公司为什么要回购自己的股份？ 编辑

股票回购指发行公司购回股票。A 回购在发行公司向股东支付市场价值并重新吸收以前分配给公共和私人部门的部分所有权投资者 .

通过股票回购（又名股票回购），公司可以购买股票在公开市场上或直接从股东那里回购股票。近几十年来，股票回购已取代股息成为一种首选的回报方式现金to股东。尽管规模较小的公司可能会选择回购，蓝筹股 由于涉及成本，企业更可能这样做。

关键要点

• 公司进行回购有各种原因，包括公司合并、股票价值增加以及看起来更具财务吸引力。
• 回购的缺点是，它们通常是通过债务融资的，这会使现金流紧张。
• 股票回购可能对整体经济产生轻微的积极影响。

回购原因

因为公司衡平法首都通过出售普通股和优先股，一个企业可能会选择返还这笔钱，这似乎有悖常理。然而，有许多原因可以解释为什么回购股票对公司有利，包括所有权巩固,低估 ，并提高其关键财务比率。

股票回购

未使用的现金是昂贵的

每一份普通股代表发行公司的少量股份，包括投票权公司政策和财务决策。如果一个企业有一个管理所有者和一百万个股东，它实际上有100000个所有者。公司发行股票是为了筹集股本，为扩张提供资金，但如果看不到潜在的增长机会，就把所有未使用的股票都持有股权融资 意味着毫无理由地分享所有权。

例如，那些已经扩张到主导其行业的企业可能会发现，几乎没有更多的增长。在剩下的发展空间如此之小的情况下，在资产负债表上携带大量股权资本变得更像是一种负担，而不是一种福气。

股东要求他们的投资回报的形式是股息，这是一个很好的选择权益成本-因此，企业本质上是在为获得不使用资金的特权而付费。买回部分或全部流通股可以用一种简单的方式来偿还投资者的债务，降低整体收益资本成本. 为此，华特迪士尼（Walt Disney）在2016年通过回购7380万股（总价值75亿美元）减少了其在市场上的流通股数量。 

保持股票价格

股东们通常希望获得源源不断的增长股息来自公司。而公司高管的目标之一就是股东财富最大化。然而，如果经济陷入衰退，公司高管必须在安抚股东与保持灵活之间取得平衡经济衰退 .

年内受灾最严重的银行之一大萧条是美国银行公司（BAC）。自那时以来，该行已恢复良好，但仍有一些工作要做，以恢复其昔日的辉煌。然而，截至2017年底，美国银行在过去12个月期间回购了近3亿股。 尽管股息在同一时期有所增加，但银行的执行管理层始终将更多的现金分配给股票回购，而不是股息；

为什么回购优先于股息？如果经济如果经济放缓或陷入衰退，银行可能被迫削减股息以保留现金。结果无疑会导致抛售在股票里。但是，如果银行决定回购较少的 股票，实现与削减股息相同的资本保全，股价可能会受到较少的冲击。承诺以稳定增长的方式派发股息肯定会推动公司股价上涨，但股息策略对公司来说可能是一把双刃剑。在经济衰退的情况下，股票回购比股息更容易减少，对股价的负面影响要小得多。

股票被低估了

企业进行回购的另一个主要动机是：他们真正感到自己的股票被低估了。低估价值的发生有很多原因，通常是由于投资者看不到过去的业务前景短期表演，耸人听闻的新闻项目或一般看跌的情绪。2010年和2011年，美国经济刚刚从大萧条中复苏，股票回购浪潮席卷了美国。 许多公司开始对未来几年做出乐观的预测，但公司股价仍反映出前几年困扰他们的经济低迷。这些公司通过回购股票进行自我投资，希望在股价最终开始反映新的、改善的经济现实时实现资本化。

如果一只股票被严重低估，发行公司可以按这个降价回购部分股票，然后重新发行-发行一旦市场调整，就可以在不增发任何股票的情况下增加股本。尽管在价格持续走低的情况下，这可能是一个冒险的举动，但这种策略可以使那些仍有长期需求的企业受益资本融资 在不进一步稀释公司所有权的情况下增加其股本。

例如，假设一家公司以每股25美元的价格发行了10万股股票，筹集了250万美元的股本。一则质疑公司领导道德的不合时宜的新闻导致惊慌失措的股东开始抛售，将股价推低至每股15美元。该公司决定以每股15美元的价格回购5万股股票，总投资75万美元，等待狂热的到来。业务仍然存在有利可图的推出了一个新的和令人兴奋的产品线第二季度，推动价格上涨超过原来的水平发行价每股35美元。在重获人气后，该公司以新的价格重新发行了这5万股股票市场价格总资本流入175万美元。由于股价短暂低估，该公司得以将250万美元的股本转为350万美元，而无需进一步调整稀释所有权 通过增发股票。

这是财务报表的一个快速修复方法

回购股票也可以是一个简单的方法，使企业看起来更具吸引力的投资者。通过减少流通股的数量，公司的每股收益（EPS）比率会自动增加，因为其每年收益 现在除以较低数量的流通股。例如，一家年收入1000万美元、流通股10万股的公司每股收益为100美元。如果该公司回购其中1万股，将其已发行股份总数减至9万股，每股收益将增至111.11美元，而实际收益没有任何增加。

也，短期投资者通常希望通过投资一家公司以期在预定的回购前迅速获利。投资者的迅速涌入人为地抬高了股票价格估价提高公司的市盈率（P/E）。这个股本回报率 （ROE）比率是另一个自动提高的重要财务指标。

对回购的一种解释是，公司财务状况良好，不再需要额外的股权融资。市场也可以认为，管理层对公司有足够的信心进行再投资。一般认为，股票回购的风险低于投资股票研究与开发对于新技术或收购竞争对手而言，只要公司继续发展，这是一种有利可图的行为。投资者通常将股票回购视为投资的积极信号欣赏 未来。因此，股票回购可能会导致大量投资者购买股票；

回购的不利因素

股票回购会影响公司的利润信用评级如果必须借钱来回购股份。许多公司金融股票回购，因为贷款利息免税额. 然而，债务义务排水现金储备，这是经济风向对公司不利时经常需要的。因此，信用报告机构从负面的角度看待这种融资股票回购：他们不认为提高每股收益或将低估的股票资本化是采取行动的好理由债务 . 信用评级下调往往遵循这样的策略。

对经济的影响

尽管如此，回购对公司的经济有好处。那这个怎么样经济作为一个整体？股票回购可能对整体经济产生轻微的积极影响。它们往往对金融经济产生更直接和积极的影响，因为它们会导致股价上涨。但在许多方面，金融经济与实体经济相互作用。研究表明，股市上涨对消费者信心、消费和大宗购买有改善作用，这种现象被称为财富效应"； 

金融经济的改善对实体经济产生影响的另一种方式是通过降低企业的借贷成本公司. 反过来，这些公司更有可能扩大业务或用于研发。这些活动增加了招聘和培训收入. 对于个人而言，改善家庭环境资产负债表 增加他们借钱买房或创业的机会。