评估权界定 编辑

什么是评估权？

评估权是公司财产的法定权利股东由司法程序或独立评估人确定公平的股票价格，并要求获取 公司以这个价格购买股票。

An评价权利是对股东的一种保护政策，它防止公司卷入一场金融危机合并 对股东来说，支付低于公司价值的报酬是不可能的。

关键要点

• 评估权是公司股东要求对公司股票进行司法程序或独立评估的法定权利，其目的是确定股票价格的公允价值。
• 当公司被收购或合并时，股东通常会援引他们的评估权，他们认为提供的价格太低。
• 可以使用不同的估值方法来确定公允价格，包括基于资产的方法、收入或现金流方法、可比市场指标以及混合或公式方法。
• 评估权是一项重要的投资者权利，它保护股东的投资不受不合理、机会主义或时机不当的股票要约的影响。

对评估权的理解

股东通常会在他们被迫不情愿地放弃股份时调用他们的评估权，最常见的情况是在兼并或收购中。该股东希望继续留任，但管理层已决定继续进行合并或收购，或该股东认为该股份的报价过低。在任何一种情况下，股东都会行使其评估权，并要求法院正确评估资产价值股票 .

分析师可能会使用多个估价 确定被收购公司公允股价和价值的方法，包括资产基础法、收益法或现金流量法、可比市场数据模型、混合法或公式法。

一旦对股份进行了评估，如果评估确定股份的价值高于所提供或支付的价值，股东将得到相应的补偿。

评估权是投资者权利的重要组成部分，尤其是对于少数股东而言，其话语权被单一控股股东或股东集团所淹没。评估权保护股东的投资不受不合理、机会主义或时机不当的收购要约的影响。

虽然大多数评估权的发生是基于合并或兼并，但它们也可能适用于公司采取任何股东认为损害其利益的特别行动的情况。在并购 ，评估权保证如果合并或收购超越了股东的意愿，股东将获得足够的补偿。

评估权与企业评估方法

如上所述，有几种方法来评估一个企业的价值，并得出一个公平的股票价格，以安抚股东。一种方法是以资产为基础的估值，重点是公司的资产净值（NAV）或公平市价 资产总额减去负债总额。

从本质上讲，这种方法决定了物理上重新创建业务的成本。在决定将哪些公司资产和负债纳入估值以及如何衡量每项资产和负债的价值方面，存在解释的余地。例如，某些库存成本方法（例如。，后进先出或先进先出 )将以不同的方式对公司的存货进行估价，从而导致公司资产的整体价值发生变化。

企业估值的另一种形式是使用可比较的收益率，例如市盈率（P/E）比率，用于确定企业如何与竞争对手竞争。例如，如果一家公司的市盈率是同类公司中最高的，那么它要么真的在这个领域有很好的优势（也许是在一个新的市场利基中有一项新的技术或收购），要么就是高估 （即与实际利润相比，其价格过高）。

最后，独立评估者可以使用贴现现金流（DCF）在评估权发行中得出客观股票价格的方法。与可比数据法相比，可比数据法是一种相对估值方法，DCF方法被认为是内在的 方法，独立于任何竞争对手。现金流量折现法的核心是对未来现金流量的预测。然后对其进行调整，以获得公司当前的市场价值。