看跌期权价差定义 编辑

什么是熊市价差？

看跌期权利差是一种期权策略，投资者或交易员预期证券或资产价格会有中到大幅度的下跌，并希望降低持有期权交易的成本。看跌期权差价是通过购买来实现的看跌期权同时以相同的价格出售相同数量的同一资产的看跌期权到期 以较低的执行价约会。采用这种策略的最大利润等于两个行权价格之间的差额减去期权的净成本。

作为提醒，期权是一种权利，没有义务出售一定数量的股票基础证券在指定的时间执行价 .

熊市看跌期权价差也称为借方看跌期权价差或多头看跌期权价差。

关键要点

• 看跌期权价差是看跌的投资者实施的一种期权策略，他们希望利润最大化，同时损失最小化。
• 熊市看跌期权价差策略是指对到期日相同但执行价格不同的同一标的资产同时买入和卖出看跌期权。
• 当标的证券价格下跌时，熊市看跌期权利差将获得净利润。

看跌期权的基本原理

例如，假设一只股票的价格是30美元。期权交易者可以通过购买一个看跌期权来使用看跌期权价差看跌期权 执行价为35美元的合约，成本为475美元（4.75 x 100股/合约），出售一份执行价为30美元的看跌期权合约，成本为175美元（1.75 x 100股/合约）。

在这种情况下，投资者需要总共支付300美元来制定这一策略（475-175美元）。如果标的资产 收盘价低于30美元到期后，投资者将实现200美元的总利润。该利润计算为500美元，执行价（35美元-30美元）x 100股/合约的差额为300美元，两份合约的净价（475美元-175美元）等于200美元。

看跌期权价差的利弊

看跌期权价差的主要优点是交易的净风险降低。以较低的执行价出售看跌期权有助于抵消以较高的执行价购买看跌期权的成本。因此，净资本支出低于直接购买一个看跌期权。此外，它的风险远小于短路 由于风险仅限于看跌期权价差的净成本，因此股票或证券。理论上，如果股票走高，卖空股票的风险是无限的。

如果交易员认为标的股票或证券将在；交易日期 到期日，那么熊市看跌期权价差可能是一个理想的发挥。然而，如果标的股票或证券下跌幅度较大，那么交易者就放弃了要求额外利润的能力。风险和潜在回报之间的权衡对许多交易员很有吸引力。

• 比简单卖空风险小

• 在适度下滑的市场中效果良好

• 将损失限制为期权支付的净额

• 提前派遣的风险

• 如果资产急剧攀升，则会有风险

• 将利润限制在执行价格上的差异

在上面的例子中，如果标的证券到期时收盘价为30美元（较低的执行价），那么熊市卖出价差的利润将达到最大值。如果收盘价低于30美元，将不会有任何额外利润。如果在两个执行价之间收盘，利润将减少。如果收盘价高于较高的执行价35美元，则购买价差的全部金额将亏损。

此外，与任何空头头寸一样，期权持有人无法控制何时需要履行义务。总是存在提前转让的风险，即必须以商定的价格实际购买或出售指定数量的资产。如果合并、收购、特别股息或其他影响期权标的股票的消息发生，期权的早期行使通常会发生。

熟悉这6种选择策略

看跌期权价差的真实例子

举个例子，假设列维·施特劳斯公司(列维 )2019年10月20日的交易价格为50美元。冬天来了，你不认为牛仔裤制造商的股票会兴旺起来。相反，你认为会有轻微的抑郁。所以你买了40美元的看跌期权，价格是4美元，30美元的看跌期权，价格是1美元。两份合同将于2019年11月20日到期。购买40美元的看跌期权，同时出售30美元的看跌期权将花费你3美元（4-1美元）。

如果该股11月20日收盘价超过40美元，你的最大损失将是3美元。然而，如果收盘价低于或等于30美元，你的最大账面收益将为7-10美元，但你必须扣除其他交易的3美元和任何经纪人佣金。盈亏平衡价是37美元，这个价格等于较高的执行价减去交易的净债务。