未覆盖期权定义编辑

什么是未覆盖选项？

在期权交易中，“未覆盖”一词是指在标的资产中没有抵消头寸的期权。未覆盖的期权头寸通常是书面期权，或者换言之，初始操作是卖出指令的期权。这也被称为卖房子裸期权 .

关键要点

未担保期权是指卖方在标的证券中没有头寸的出售或书面期权。
出售这种期权会产生这样的风险，即当期权买方想行使期权时，卖方可能必须迅速获得证券中的头寸。
无担保期权的风险在于潜在利润是有限的，但潜在损失可能产生的损失是可获得的最大利润的数倍。

未覆盖期权的工作原理

任何卖出期权的交易者都有潜在的义务。该义务通过在期权所依据的证券中拥有一个头寸来实现或涵盖。如果交易者卖出期权，但在标的证券中没有头寸，那么该头寸就被称为未平仓，或者说是裸仓。

购买简单看涨期权或看跌期权的交易员没有义务行使该期权。然而，那些出售相同期权的交易者确实有义务提供标的资产的头寸，如果他们出售期权的交易者确实行使了他们的期权。这对于看跌期权或看涨期权都是如此。

未覆盖或；无记名看跌期权&战略本身就有风险，因为；上行 &利润潜力，同时在理论上具有显著的下行损失潜力。这种风险是存在的，因为如果标的价格在到期时达到或高于执行价，则可以实现最大利润。基础证券成本的进一步增加不会带来任何额外利润。最大损失理论上意义重大，因为标的证券的价格可以降到零。执行价越高，损失潜力越大。

无遮盖的或裸呼战略本身也是有风险的，因为上行利润潜力有限，理论上是无限的下降趋势潜在损失。如果基础价格降到零，利润就会最大化。理论上最大损失是无限的，因为标的证券的价格上涨没有上限。

未覆盖期权策略与覆盖期权策略形成直接对比。当投资者写备兑看跌期权时，他们会保留空头头寸在看跌期权的基础证券中。此外，标的证券和看跌期权以相等的数量出售或做空。备兑看跌期权的工作方式与普通看跌期权几乎相同覆盖呼叫 . 例外情况是，基础头寸是空头头寸而不是多头头寸，卖出的期权是看跌期权而不是看涨期权。

然而，从更实际的角度来看，未担保看跌期权（或看涨期权）的卖方可能会在标的证券价格偏离履约价格太远之前，根据其风险承受能力和风险偏好，回购这些看跌期权止损设置。

使用未覆盖选项

无担保期权仅适用于经验丰富、知识渊博、了解风险并能承受重大损失的投资者。这种策略的利润率要求通常相当高，因为它具有承受重大损失的能力。坚信；基础证券，通常是一只股票，如果是未平仓的看跌期权，它会上涨；如果是未平仓的看涨期权，它会下跌；如果是未平仓的看涨期权，它会保持不变，它可以写期权来赚取保险费 .

对于未覆盖看跌期权，如果股票持续高于执行价在期权到期和到期之间，期权持有人将保留全部溢价，减去佣金 . 未覆盖看涨期权的作者将保留整个溢价，减去佣金，如果股票在写期权和期权到期之间持续低于执行价。

这个盈亏平衡点对于无担保看跌期权，是执行价减去溢价。未覆盖看涨期权的盈亏平衡是履约价格加上溢价。如果期权卖方的选择不正确，这个小小的机会之窗将给他们一点回旋余地。