了解定价因素，包括波动性，会增加期权获得更高回报的几率。不过，投资者应该研究期权价格敏感度 更好地理解期权溢价。