股权自由现金流-FCFE定义 编辑

什么是股权自由现金流（FCFE）？

自由现金流权益是衡量有多少现金是可用的股东权益 在所有的费用、再投资和债务都付清之后。FCFE是衡量权益资本使用情况的一种方法。

了解股权的自由现金流

股权自由现金流由净收益构成，资本支出 、营运资本和债务。净利润列在公司损益表上。资本支出可以在现金流量表投资部分的现金流量中找到。

营运资金也可在现金流量表中找到；但是，它在业务科的现金流量中找到。一般而言，营运资本代表公司大部分流动资产和负债之间的差额。

关键要点

• 衡量股权现金使用情况的一种方法，自由现金流转股权计算在支付所有费用、再投资和债务后，公司的股权股东可获得多少现金。
• 权益的自由现金流由净收入、资本支出、营运资本和债务组成；
• FCFE指标通常被分析师用来确定公司的价值；
• FCFE作为一种估值方法，作为股息贴现模型（DDM）的一种替代方法，尤其是在公司不支付股息的情况下，获得了广泛的应用。

这些是与直接经营相关的短期资本要求。借款净额 也可以在“融资产生的现金流量”部分的现金流量表中找到。重要的是要记住，利息支出已经包括在净收入中，所以你不需要加回利息支出。

FCFE公式

 $ext{FCFE}= ext{Cash from operations}- ext{Capex}+ ext{Net debt issued}$FCFE公司=经营活动产生的现金−资本支出+已发行债务净额 

FCFE告诉你什么？

FCFE指标通常被分析师用来确定一家公司的价值。这种估值方法作为股息贴现模型（DDM）的一种替代方法而广受欢迎，特别是在公司不支付股息的情况下。虽然FCFE可以计算股东可获得的金额，但不一定等于支付给股东的金额。

分析师使用FCFE来确定股息支付和股票回购是否是以自由现金流或其他融资形式支付的。投资者希望看到FCFE全额支付股息和股份回购。

如果FCFE低于股息支付和回购股份的成本，公司将以债务或现有资本或发行新证券进行融资。现有资本包括留存收益 以前的时期做的。

这不是投资者希望看到的当前或未来的投资，即使利率很低。一些分析师认为，在股票折价交易、利率处于历史低位时，借钱买回股票是一项不错的投资。不过，这只是公司未来股价上涨的情况。

如果公司的股息支付资金明显少于FCFE，那么公司就用多余的资金来增加现金水平或投资有价证券。最后，如果用于回购股票或支付股息的资金与FCFE大致相等，那么公司将全部支付给投资者。

如何使用FCFE的示例

使用戈登增长模型 ，FCFE用于使用以下公式计算权益价值：

 $V{equity}=frac{ ext{FCFE}}{left（r-gight）}$V衡平法=(r−g)FCFE公司 

哪里：

• V_衡平法 =今天的股票价值
• FCFE=明年预期FCFE
• r=公司股本成本
• g=公司FCFE增长率

该模型用于计算公司的股权债权价值，仅适用于资本支出不显著大于折旧以及公司股票的贝塔系数接近1或低于1的情况。