企业破产概述编辑

如果你投资的公司破产悲观主义者说，祝你好运能拿回任何一分钱，或者如果你这样做了，你很可能会从美元上拿回一分钱。但这是真的吗？答案取决于许多因素，包括破产类型和你持有的投资类型。

关键要点

如果公司无力偿还债务，可以申请破产法第7章或第11章。
第7章只是清算公司的资产，而第11章则允许企业继续按照重组计划运营。
如果你投资的公司宣布破产，你能收回多少钱取决于破产的类型和投资的种类，比如股票和债券。

公司破产类型

破产程序的类型第7章或第11章通常提供了一些线索，一般投资者是否会收回全部、部分或根本没有他们的金融股权。但即便如此，也会因具体情况而有所不同。债权人和投资者之间也有一个优先顺序，决定了谁先得到回报，第二次得到回报，最后一次得到回报（如果有的话）。在本文中，我们将解释当一家上市公司根据第7章或第11章申请保护时会发生什么，以及这将如何影响其投资者。

第七章

低于第七章根据《美国破产法》的规定，“这家公司停止了所有的经营活动，完全停业了。”。受托人被任命为清算（出售）公司的资产，这些钱用来偿还债务。证券交易委员会笔记。

但并非所有的债务都被一视同仁。不足为奇的是，签约风险最小的投资者或债权人将首先获得报酬。例如，持有破产企业股份的投资者公司债券损失风险相对减少：他们已经放弃了从公司获得超额利润的可能性（就像他们购买公司股票一样），以换取定期支付债券特定利息的安全。

然而，股东有可能从公司的利润中分得一杯羹，这反映在不断上涨的股价上。但作为回报，他们可能获得更高的回报，他们冒着股票可能反而贬值的风险。因此，在第7章破产的情况下，股东可能无法获得其股份价值的全部补偿。鉴于此风险回报权衡，当破产发生时，股东排在债券持有人的第二位似乎是公平的（也是合乎逻辑的）。

有担保债权人承担比债券持有人更低的风险。他们接受极低的利率，以换取以公司债务抵押的公司资产的额外安全性。因此，当一家公司破产时，它的有担保债权人会在任何普通债券持有人开始看到他们所剩份额之前得到偿还。这一原则被称为绝对优先权 .

第十一章

在一个第十一章破产，公司不停业，但允许重组。一家提交第11章的公司希望在未来恢复正常的业务运营和良好的财务状况。这种类型的破产通常是由需要时间的公司申请的重组债务这已经变得难以控制了。

第11章允许公司重新开始，但它仍必须履行重组计划规定的义务。第11章的重整是所有破产程序中最复杂的，而且通常也是最昂贵的。因此，只有在一家公司仔细考虑了所有备选方案之后，才能进行这项工作。

上市公司倾向于根据第11章而不是第7章提交申请，因为它允许它们继续经营业务并参与破产程序。进入第11章的公司有机会重新调整其财务框架，并在理想情况下恢复盈利能力，而不是像在第7章中那样简单地将资产交给受托人进行清算。如前所述，如果该过程失败，公司的所有资产将被清算，利益相关者将按照绝对优先权得到偿付。

当一家公司申请第11章时，它被指派一个代表债权人和股东利益的委员会。该委员会与该公司合作，制定一项计划，重组企业，使其摆脱债务，将其重塑为盈利实体。股东可以对该计划进行表决，但这永远无法得到保证。如果委员会不能制定适当的重整计划并经法院确认，股东可能无法阻止公司资产被变卖以偿付债权人。

当一家公司申请破产法第11章时，投资者基本上有两种选择：要么坐以待毙，希望公司能够复苏，要么干脆纾困，承担损失。

破产对投资者的影响

显然，没有人投资于一家公司，无论是通过它的股票还是通过它的资产债务工具，希望它宣布破产。然而，当你在政府发行证券的无风险领域之外冒险时，你就接受了这一额外的风险。

当一家公司开始破产程序时，其股票和债券通常会继续交易，尽管价格极低。一般来说，如果你是一个股东，你通常会看到你的股票价值在公司破产前的时间大幅下降。濒临破产公司的债券通常被评为废旧物品 .

一旦公司破产，你很有可能得不到投资的全部价值。事实上，你很有可能什么也得不到。

正如美国证交会总结的那样，“在第11章破产期间，债券持有人停止收取利息和利息主要的股东停止接受股息。如果你是债券持有人，你可以用新的股票来交换你的债券、新的债券或股票和债券的组合。如果你是一个股东，受托人可能会要求你发回你的股票以换取重组公司的股份。新股数量可能较少，价值也可能较低。重组计划阐明了您作为投资者的权利，以及您希望从公司获得什么（如果有的话）。”；

基本上，一旦一家公司申请了任何类型的破产保护，你作为投资者的权利就会发生变化，以反映该公司的破产状况。虽然有些公司确实在经历重组后成功复出，但其他许多公司却没有。如果你在第11章之前的公司中持有的股份最终在重组后的公司中变得一文不值，那么很可能就没有以前那么多了。

在第七章破产案中，投资者的地位更低。通常情况下，一家正在进行第七章诉讼的公司的股票变得一文不值，投资者只会赔钱。如果你持有债券，你可能会得到它的一小部分面值 . 你将得到什么取决于可供分配的资产数量以及你的投资在优先名单上的排名。

有担保债权人最有可能收回其初始投资的价值。无担保债权人必须等到有担保债权人得到充分赔偿之后，才能获得任何赔偿。如果有的话，股东通常很少得到什么。