利用货币etf对冲汇率风险 编辑

投资海外工具，如股票和债券，可以产生可观的回报，并提供更大程度的投资组合多元化。但它们带来了一个额外的风险，即汇率. 由于外汇汇率可能对投资组合回报产生重大影响，投资者应考虑套期保值 在适当的情况下避免这种风险。

为了从货币变化中获利或保护自己，传统上，你必须进行交易货币期货,向前or选项，打开外汇帐户，或购买货币本身。而这些策略的相对复杂性阻碍了普通投资者的广泛采用。另一方面，外汇交易基金 是希望降低汇率风险的散户投资者的理想对冲工具。

这些货币ETF是一种更简单、流动性更高的从货币变化中获益的方式，而不必担心期货或外汇：你可以像购买任何ETF一样，在你的经纪账户中购买它们(爱尔兰共和军和401（千） 包括账户）。

为什么货币会流动

外汇汇率是指一种货币兑换另一种货币的价格。汇率会随着每种货币对另一种货币的汇率波动而上升或下降。 

影响货币价值的因素包括经济增长、政府债务水平、贸易水平、石油和黄金价格等。例如，减速国内生产总值（国内生产总值），不断上升的政府债务，以及惊人的贸易逆差会导致一国货币对其他货币贬值。油价上涨可能导致经济衰退国家的货币水平上升净出口国石油的或有大量储量的，如加拿大。 

一个更详细的贸易逆差例子是，一个国家的进口量远远大于出口量。结果是太多的进口商抛售本国货币，而购买其他国家的货币来支付他们想进口的所有商品。然后进口国货币的价值下降，因为供应超过需求 .

使用货币ETF将汇率风险降至最低

汇率对货币收益的影响

为了说明货币汇率对投资回报的影响，让我们回到新千年的第一个十年，这对投资者来说是一个非常具有挑战性的十年。选择将投资组合限制在大盘股美国股市看到了他们的投资价值持有平均下降超过三分之一。在2000年1月至2009年5月大约九年半的时间里标准普尔500指数该指数下跌约40%。包括股息，的总回报 标准普尔500指数在这一时期的年平均跌幅约为-26%，即-3.2%。

作为美国最大的贸易伙伴，加拿大的股票市场在这一时期表现要好得多。汹涌澎湃商品价格和价格浮力经济，加拿大标准普尔/多伦多证交所综合指数 增长约23%；包括股息在内，总回报率为49.7%或每年4.4%。这意味着，加拿大标准普尔/多伦多证交所综合指数累计跑赢标准普尔500指数75.7%，或每年跑赢约7.5%。 

这一时期投资于加拿大市场的美国投资者的表现远远好于他们留在国内的同胞，比如加元'比去年同期升值33%美元提高美国投资者的回报率。以美元计算，标普/多伦多证交所综合指数上涨63.2%，包括股息在内的总回报率为98.3%或7.5%。这代表了超越而标准普尔500指数为124.3%累计 或每年10.7%。

这意味着，2000年1月美国投资者投资标普500指数的1万美元到2009年5月将缩水至7400美元，但同期美国投资者投资标普/多伦多证交所综合指数的1万美元几乎翻了一番，达到19830美元。

何时考虑对冲

在21世纪头十年将资金投入海外市场和资产的美国投资者^st世纪收获了美元走弱的好处，而美元正在贬值长期or世俗在这一时期的大部分时间里都在下降。套期保值外汇风险 由于这些美国投资者持有的资产（外币）正在升值，因此在这种情况下并不有利。

然而，疲软的货币可能会拖累正收益率或加剧通胀负收益 在投资组合中。例如，2000年1月至2009年5月投资于标准普尔500指数的加拿大投资者，以加元计算的回报率为-44.1%（而以美元计算的标准普尔500指数的回报率为-26%），因为他们持有的资产是贬值货币（本例中为美元）。

再举一个例子，看看2008年下半年标普/多伦多证交所综合指数的表现。在此期间，由于大宗商品价格暴跌和全球股市整体抛售，该指数下跌了38%，这是全球股市表现最差的一次资产类别. 在此期间，加元兑美元下跌近20%。 因此，在此期间投资于加拿大市场的美国投资者在这六个月期间的总回报率（为简单起见，不包括股息）为-58%。

