高水位线与跨栏率：有什么区别？ 编辑

高水位线与跨栏率：综述

最低利率高水位线是两种对冲基金可按要求向投资者收取激励费或绩效费。A高水位线是投资基金 或帐户已达到。最低回报率是对冲基金在收取激励费之前必须获得的最低利润或回报。

关键要点

• 最低回报率和高水位线是对冲基金用来设定收取绩效费要求的两个基准。
• 高水位线是投资基金或账户所达到的最高值。
• 如果基金在亏损，那么基金经理必须在获得业绩奖金之前，使其超过最高限额。
• 最低回报率是对冲基金在收取激励费之前必须获得的最低利润或回报。

高水位线

设定高水位线是一种确保对冲基金经理在基金业绩不佳的情况下获得的薪酬不会像他们为表现出色的基金获得的薪酬那样高的方法。如果基金在亏损，那么基金经理必须在获得业绩奖金之前，使其超过最高限额。

最低利率

障碍率也有类似的作用。例如，如果一个对冲基金设定了5%的最低回报率，它只会在回报高于这个数额的时期收取激励费。如果同一只基金也有高水位线，除非基金价值高于高水位线，且回报率高于最低回报率，否则不能收取激励费。

特别注意事项

对冲基金是一种商业伙伴关系或一些其他结构，汇集并积极管理投资。根据一个被称为2/20的公式，对冲基金通常收费管理费基金份额的1%到2%资产净值 （NAV）和基金利润20%的激励费。

管理费总是由承包商支付投资者，不计利润。然而，为了收取奖励费，在计算利润时可以使用多种结构。在一种结构下利润 可以简单地定义为资产净值的增加。或者，利润可以是资产净值的增加和管理费的调整。

高水位与跨栏率示例

当用于资本预算，一个最低回报率有一个稍微不同的含义，这是公司或经理在投资项目时期望获得的最低回报。障碍率也可以指最低收益率 对投资者来说是可以接受的风险。

一般来说，如果预期回报率高于最低回报率，则认为投资是合理的。这也意味着，如果回报率低于最低回报率，投资者可能不想继续前进。