权证：高风险高回报的投资工具编辑

A保证类似于期权，赋予持有人购买股票的权利而不是义务潜在的一定价格、数量和未来时间的证券。与期权不同的是，权证是由公司发行的，而期权是由芝加哥期权交易所（CBOE）等中央交易所提供的工具。

认股权证所代表的证券通常是股票衡平法 -由发行公司而非持有股份的交易对手交付。认股权证还可以增加股东的信心，前提是证券的潜在价值随着时间的推移而增加。让我们来看看认股权证的类型、特点以及它们的优缺点。

关键要点

认股权证是由公司发行的，持有人有权但没有义务以特定价格购买证券。
公司通常将认股权证作为股票发行的一部分，以吸引投资者购买新证券。
认股权证往往会夸大与基础股价相比的变动百分比。

认股权证类型

认股权证有两种不同的类型：认股权证和认股权证认沽权证. 认购权证是指在特定日期或之前，以特定价格从发行人处购买的特定数量的股份。认沽权证代表一定数量的股权，可以在规定的日期或之前以规定的价格出售给发行人。认股权证只是其中一种股权衍生工具 .

搜查令的特征

权证包括披露关于证券的性质和持有人的权利或义务。所有认股权证都有一个指定的到期日，即认股权证权利可以转让的最后一天执行 .

认股权证也按其行使方式分类。例如，美国认股权证可以在规定的到期日之前或当天行使，而欧洲认股权证只能在到期日行使。

证书还包括有关基础工具的详细信息。认股权证通常对应于特定数量的股票，但也可以代表商品、索引或货币。练习或执行价说明购买认购权证或出售认沽权证必须支付的金额。行权价格的支付导致标的工具的特定股份或价值的转让。

这个转换率说明购买或出售一个投资单位所需的认股权证数量。例如，认购权证规定购买股票XYZ的转换比率为3:1，这意味着持有人需要三张权证才能购买一股。

一般来说，如果转换率高，股价就会低，反之亦然。指数权证附有指数乘数而不是转换比率，该数字用于确定行权日应付给持有人的金额。

投资认股权证

认股权证是透明和可转让的证书，在中长期投资计划中往往更具吸引力。这些往往是高风险、高回报的投资工具在长期战略中基本上尚未开发，同时提供了一种有吸引力的替代方法投机者和套期保值者 . 即便如此，认股权证还是为私人投资者提供了一个可行的选择，因为其拥有成本通常较低，而获得大量股权所需的初始投资相对较少。

认股权证可以在熊市期间提供一些保护，在熊市期间，随着标的股票价格开始下跌，相对较低价格的认股权证可能无法实现与实际股价一样多的损失。

认股权证的优势

让我们看一个例子，说明认股权证的一个潜在好处。假设XYZ的股票目前报价为每股1.50美元。按照这个价格，投资者需要1500美元才能购买1000股股票。然而，如果投资者选择购买一份定价为0.50美元的XYX认购权证（代表一股），他或她就可以用同样的资本持有3000股股票。

由于权证价格通常较低，因此杠杆作用和齿轮传动它们的报价通常很高，可能产生更大的资本利得和损失。虽然股票和认股权证价格以绝对价格同步变动是很常见的，但由于初始价格的差异，收益或损失的百分比会有很大的不同。换言之，认股权证往往会夸大股价变动的百分比。

认股权证的另一个例子

让我们看另一个例子来说明这些观点。假设XYZ股价从1.50美元上涨0.30美元，收于1.80美元，涨幅达20%。与此同时，认股权证上涨0.30美元，从0.50美元升至0.80美元，涨幅达60%。在本例中，杠杆率是通过原始股价除以原始权证价格来计算的：$1.50/$0.50=3。这表示认股权证提供的财务杠杆的一般数额。数字越高，资本利得或损失的可能性就越大。

作为一个真实的例子，沃伦•巴菲特的伯克希尔•哈撒韦公司（Berkshire Hathaway）达成了一项投资美国银行的交易，以每股7.14美元的行权价格收购了美国银行普通股的认股权证，支付了大约50亿美元。该股最终上涨至每股24.32美元，使奥马哈甲骨文（Oracle of Omaha）得以以超过170亿美元的价格行使这些认股权证，反映出原始投资获得120亿美元的收益。