海鸥期权定义 编辑

什么是海鸥选项？

海鸥期权是一种三条腿的期权交易策略，包括两条腿中的任何一条腿看涨期权和一个看跌期权或者两个看跌期权和一个看跌期权呼叫. 与此同时，看跌期权 称为拆分选项。

看涨的海鸥策略包括看涨期权价差（借方买入价差）和没钱了放。这个看跌策略涉及看跌期权价差 （借项卖出价差）和现款买入卖出。

期权价差已经存在低级的限制风险但限制潜在利润的头寸。添加空头头寸 另一方面，其他选择进一步有助于融资的立场，并可能使成本为零。然而，如果标的资产在错误的方向上移动太远，它会增加潜在的损失。

换句话说，海鸥期权是一种单向保护技术，可以控制向下或向上的运动，但不能同时控制两者。虽然海鸥策略通常涉及看涨价差和看跌价差，但也可能涉及相反的用途看涨期权利差和看涨期权价差 .

关键要点

• 海鸥期权是一种三条腿的货币期权交易策略，以尽量减少风险。它使用两个put和一个call来实现，反之亦然。
• 如果汇率没有明显的变动，那么使用这种交易策略的回报可能不大。

海鸥期权基础

期权合同的金额必须相等，并且通常定价为零；保险费. 这种结构适用于波动 价格很高，但预计会下跌，预计价格在交易方向上缺乏确定性。

在上面的第二个示例中，套期保值者使用海鸥期权，其结构是购买看涨期权差价（两次看涨），通过从货币中出售一次来融资放，理想情况下创建零溢价结构。这也被称为“多头海鸥”。套期保值者受益于标的资产价格的上扬，这受到空头买入的限制执行价 .

如何构造海鸥期权

这里是一个波动性相对较高的例子，交易员预期标的资产的价格会上升，而波动性会下降。

在本例中欧元 报1.2303。

首先，买入看涨买入价差，买入1.2300买入价差（0.0041），卖出1.2350买入价差（0.0020）。都是为了相同的基础资产 和有效期。

接下来，卖出到期日相同的1.2250看跌期权（0.0017）。此交易的净成本为0.0041-0.0020-0.0017=0.0004

最后，根据需要调整罢工，使保费（成本）降到接近零。

就像任何类型的交易策略因此，选择合适的看跌期权和看涨期权组合势在必行。同样重要的是，确保期权的到期日期与假定价格和波动性变化的预期一致。虽然这种特殊的期权策略将有助于降低交易者承担的风险水平，但这种安排并不能完全消除所有的波动性。回报率仍有可能比预期的要低，特别是如果市场上的波动汇率 没有预期的那么重要。