财富效应定义 编辑

财富效应是什么？

财富效应是一种行为经济学理论认为人们花更多的钱是因为他们的价值资产起来。这样做的目的是，消费者在购买房屋时会感到更为经济安全，对自己的财富更有信心或投资投资组合增值。即使他们的收入和收入固定成本 和以前一样。

关键要点

• 财富效应假设消费者在购买房屋时，会感到财务上更有保障，对自己的财富更有信心或投资组合增值。
• 即使他们的收入和固定成本和以前一样，他们也会感到更富有。
• 批评人士认为，支出增加会导致资产升值，而不是相反，只有房屋价值上升才有可能与支出增加挂钩。

财富效应

财富效应如何发挥作用

财富效应反映了资产价值不断上升的心理效应，例如在经济危机期间发生的资产价值上升牛市，已打开消费者支出行为。这个概念是如何磨练安全感，被称为消费者信心 投资组合价值的大幅增长，增强了这一点。额外的信心有助于提高支出水平和降低储蓄水平。

这一理论也适用于企业。公司倾向于提高招聘水平和资本支出 （资本支出）以类似于在消费者方面观察到的方式，对资产价值上升作出反应。

这意味着经济增长应在牛市期间加强，并在牛市期间削弱熊市 .

特别注意事项

乍一看，财富效应刺激个人消费的观点是有道理的。我们可以合理地假设，任何坐在房子或股票投资组合中获得巨额收益的人，都更倾向于大把花钱去度假、买新车或其他昂贵的东西自由裁量项目 .

然而，批评人士声称，资产财富的增加对消费者支出的影响应该比税收、家庭支出和就业趋势等其他因素小得多。为什么？因为投资者投资组合价值的增加实际上并不等于更高的收益可支配收入 .

起初，股票市场必须考虑收益未实现 . 未实现收益是存在于纸面上，但尚未出售以换取现金的利润。这同样适用于飞涨的房地产价格。

财富效应的例子

财富效应的支持者可以指出，当重要的利率和税 牛市期间的增长未能抑制消费者支出。1968年的事件就是一个很好的例子。

税收提高了10%，但人们继续增加消费。尽管由于额外的税收负担，可支配收入有所下降，但随着股市持续攀升，财富继续增长。

财富效应批判

尽管如此，对于财富效应是否真的存在，尤其是在股市的背景下，市场权威人士仍存在相当大的争论。一些人认为，这种影响与相关性 而不是因果关系，提出增加支出导致资产增值，而不是相反。

住房与股市财富效应

虽然还没有明确的联系，但有更有力的证据表明，支出增加与房屋价值上升有关。

经济名人Karl Case和Robert Shiller；Case-Shiller房价指数他与约翰·奎格利（johnquigley）通过收集1982年至1999年的数据着手研究财富效应理论。这一结果发表在一篇题为“比较财富效应：股市与房地产市场”的论文中，发现股市财富效应的“充其量只是微弱的证据”，但房地产市场财富变化对消费有重要影响的有力证据。 

后来，作者将他们对美国各州财富和消费者支出的研究扩展到了37年，从1975年到2012年第二季度结果2013年1月发布的报告显示，住房财富的增加，与2001年至2005年的增长类似，将在四年内推动家庭支出总额增长约4.3%。相比之下，与2005年至2009年的经济崩溃相比，住房财富的下降将导致支出下降约3.5%。 

其他几位经济学家也支持住房财富增加会鼓励额外支出的说法。然而，也有人对这些理论提出了质疑，并声称先前关于这个问题的研究被夸大了。