裸卖空 编辑

什么是裸卖空

裸卖空是指卖空 尚未确定存在的股份。通常情况下，交易者在卖空股票之前必须借入或确定可以借入股票。因此，裸卖空是指对一只股票的卖空压力可能大于市场上的流通股。

尽管在那之后被定为非法2008-09年金融危机， 由于规则上的漏洞以及纸面交易和电子交易系统之间的差异，裸卖空仍在继续发生。

关键要点

• 裸卖空是目前出售尚未确定存在的卖空股份的非法行为；
• 通常情况下，交易者在卖空股票之前，必须先借入一只股票，或者确定是否可以借入。
• 由于规则中的各种漏洞，以及纸面和电子交易系统之间的差异，裸卖空仍在继续发生。
• 尽管存在争议，但一些人认为，裸卖空在价格发现方面发挥着重要和积极的市场作用。

理解裸卖空

裸卖空是指投资者卖出与其未持有且未确认其持有能力的股票相关的空头。如果与空头相关的交易需要进行以履行头寸的义务，那么交易可能无法在规定的清算时间内完成，因为卖方实际上无法获得股票。这项技术有很高的风险水平，但有可能产生高回报。

虽然不存在精确的计量系统，但许多系统指出，在强制性库存范围内，卖方未能向买方交付的交易水平结算期 作为裸卖空的证据。裸卖空被认为是这些失败交易的主要部分。

裸卖空的影响

裸卖空可以影响市场中特定证券的流动性。当某一特定股票不容易获得时，裸卖空允许一个人参与，即使他们实际上无法获得股票。如果更多的投资者对与卖空相关的股票感兴趣，随着市场需求的增加，这可能导致与股票相关的流动性增加。

裸卖空是2008年监管改革的一个重点，部分原因是对破产金融巨头大量做空的反应雷曼兄弟公司和贝尔斯登.

关于裸卖空的规定

这个美国证券交易委员会 &2008年金融危机后，美国禁止了裸卖空的做法。这项禁令只适用于裸卖空，不适用于其他卖空活动。

在此禁令之前，美国证券交易委员会证券卖空规则通过消除2007年一些经纪商和交易商存在的漏洞，限制裸卖空的可能性。《证券交易条例》规定，必须公布跟踪股价异常高趋势的股票名单未能交付 （FTD）股份。

作为市场函数的裸卖空

一些分析师指出，赤裸裸的做空行为可能会让负面情绪反映在某些股票的价格上，从而帮助市场保持平衡。如果一只股票的流通量有限，而大量股票在友好人士手中，那么从理论上讲，市场信号可能不可避免地被延迟。裸卖空迫使股价下跌，即使股票不可用，这反过来会导致一些实际股票的抛售，以减少损失，让市场找到适当的平衡。

裸卖空示例

根据美国证券交易委员会的规定，参与裸体卖空活动的人可能被指控犯罪。事实上，2014年 ，两名佛罗里达州立大学教授被控在20家公司使用裸卖空策略，赚取超过40万美元的收入。2018年，市场普遍猜测，裸卖空是大麻行业的一种普遍现象，因为股票受到高度追捧，因此受到限制，但不管怎样，空头兴趣仍在增长。