投资适宜性101 编辑

这个适用性投资过程的核心是为特定的人投资。这是一个基本概念，无论是从法律角度，还是从将投资者的资金合理、谨慎地投入运作的角度来看。当资金投入时不合适的，投资者很有可能遭受不可接受的损失（或同样为负、回报极低）和相当大的痛苦；FINRA规则2111管理一般适用性义务。 

在这里，我们将从经纪人/顾问的角度来看适合性的概念。

什么是合适的投资？

合适的投资是指根据投资者的意愿和能力（个人情况）来承担一定程度的风险的投资。必须满足这两个标准。如果一项投资是合适的，仅仅说一个投资者是风险友好型的是不够的。他们还必须具备一定的财务状况，才能抓住某些机会。还必须了解风险的性质和可能的后果。 

资产配置和风险状况

为什么适合性是这样一个问题？主要问题是，投资者往往不了解风险意味着什么，而经纪人可能会倾向于建议人们进行风险更高的投资。使问题更加复杂的是，过度低风险投资对投资者投资组合的损害可能与那些风险水平不合适的投资一样严重。因此，适宜性要求投资既不过于风险友好，也不过于谨慎规避风险对于特定的投资者。 

根据FINRA的规定，经纪人必须有合理的基础来相信投资符合客户的需求和目标。不幸的是，适用性并不总是完全明确的。尽管毫无疑问，即使是风险友好型投资者也不应将其总资产的100%投入股市，但当这一比例降至（比如说）60%或更低时，问题就变得不那么清楚了。如果一个投资者拥有一些不动产并且拥有保守的养老金计划，与没有其他资产的人相比，80%和60%的数字具有不同的视角。考虑到客户的年龄和其他方面的个人和财务状况也是至关重要的。 

另一种看待适合性的方法是，它指的是不适合某人的投资。例如，一个濒临退休的人不太可能把自己的整个账户都绑在银行里期货 市场。但是，同一个人可以将其投资组合的50%投资于传统股票，尽管这对于即将退休的人来说风险太大，此时通常认为25%左右的股票投资组合更合适。

适用性在很大程度上归结为资产配置. 法律和良好的投资实践都禁止任何人被建议进行在特定时间对特定人没有意义的资产配置。投资者的投资组合必须适当多样化，以便在合理的风险水平下产生合理的回报水平。 

适应性是不断变化的。如上所述，适合30岁的人的东西与60岁的人需要的东西大不相同。结婚，生孩子，加薪，或者丢掉一份工作，都应该促使人们重新考虑是否适合自己。和往常一样，这归结为风险和风险流动性. 如果有人很快就需要他们的钱，那么这些钱可能就不能用于股票或其他长期投资。对于那些想从长远来看把钱用得最好的人，比如政府债券 可能合适。

了解交易风险

对于投资者来说，知识和理解也起到了适合性的作用。这并不意味着仅仅因为投资者了解与期货相关的风险，这种投资才是合适的。然而，投资者应该了解其投资组合中证券的风险。

如果投资者不了解更复杂的投资工具，例如结构化产品，例如，更直接的东西，例如共同基金 ，可能更合适。从出售的角度来看，在投资者理解的背景下，不合适的东西是向投资者出售一种他们本来不会购买的资产。这可以看作是对投资者缺乏理解的滥用。而且，如果有投资者更熟悉和熟悉的非常好的替代品，可能就没有任何理由采用更复杂的工具。

不当投资与法律

法律对不合适的投资有何规定？如果一个投资者纯粹是主动进行投资（称为仅执行)而且没有人建议这个人这么做，法律也无能为力。 

另一方面，如果经纪人 或者银行建议投资者进行不合适的投资，金融专业人士可以对投资者的损失承担责任，前提是此人能够证明投资不合适，并且经纪人或顾问没有明确说明风险。因此，在某些情况下，谨慎的经纪人只有在买家签署一份文件，说明他们意识到与这些投资相关的风险时，才会出售真正高风险和可能不合适的投资。

当然，公司一般都有诉讼保险，所以他们有能力在法庭上对不合适的索赔进行抗辩。然而，如果投资者能够提供明确的避险文件，并且一项明显高风险的投资使他们付出了高昂的代价，他们就有机会出庭受审。 但对投资者来说，诉讼仍然是一条崎岖不平的道路，其代价往往不亚于不合适的投资本身。

底线

任何人都不应该有不适合个人情况和冒险意愿的投资。在极端情况下，真正不合适的投资可能会毁掉一个投资组合，但即使是较小的情况也会给投资者造成很大压力。在投资过程中，没有什么比正确配置资产更重要的了。此外，投资者和顾问需要定期监督确保适合性的过程。