渐缩定义 编辑

什么是逐渐变细？

减量化是一个国家实施的量化宽松政策的逐步逆转中央银行刺激经济增长。就像大多数（如果不是全部）经济体的情况一样刺激 一旦官员们确信预期的结果（通常是自我维持的经济增长）已经实现，这些计划就注定会被取消。

关键要点

• 逐渐减少是央行为刺激经济增长而实施的量化宽松政策的逐步逆转。
• 缩减指的是减少而不是取消美联储资产购买。
• 过早减少可能导致经济衰退，而推迟可能导致通胀上升。

了解渐缩

逐渐减少是指已经实施的货币刺激计划的收尾或退出。最近的一个例子是在大地震之后逐渐变细量化宽松（QE）项目由美国联邦储备委员会作为对2007-08金融危机 .

缩减活动主要针对利率和管理投资者对未来利率的预期。这些措施可以包括改变传统的央行活动，如调整利率贴现率or准备金率 ，或者更非常规的，比如量化宽松（QE）。

量化宽松通过购买长期持有的债券和其他金融资产来扩大美联储的资产负债表到期日. 这些购买减少了可用供给，导致价格上涨和收益率下降（长期利率）。较低的收益率降低了借贷成本，这将使企业更容易为新项目融资，从而提高就业率，从而增加消费和经济增长。从本质上讲，它是美联储工具箱中刺激经济的货币政策工具，一旦目标实现，它将被逐步取消，或逐渐缩减。

2008-09年经济刺激计划后逐渐减少

2013年，时任美联储主席，伯南克评论称，如果通胀和失业等经济状况良好，美联储将降低每月购买资产的金额。 需要注意的一个关键点是，缩减指的是美联储资产购买的减少，而不是取消。

随着2013年接近尾声，这家8月份的机构得出结论：量化宽松（QE）已经实现了预期目标，开始缩减规模的时间已经临近。QE使美联储的资产负债表膨胀至4.5万亿美元。这一过程包括到2014年10月结束时按预定数额进行的预定削减。例如，2014年1月，美联储宣布打算将该计划从750亿美元减至同年2月的650亿美元。

削减将从每月60亿美元开始美国国债40亿美元MBS公司. 这一过程的上限为300亿美元的美国国债和200亿美元的抵押贷款证券，这意味着一旦达到这些水平，额外的付款将被再投资。按照这个速度，预计到2020年，资产负债表将跌破3万亿美元。2019年3月，财政部宣布，从2019年5月开始，财政部的金额将降至150亿美元，这一点得到了进一步修正。

渐缩背后的哲学

各国央行可以采取多种政策来改善经济增长，必须在短期经济改善与长期市场预期之间取得平衡。如果央行过快地缩减其活动，可能会使经济陷入衰退经济衰退 . 如果它不减少活动，那么一个不受欢迎的通胀上升可能就要到来了。

敞开心扉投资者 有关未来银行活动的信息有助于设定市场预期。这就是为什么央行通常会采取渐进式的减量而不是突然停止宽松货币政策的原因。中央银行通过概述其逐渐减少的方法，并通过具体说明在什么条件下逐渐减少将继续或停止，来减少市场的不确定性。在这方面，任何预期的降价都是提前谈到的，允许市场在实际活动发生之前开始进行调整。