放置条款定义 编辑

什么是Put条款？

认沽条款允许债券持有人转售债券债券返回发卡机构标准或票面价值到期日 .

关键要点

• 认沽条款允许债券持有人在指定期限后但在债券到期日之前，以票面价值或面值将债券转售给发行人。
• 看跌期权条款保护债券持有人免受再投资风险和发行人违约的影响。
• 看跌条款对债券持有人的意义就如同看涨条款对债券发行人的意义一样。

理解看跌期权条款

从本质上讲，看跌期权对债券持有人来说就像催缴准备金是给债券发行人的。购买债券时发行人将指明债券持有人可选择行使认沽条款和提前赎回其债券以获得认沽权的日期主要的 数量。认沽条款通常会规定债券在到期日之前可赎回的多个日期。多个日期为债券持有人提供了每隔几年重新评估其投资的能力，如果他们希望赎回再投资。

行使卖出准备将意味着债券持有人没有收到全部预期回报，或到期收益率（YTM）的投资。然而，它确实为人类提供了保护债券持有人避免他们的投资遭受不必要的损失。例如，如果债券的价值因价格上涨而下跌利率 或发行人信用评级的恶化，卖出准备将保护债券持有人免受这些事件产生的潜在损失。这种保护是由于为债券确定了最低价格，这是债券的主要价值。

然而，如果债券持有人在利率很高的时候购买了债券，并且利率已经下降，那么债券持有人就不太可能在债券到期后行使卖出准备固定收益投资 仍能获得同样高的回报率。如果他们赎回债券，再投资于另一种固定收益证券，他们的利率很可能会更低让，因为可用利率较低。此外，投资者可能更愿意继续收到债券的付款优惠券 赞成仅通过赎回方式收取一次性本金。

行使认沽权条款

如果投资者有理由相信债券的发行人将在债券到期时拖欠付款，他们可能会在债券中行使卖出准备。投资者可以期待评级机构例如穆迪和标准普尔 （标准普尔）对债券发行人的违约概率进行评估。然而，值得注意的是，许多有卖出准备的债券是由第三方担保的，比如银行。因此，如果发行人无法支付赎回债券的款项，第三方仍可以向债券持有人提供付款担保。

制定条款保护债券持有人免受再投资风险 . 他说，利率上升，债券持有人怀疑不同类型的投资最终可能比他们目前拥有的投资更有利可图。他们可以行使认沽条款，赎回该债券，再投资于其他工具。例如，债券持有人可以在利率为3.25%时购买债券。然而，如果利率上升到4.75%，他们可能会开始考虑他们的债券利率3.25%低得令人不快，并希望赎回它，以便以目前较高的利率进行再投资。