首次公开发行（ipo）的起伏 编辑

在最近上市的公司股价大幅上涨的诱惑下，私营公司的所有者和合伙人认为首次公开发行 （首次公开募股）作为致富之路。许多公司通过ipo来增加公司的可用融资额，并可能在这一过程中为所有者创造数十亿美元的收入。

但在通往股市现金流的路上，还有许多坎坷、迂回和死胡同。还有太多的公司认为他们已经准备好在纽约证券交易所或其他地方进行大交易纳斯达克 IPO可能还远没有准备好。

上市首次公开发行股票是为企业融资的有效手段。但在进行复杂、昂贵、耗时的准备工作并承担相关风险之前，必须充分评估这一举措的利弊；

关键要点

• 私营公司的所有者和合伙人通常选择“上市”或进行首次公开发行（IPO）；
• 这一选择可以为公司带来大量现金流入，也可以为所有者带来资金，但进行IPO也有不利因素。
• 首次公开募股带来了新的资金，公司可以利用这些资金发展业务，而不必承担那么多债务，从而更好地补偿投资者和员工，并提供股票期权或其他形式的补偿；
• 如果需要的话，成为一家上市公司还可以使将来更容易筹集资金，并使一家公司对供应商和客户更有吸引力。
• 另一方面，上市公司的财务状况必须提供给政府和公众查阅；该公司还必须向证交会负责，而准备IPO既昂贵又耗时。

上市的好处

随着出售股票所得现金的注入，公司可以在不必从传统来源借款的情况下发展业务，从而避免支付现金兴趣 . 这些用于增长计划的“免费”现金最终会有一个更好的底线。

新的资金可能用于市场营销和广告，雇佣经验更丰富的人员，他们需要丰厚的薪酬待遇，研究与开发 对新产品或服务、实体厂房改造或新建等数十项方案进行拓展业务，提高盈利能力。

随着公司金库中现金的增加，还可以向投资者提供额外补偿，利益相关者 ，创始人和所有者，合伙人，高级管理人员，以及参与股权计划的员工。

公司股票和股票期权 可作为有效的激励计划。在招聘有才华的高级管理人员时，股票期权是一个吸引人的诱因。对于员工而言，基于绩效的股票或期权奖金计划是提高生产力和管理成功的有效手段。股票和期权也可用于其他形式的补偿。

一旦公司上市，可以很容易地出售额外的股票来筹集资金。如果一家上市公司的股票表现良好，当需要额外的资本金时，通常会发现借钱更容易，利率也更优惠。

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FactSet的数据显示，2019年公司IPO数量从2018年的274家下降。

对上市公司的看法

上市公司在与供应商谈判时也可能有更多的筹码，对客户更有吸引力。这是业务的一个关键方面，一个保持低供应商成本的公司可能会有更好的表现利润率. 客户通常对那些在大型证券交易所上市的公司有更好的看法，这是与其他公司相比的另一个优势私人控股公司 . 这主要是由于上市公司必须定期接受审计和财务报表审查。

一家上市公司传达了积极的形象（如果业务进展顺利），吸引了包括高级管理人员在内的各级高质量人员。这类公司是以增长为导向的，是对董事会 以及那些不断要求提高盈利能力、迅速纠正管理问题并更换表现不佳的高管的股东。

上市的不利因素

一家公司一旦上市，其财务状况和几乎所有与之相关的事情，包括其业务运营，都将接受政府和公众的监督。周期性审计并要求提供季度和年度报告。公司财务和其他业务数据可向公众提供，这有时会损害公司利益。仔细阅读这些报告可以准确地确定一家公司的现金流和利润信用度 ，这可能不被认为是积极的。

本公司受秒 监督和管理，包括严格的披露要求。要求披露的信息中包括有关高级管理人员的信息，包括经常受到利益相关者批评的薪酬。

无论是否担保，公司都会受到股东诉讼的影响。诉讼可能基于自营交易或内幕交易 . 他们可能对高管薪酬提出质疑，或对重大管理决策提出质疑。一个不满的单一股东提起诉讼可能会给上市公司带来昂贵且耗时的麻烦。

上市公司面临的挑战

为IPO做准备既昂贵、复杂又耗时。律师们，投资银行家 ，需要会计师，而且通常必须聘请外部顾问。准备首次公开募股可能需要一年或更长时间。此时，业务和市场状况可能会发生根本性变化，可能不再是IPO的有利时机，从而使准备工作和费用变得毫无用处。

每个季度的盈利压力对高级管理团队来说都是一个艰难的挑战。未能达到目标数字或预测通常会导致股价下跌。此外，股价下跌刺激了更多的倾销，进一步侵蚀了股票的价值。

在买家和IPO股票的原始持有人可能会清算他们的头寸之前，通常会强制执行一个禁止出售期，以防止立即发生抛售 . 在此期间，股票价格可能下跌，造成亏损。此外，在此期间，业务和市场状况可能会发生变化，对股价不利。

IPO的时机非常关键：筹备可能需要一年或更长时间，届时，业务和市场状况可能会发生巨大变化。

底线

从远处看，IPO可能看起来是一种完美的赚钱手段。仔细观察，许多缺陷变得明显。然而，这些不应该阻止一家公司上市。如果所有的利弊都得到了理解和评估，所有的内在风险都得到了评估，如果情况合适，IPO可能会为准备上市的公司带来新的盈利机会。

但对于公司和/或股东来说，IPO并不能保证赚钱。一些公司对ipo的价格表现非常失望。最后，对于目前正在上市交易的公司来说，相反的做法是将上市公司私有化，最终可能会比IPO更有利可图。