沃尔克规则定义 编辑

沃尔克法则是什么？

沃尔克规则是一项联邦法规，通常禁止银行用自己的账户进行某些投资活动，并限制其与对冲基金和私人银行的交易股票型基金，也称为担保基金。沃尔克规则旨在通过防止银行进行某些类型的投机性投资来保护银行客户，这些投机性投资促成了2008年的金融危机金融危机 .

2019年8月，货币监理署投票修订沃尔克规则，试图澄清什么是证券交易，什么是银行不允许的。 

2020年6月25日，联邦存款保险委员会（FDIC）官员表示，该机构将放宽沃尔克规则的限制，允许银行更轻松地对银行业进行大规模投资风险投资以及类似的基金。 

此外，银行将不必为银行存款预留那么多现金衍生品 同一公司不同部门之间的交易。这一要求在最初的规则中已经落实到位，以确保如果投机性衍生品押注出错，银行不会被消灭。放宽这些要求可以为该行业腾出数十亿美元的资金。

沃尔克规则的历史

以前者命名美联储主席保罗沃尔克，沃尔克规则是指第619条多德-弗兰克 《华尔街改革和消费者保护法》，其中规定了1956年《银行控股公司法》第13条的实施规则。保罗·沃尔克于2019年12月8日去世，享年92岁。

沃尔克规则禁止银行将自己的账户用于短期投资自营交易证券、衍生品、商品期货以及这些工具的期权。该规定还禁止银行或受保存款机构收购或保留对冲基金或私募股权基金的所有权权益，但须获得某些豁免。换言之，这项规定旨在通过禁止银行使用自有资金进行此类投资以增加利润，从而阻止银行承担太多风险。沃尔克规则的前提是，这些投机性交易活动对银行的客户没有好处。 

该规定于2014年4月1日生效，要求银行在2015年7月21日之前完全合规，尽管美联储（Federal Reserve）已为银行设定了程序，要求延长过渡到完全合规的时间，以满足某些活动和投资的需要。2018年5月30日，由主席杰罗姆·鲍威尔（Jerome Jay Powell）领导的美联储（Federal Reserve Board）成员一致投票通过了一项提案，旨在放松对沃尔克规则的限制，降低需要遵守沃尔克规则的银行的成本。鲍威尔说，目标是……用一套更精简的要求取代过于复杂和低效的要求。” 

关于沃尔克规则规范的更多信息

现行规则允许银行继续做市，承销、对冲、交易政府证券、从事保险公司活动、提供对冲基金以及私募股权基金，并作为代理人、经纪人或保管人. 银行可能会继续向客户提供这些服务以创造利润。然而，如果银行从事这些活动会造成重大损失，那么它们就不能从事这些活动利益冲突 ，使该机构面临高风险资产或交易策略，或在银行内部或整个美国金融体系内产生不稳定性。

根据其规模，银行必须满足不同程度的报告要求，向政府披露其所涵盖的交易活动的细节。较大的机构必须实施一项计划，以确保遵守新规则，并且其计划要接受独立的测试和分析。小型机构的合规和报告要求较低。 

沃尔克规则的附加历史

这一规则的起源可以追溯到2009年，当时经济学家、前美联储主席保罗·沃尔克（Paul Volcker）提出了一项监管措施，以应对当前的金融危机（以及美国最大的银行在自营交易部门累积巨额亏损之后），旨在禁止银行在市场上投机。沃尔克最终希望重新确立商业银行和投资银行 -一个曾经存在但在1999年被部分废除的格拉斯-斯蒂格尔法案合法解散的部门。

尽管沃尔克规则不是时任总统巴拉克奥巴马（Barack Obama）最初提出的金融改革方案的一部分，但它得到了奥巴马（Obama）的认可，并于2010年1月被国会加入该方案。 

2013年12月，五个联邦机构通过了最终条例，组成了沃尔克规则，美联储理事会称联邦存款保险公司货币监理署商品期货交易委员会，以及美国证券交易委员会。 

沃尔克规则批判

沃尔克法则受到了来自不同角度的广泛批评。美国商会（U.S.Chamber of Commerce）在2017年声称，从未进行过成本效益分析，与沃尔克规则相关的成本超过了其收益。同年国际货币基金组织这位负责风险管理的高级官员说，防止投机性押注的法规很难执行，沃尔克规则可能会无意中减少债券市场的流动性。 

美联储（Federal Reserve）的金融和经济讨论系列（Finance and Economics Discussion Series，FEDS）也提出了类似的观点，称沃尔克规则将因银行资产减少而减少流动性；做市商活动。此外，2017年10月，路透社的一份报告显示，欧盟已经废除了一项法律草案，许多人认为该草案是欧洲对沃尔克规则的回应，理由是看不到任何可预见的协议。 与此同时，一些报告指出，在该规则颁布后的几年里，对大型银行收入的影响比预期要轻，尽管该规则实施过程中的持续发展可能会影响未来的运营。

沃尔克规则的未来

2017年2月，时任总统特朗普签署行政命令，指示时任财政部长姆努钦审查现有金融体系监管。 自从这项行政命令颁布以来，财政部官员已经发布了多份报告，提议对多德-弗兰克法案进行修改，其中包括一项建议，允许银行在沃尔克规则下获得更大的豁免。

在2017年6月发布的其中一份报告中，财政部表示，建议对沃尔克规则进行重大修改，同时补充称，财政部不支持废除沃尔克规则，并“原则上支持”该规则对自营交易的限制。报告特别建议资产低于100亿美元的银行免除沃尔克规则；财政部还提到了这一规定造成的监管合规负担，并建议在放松监管的基础上，简化和完善自营交易和备兑基金的定义，以便银行更容易地对冲风险。 

自2017年6月评估以来，彭博社在2018年1月报告称，财政部；通货审计官办公室根据财政部的一些建议，领导了修订沃尔克规则的努力。 任何拟议修正案生效的时间表仍不清楚，不过肯定需要数月或数年的时间。美国联邦储备委员会（federalreserveboard）2018年5月下旬的投票为更广泛地撤销现行规则奠定了基础。