了解可转换优先股 编辑

虽然买股票总有赔钱的风险，但完全避开股票就意味着错过了赚取丰厚利润的机会。然而，有一种证券可能有助于解决一些投资者的困境——可转换优先股给予固定的保证收益率再加上资本增值 .

在本文中，我们将介绍这些证券是什么，它们是如何工作的，以及如何确定何时转换是有利可图的。

关键要点

• 可转换优先股可以按固定的转换比例转换为普通股。
• 一旦公司普通股的市场价格高于转换价格，优先股股东转换并实现即时利润可能是值得的。
• 优先股股东转换股份后，放弃优先股股东的权利，成为普通股股东。

什么是可转换优先股？

这些股票是公司的固定收益证券投资者可以选择转换成一定数量的公司股份普通股在预定的时间跨度之后或在特定的日期。固定收益部分提供了稳定的收入流和对投资资本的一些保护。然而，将这些证券转换为股票的选择权使投资者有机会从价格上涨中获利股价. 

敞篷车尤其是对那些想参与热点崛起的投资者具有吸引力成长型公司 如果这些股票没有达到预期，那么它们就不会受到价格下跌的影响。

可转换优先股如何让投资者受益

为了演示可转换优先股是如何工作的，以及这些股票如何使投资者受益，让我们举一个例子。假设Acme Semiconductor发行了100万股可转换优先股，每股价格为100美元。这些可转换优先股（因为它们是固定收益证券）给予持有人优先权普通股股东在两个方面。首先，可转换优先股股东获得4.5%的收益股息在向普通股股东支付任何股息之前（前提是Acme的收益继续充足）。第二，可转换优先股股东的排名将超过普通股股东资本回报如果Acme去了破产，其资产不得不出售。也就是说，可转换优先股股东与普通股股东不同，很少有表决权 .

通过购买Acme可转换优先股，投资者所能做的最糟糕的事情就是每持有一股就获得4.50美元的年度股息。但这些证券为所有者提供了获得更高回报的可能性。如果可转换优先股股东看到Acme的股票上涨，他们可能有机会通过将其固定收益投资转化为股权从上涨中获利。上重置日期，Acme可转换优先股的股东有权将其部分或全部优先股转换为普通股。 

转换率的工作原理

这个转换率表示普通股每一股可转换优先股的股东可获得。转换率由管理层在发行前设定，通常由管理层提供指导投资银行. 对于Acme，假设转换率为6.5，这允许投资者将优先股换成6.5股Acme股票。 

转换率显示了普通股需要以什么价格交易才能让优先股股东在转换中赚钱。这个价格，被称为转换价格，等于优先股的购买价格除以转换率。所以对于Acme来说市场转换价格为15.38美元或100美元/6.5美元。 

换句话说，Acme普通股的交易价格必须高于15.38美元，投资者才能从转换中获利。如果股票真的转换并跌破15.38美元，投资者将蒙受损失资本损失他们每股100美元的投资。例如，如果普通股最终价格为10美元，那么可转换优先股股东只能以价值65美元（10 x 6.5美元）的普通股换取100美元的优先股。（100美元代表奇偶校验值 优先股的比例。）

了解转换溢价

可转换优先股可在网上出售二级市场，和市场价格行为是由转换溢价，这是平价价值和优先股的价值（如果股份被转换）。 如上例所示，转换优先股的价值等于普通股的市场价格乘以转换比率。

假设Acme的股价目前为12美元，这意味着优先股的价值为78美元（12 x 6.5美元）。如您所见，这远低于奇偶校验值。因此，如果Acme的股票价格是12美元，那么转换保险费 为22%或[（$100-$78）/100]。

溢价越低，可转换股票的市场价格就越有可能跟随普通股价值的涨跌。高溢价的可转换债券更像债券，因为它不太可能有盈利的转换机会。这意味着利率也会影响可转换优先股的价值。比如债券，可转换优先股的价格通常会随着利率的上升而下跌，因为固定股息的吸引力看起来不如普通股息利率上升. 相反，随着利率下降，可转换优先股变得更具吸引力。 

底线

可转换债券吸引了那些想参与股市的投资者，他们不会觉得自己在冒着巨大的风险。证券交易和股票一样，当普通股的价格高于转换价格时。如果股价跌破转换价格，可转换债券就像债券一样进行交易，有效地为投资设定了一个价格下限。