在这种情况下，如果投资者希望投资于加拿大股票，同时尽量降低汇率风险，可以使用货币ETF。

货币ETF

有了货币ETF，你可以像投资股票或债券一样投资外币。这些工具通过持有被跟踪货币的货币现金存款或使用标的货币的期货合约，复制了货币在交易所市场的流动。

不管是哪种方法，这些方法都应该能给货币随时间的实际变动带来高度相关的回报。这些基金的收益率通常很低管理费 由于基金很少涉及管理，但在购买前注意费用总是好的。

市场上有几种货币etf可供选择。你可以购买跟踪个别货币的etf。例如，瑞士法郎由CurrencyShares瑞士法郎信托基金跟踪(纽约证券交易所：FXF). 如果你认为瑞郎兑美元将上涨，你可能会购买该ETF，而如果你认为瑞郎将下跌，则可以对该ETF进行卖空。

你也可以购买跟踪篮子不同的货币。例如，Invesco DB美元指数看涨ETF（UUP）和看跌（UDN）基金跟踪美元兑欧元、日元、英镑、加元、瑞典克朗和瑞士法郎的涨跌。如果你认为美元将大幅下跌，你可以购买Invesco DB美元指数看跌ETF。 

在货币ETF中使用了更为活跃的货币策略，特别是跟踪德意志银行的DBG10货币收获基金（DBV）十国集团货币未来收获指数。此索引利用收益率价差 通过购买收益率最高的10国集团货币的期货合约，并出售收益率最低的3种10国集团货币的期货。

一般来说，就像其他ETF一样，当你卖出一只ETF时，如果外币对美元升值，你将获得利润。另一方面，如果ETF的货币或标的指数相对于美元下跌，你最终将蒙受损失。

使用货币ETF对冲

以一位美国投资者为例，他通过iShares摩根士丹利资本国际（MSCI）加拿大指数基金（EWC）投资了1万美元加拿大股票。该ETF旨在提供与MSCI加拿大指数衡量的加拿大股市价格和收益率表现相对应的投资结果。截至2008年6月底，ETF股票的定价为33.16美元，因此一个拥有1万美元投资的投资者将获得301.5股（不包括股票）经纪人佣金和佣金 ).

如果这个投资者想对冲外汇风险，他或她也会卖出CurrencySharts加元信托基金的空头股票(FXC公司 ). 该ETF反映了加元的美元价格。换言之，如果加元兑美元走强，FXC股价上涨，如果加元走弱，FXC股价下跌。

回想一下，如果该投资者认为加元会升值，他或她会避免对冲外汇风险，或通过购买（或；很长时间了&）FXC股票。然而，由于我们的假设是投资者希望对冲外汇风险，因此适当的做法是；卖空 &FXC单位。

在这个例子中，随着加元接近平价 以当时的美元计算，假设FXC的股票卖空在100美元。因此，为了对冲EWC单位的10000美元头寸，投资者将卖空100股FXC股票，以期在FXC股票下跌后以更便宜的价格回购。

2008年底，EWC股价已跌至17.43美元，较去年同期下跌47.4%购买价格. 部分原因是股价这可能归因于加拿大元兑美元在这段时间的下跌。有对冲措施的投资者将通过做空FXC头寸的收益抵消部分损失。截至2008年底，FXC的股价已跌至82美元左右，因此该公司的股价上涨空头头寸 会有1800美元。

这名未对冲的投资者在EWC股票的初始投资额为1万美元时，将损失4743美元。另一方面，对冲投资者在投资组合中的总损失为2943美元。

合格保证金

一些投资者可能认为，在一只货币ETF中投资一美元来对冲每一美元的海外投资是不值得的。然而，由于货币ETF边缘-如果符合条件，可以使用保证金账户(经纪账户其中经纪业务将部分资金借给客户用于海外投资和货币ETF。 

有固定投资金额的投资者，如果希望对冲外汇风险，可以以50%的保证金进行投资，并将50%的余额用于货币ETF头寸。请注意，对保证金进行投资等于使用杠杆作用，投资者应确保熟悉使用杠杆融资所涉及的风险投资策略 .

底线

货币波动是不可预测的，货币波动会对投资组合的回报产生不利影响。例如，2009年第一季度，在最糟糕的情况下，美元兑大多数主要货币意外走强信用危机 几十年来。这些汇率变动扩大了这一时期美国投资者海外资产的负回报。

对冲外汇风险是一种策略，应该考虑在不寻常的货币时期波动. 由于其对投资者友好的特点，货币ETF是散户管理外汇风险的理想对冲工具；如何规避汇率风险 &（）