关闭共同基金：投资保护还是陷阱？编辑

假设你正在阅读报纸，你注意到某个基金将在本月底关闭对新投资者的大门工作日. 这到底是什么意思？如果你急于投资，增加你的投资持有在里面还是急着卖？以下列出了封闭式基金的特点、封闭式基金的原因以及在评估封闭式基金时必须考虑的关键因素。

封闭式基金与封闭式基金
对我们来说，区分封闭式基金和一个封闭式基金. 封闭式基金是一种共同基金，在创立之初，向公众发行一定数量的股票，之后以股票的形式发行（实际上是股票）篮子指股票或债券），只能通过交易所买卖。

封闭式基金开放式基金这将不再接受新投资者（目前不持有该基金任何股份的投资者）的资金。用于关闭执行“软关闭”的现有基金股东在基金对公众关闭后，仍然可以购买基金的股票。在更为罕见的“硬成交”情况下，基金不接受新股东或现有股东的新资金。

为什么基金关闭
最大的原因是基金公司将决定关闭其基金的大门是因为该基金的战略正受到威胁按基金规模. 最容易自我成长的基金是小型股基金或重点基金. 当一只基金表现良好时，许多新的投资者愿意将他们的资金投入其中，但因为小盘基金处理的是低风险的投资-体积股票和专注型基金更喜欢只包含20股左右的投资组合，大量资产将阻碍这两种类型基金的策略。

此外，大量现金的涌入可能会影响经理人进行交易的便利性。这对一个孩子来说要容易得多基金经理洗牌价值50万美元的股票要比洗牌价值1000万美元的股票好。对新投资者关闭基金大门的决定可能是为了保护现有股东免受基金业绩停滞或下滑的影响。开放式基金也可以选择关闭，如果他们正在计划重组 .

请参见：更大的基金总是更好吗？

基金关闭后的表现
关闭对基金业绩有何影响？嗯，很难说，但投资者应该意识到，一些封闭式基金在封闭后往往表现得不那么有吸引力。&2003年出版的《晨星共同基金指南》（Morningstar's Guide to Mutual Funds）引用了一项研究，晨星追踪了一组对新投资者关闭大门的开放式基金的表现。研究中的基金在收盘前是其类别中前20%的基金。然而，在它们关闭三年后，75%的基金业绩下降到平均水平。

较低的回报率可能不一定是基金关闭本身的直接结果，而是基金在关闭大门之前已经遇到的问题的结果。然而，基金何时关闭是问题的表现，何时关闭实际上是审慎管理的信号。

当它是坏消息的时候
在基金业绩因增长而受损之前，许多基金不会决定对新投资者关闭大门。这个代理问题，一个利益冲突可能发生在债权人股东和管理层由于目标不同，这是许多基金没有尽早关门的主要原因。因为基金公司通过吸引投资者带来了更多的资金（费用），一只基金增加盈利能力的动力可能会使其营业时间过长。此外，一些基金经理的薪酬与基金规模挂钩，因此这些经理有动机管理数量不断增加的投资组合资产。

投资者必须认识到，一些封闭式基金仅仅因为正常/整体市场状况而表现不佳。一贯优于市场是一个罕见的发现，从长期来看，基金往往收敛到平均利率。资金，见

请参见： 你能在共同基金轨道上挑选赢家吗？

当有好消息的时候
另一方面，投资者大量涌入的资金，有时表明基金经理在为投资组合挑选资产方面的高超技能。一些基金在第一次创建时，会对其能够处理的资产的最大数量设置限制。这类基金的关闭，标志着基金管理人正在努力维持基金原有的投资目标和运作基金资产的效率。该基金在关闭后表现良好的可能性会更高。

门是关着的，但不是永远锁着的
开放式基金可以根据自己的意愿选择开门和关门。以哈特福德Midcap基金为例，该基金最初于2001年9月关闭。它资产净值当时是每只15美元左右，比上年末该基金最高时的23美元大幅下跌。从23美元的峰值开始向下倾斜，表明基金经理在维持基金收益方面开始有极大的困难中帽战略。