通货膨胀和GDP的重要性 编辑

投资者可能会听到这些条款通货膨胀和国内生产总值 （GDP）几乎每天。他们常常觉得这些指标必须像外科医生在手术前研究病人的病历表一样进行研究。

大多数投资者对通胀和GDP的含义以及它们之间的相互作用都有一些概念，但当世界上最优秀的经济头脑无法就美国经济应该增长多少，或者通胀对美国经济来说过高多少的根本区别达成一致时金融市场 要处理，很难知道该怎么办。

个人投资者需要找到一种理解水平，以帮助他们做出决策，而不必用太多不必要的数据淹没他们。找出通货膨胀和GDP对市场、经济和你的投资组合意味着什么。

关键要点

• 个人投资者需要对国内生产总值（GDP）和通胀有一定程度的了解，以帮助他们做出决策，而不必用太多不必要的数据淹没他们。
• 如果整体经济产出在下降，或者仅仅保持稳定，大多数公司将无法增加利润（这是股票表现的主要驱动力）；然而，过多的GDP增长也是危险的。
• 随着时间的推移，GDP的增长会导致通货膨胀，如果不加以控制，就有可能演变成恶性通货膨胀。
• 如今，大多数经济学家都认为，每年约1%至2%的小规模通胀对经济的好处大于坏处。

基本术语

通货膨胀

通货膨胀可能意味着货币供应量或者增加价格水平. 当我们听到通货膨胀的消息时，我们听到的是与某些国家相比，物价上涨了基准. 如果货币供应量增加了，这通常会表现为更高的价格水平，这只是时间问题。为了讨论这个问题，我们将考虑以核心价值衡量通货膨胀消费物价指数（CPI），这是美国金融市场使用的衡量通胀的标准。更重要的是测量核心通货膨胀. 核心消费物价指数将食品和能源排除在计算公式之外，因为这些商品的价格波动率高于其他消费物价指数。 

国内生产总值

美国国内生产总值（GDP）代表美国经济的总产出。重要的是要记住，向投资者报告的GDP数字已经根据通货膨胀进行了调整。换言之，如果GDP总量比上一年增长6%，而同期通胀率为2%，则GDP增长率将为4%，即同期的净增长率。 

通货膨胀与GDP的微妙舞蹈

通货膨胀与GDP的关系

通货膨胀与经济产出的关系就像一个非常微妙的舞蹈。为了股票市场投资者们，每年的GDP增长是至关重要的。如果整体经济产出下降，或者仅仅保持稳定，大多数公司将无法增加利润（这是股票表现的主要驱动力）。然而，过多的GDP增长也是危险的，因为它很可能伴随着通货膨胀的加剧，通货膨胀使我们的钱（和未来的企业利润）变得不那么值钱，从而侵蚀了股市的收益。今天，大多数经济学家都认为，每年2.5%至3.5%的GDP增长率是我们的经济能够安全地维持的最大值，而不会造成负面影响副作用. 但这些数字从何而来？为了回答这个问题，我们需要引入一个新的变量，失业率 ，开始游戏。

研究表明，在过去的20年里，GDP年增长率超过2.5%，每超过2.5%，失业率就会下降0.5%。这听起来像是一举两得的完美方法，既能提高整体经济增长，又能降低失业率，对吧？然而，不幸的是，当就业率非常低或接近失业率时，这种积极的关系开始破裂充分就业 . 事实证明，极低的失业率成本高于价值，因为一个经济体在接近充分就业的情况下运行将导致两件重要的事情发生：

1. 总需求因为商品和服务的增长速度将超过供给，导致价格上涨。
2. 由于经济紧缩，公司将不得不提高工资劳动力市场. 当公司寻求利润最大化时，这种增长通常以更高的价格转嫁给消费者。

随着时间的推移，GDP的增长会导致通货膨胀。通货膨胀如果不加以控制，就有可能演变成通货膨胀恶性通货膨胀. 一旦这个过程到位，它可以很快成为一个自我强化的反馈回路。这是因为，在一个通胀加剧的世界里，人们会花更多的钱，因为他们知道钱在未来的价值会降低。这导致美国国内生产总值进一步上升短期，导致价格进一步上涨。而且，通货膨胀的影响不是线性的。换句话说，10%的通货膨胀比5%的通货膨胀危害大两倍多。这些是最重要的教训发达经济体 在美国，你只需要回到30年前，就可以发现长期的高通胀，只有通过经历高失业率和潜在产能闲置而丧失生产的痛苦时期，才得以补救。

