固定比率计划定义 编辑

什么是固定比率计划？

固定比率计划（也称为“固定组合”或“固定权重”投资）是战略资产配置策略，或投资公式，将投资组合中积极和保守的部分保持在一个固定的比率。维持目标资产权重，通常介于股票和债券-投资组合是周期性的重新平衡通过出售表现优异的资产和购买表现不佳的资产。因此，股票 如果它们比其他投资上升得更快，则卖出；如果它们比投资组合中的其他投资贬值得更多，则买入。

如果一个投资组合的战略资产配置设定为60%的股票和40%的债券，那么一个固定比率的计划将确保随着市场的变化，60/40的比率会随着时间的推移而保持不变。

关键要点

• 固定比率计划是一种战略性资产配置策略，它将投资组合中积极和保守的部分保持在固定比率。
• 当实际持股比例与预期持股比例相差预定金额时，进行交易以重新平衡投资组合。
• 一个常见的经验法则是，当任何给定的资产类别从其原始目标移动超过+/-5%时，投资组合应重新平衡到其原始组合。
• 固定比率计划旨在通过逆周期调整投资组合，在更长的时间范围内平抑投资回报。

固定比率计划的基础

固定比率计划是长期计划的一个例子公式投资 策略，不涉及安全分析和预测，或市场时机。随着市场的涨跌，它能够通过按照规定的公式进行系统的再平衡来利用主动式管理品质。

当实际比率与期望比率相差预定金额时，进行交易以重新平衡投资组合。固定比率计划，再加上固定美元价值计划，类似于买入并持有 投资组合管理中使用的资产配置策略，除了买入和持有策略从不重新平衡。一个固定比率计划将确保70/30或80/20的资产配置（股票对债券）即使在市场变动时仍保持70/30或80/20。

这些再平衡交易的成本降低了投资回报。但固定比率计划的目标是在较长时间内平抑投资回报时间范围 通过逆周期调整投资组合，并对反弹强劲的投机性股票获利回吐。

通过卖出表现优异的股票，买入表现不佳的股票，固定比率计划与之背道而驰动量投资 卖出表现不佳的资产，买入表现优异的资产的策略。这就是为什么它们在具有一般均值回复模式的波动性市场中效果最好。

在战略资产配置或固定权重资产配置下，没有硬性的时间组合再平衡规则。然而，一个常见的经验法则是，当任何给定的资产类别从其原始目标移动超过+/-5%时，投资组合应重新平衡到其原始组合。

固定比率计划的类型

因为资本化加权一些人说，在牛市高峰期，指数有时会对估值过高的股票增持，对估值过低的股票减持智能贝塔交易所交易基金 （etf）也是逆周期的目标因素，比如动量、波动性、价值和规模，通过系统地增持或减持它们。

聪明的贝塔再平衡使用额外的标准，例如由业绩指标（如账面价值或资本回报率）定义的价值，将持有的股票分配到选定的股票中。这种基于规则的投资组合创建方法为简单指数投资所缺乏的投资增加了一层系统分析。

固定比率计划的历史

固定比率计划是20世纪40年代机构开始大量投资股市时制定的首批策略之一，1947年7月发行的《金融时报》首次提到了这一点芝加哥大学商业杂志。一九四九年十月号的一篇文章芝加哥大学商业杂志 讨论了在“公式时间计划”中进行预测的必要性；