通货膨胀有多大？

那么，通货膨胀有多大；？问这个问题揭示了另一个大辩论，一个不仅在美国，而且在世界各地的辩论中央银行家 经济学家也一样。有人坚持认为，发达经济体的目标应该是实现0%的通胀率，换句话说，稳定物价。不过，普遍的共识是，稍微通胀其实是件好事。

支持通货膨胀的最大理由是工资。在一个健康的经济中，市场力量有时会要求企业降低实际工资，或通胀后的工资。在理论上，在通货膨胀率为4%的情况下，一年内工资增长2%，对工人的净影响与零通货膨胀时期工资减少2%的净影响相同。但在现实世界里，名义上（实际美元）工资削减很少发生，因为工人往往拒绝接受任何时候的工资削减。这是当今大多数经济学家（包括负责美国货币政策的经济学家）一致认为，每年约1%至2%的小规模通胀对经济的利大于弊的主要原因。 

美联储与货币政策

美国基本上有两种武器可以帮助引导经济走上稳定增长的道路，而不是过度通货膨胀：货币政策和财政政策. 财政政策来源于政府的税收和联邦预算政策。虽然财政政策在特定情况下可以非常有效地刺激经济增长，但大多数市场观察人士都希望货币政策能够在保持经济稳定增长模式方面起到重要作用。在美国美联储公开市场委员会联邦公开市场委员会（FOMC）负责实施货币政策，货币政策的定义是减少或增加经济中流通的货币数量的任何行动。削下来，意味着美联储（美联储）可以使资金更容易或更难获得，从而鼓励支出以刺激经济，并在必要时限制资本的获取增长率正在达到被认为不可持续的水平。 

在他退休之前，艾伦·格林斯潘他经常被认为是地球上最有权势的人。这种印象是从哪里来的？最有可能是因为格林斯潘担任美联储主席（2020年，这一职位目前由杰罗姆·鲍威尔担任）为他提供了“特殊”权力，主要是制定政策的能力联邦基金利率. “联邦基金”利率是货币在银行和银行之间转手的最低利率金融机构在美国。然而，研究美联储基金利率（或贴现率 )在整个经济中，它在需要时对整体货币供应量进行调整方面被证明是非常有效的。

要求联邦公开市场委员会（FOMC）的一小部分男女成员改变这个世界最大经济体的发展方向是一项艰巨的任务，他们每年围坐在一张桌子旁几次。这就像试图驾驶一艘德克萨斯大小的船横渡太平洋一样，这是可以做到的，但这艘船的舵必须很小，以便对周围水域造成最小的干扰。美联储只有在需要时施加较小的相反压力或释放一点压力，才能冷静地引导经济沿着最安全、成本最低的道路走向稳定生长. 美联储最关注的三个经济领域是GDP、失业率和通货膨胀。他们必须处理的大部分数据都是旧数据，因此趋势 是非常重要的。在最好的情况下，美联储希望总是走在曲线的前面，预测明天即将发生的事情，以便在今天进行调整。

计算GDP和通货膨胀

关于如何计算GDP和通胀率的争论之多，与它们公布后如何处理的争论之多不相上下。分析师和经济学家通常都会开始对GDP数据或经济数据进行分析贴现通货膨胀率在一定程度上取决于通货膨胀率，特别是当它符合他们当时在市场上的地位时。一旦我们考虑到享乐调节对于“质量改进”，重新加权，以及季节性调整之后，没有太多的东西没有被考虑、平滑或调整加权以这样或那样的方式。尽管如此，还是有一种方法在使用，只要不对其进行根本性的修改，我们就可以看一看变化率 在CPI中（以通货膨胀衡量），我们是从一个一致的基础上进行比较的。

对投资者的影响

密切关注通货膨胀对我们来说是最重要的固定收益因为未来的收入流必须通过通货膨胀来贴现，以确定今天的钱在未来有多大的价值。对于股票投资者来说，通胀，无论是真实的还是预期的，都是促使我们承担投资股市风险增加的动力，希望能产生最高的回报实际回报率. 实际回报（我们所有的股票市场讨论都应该缩减到这个终极指标）是投资回报率在佣金、税收、通货膨胀和所有其他因素之后剩下的摩擦的成本已考虑在内。只要通货膨胀是温和的，股票市场提供了最好的机会相比，固定收入和通货膨胀现金 .

有些时候，简单地把通胀和GDP数据放在同一水平上是最有帮助的面值 并且继续前进，特别是因为还有许多其他的事情需要我们作为投资者的关注。然而，我们有必要不时地重新了解这些数字背后的基本理论，以便我们能够正确地看待投资回报的潜力。