贝尔斯登的定义 编辑

贝尔斯登是什么？

贝尔斯登是一家全球性的公司投资银行位于纽约市次贷 &2008年的抵押贷款危机。

关键要点

• 贝尔斯登是一家总部位于纽约市的全球投资银行和金融公司，成立于1923年，2008年金融危机期间倒闭。
• 其旗舰对冲基金中持有的债务抵押债券和有毒资产的风险敞口（这些资产是以高杠杆率购买的）导致了其破产。
• 该公司的资产最终以1美元兑1美分的价格出售给了摩根大通。

了解贝尔斯登

贝尔斯特里恩斯公司成立于1923年，并幸存下来1929年股市崩盘，成为一家在全球拥有分支机构的全球性投资银行。称职的管理和冒险精神使贝尔斯登在全球经济中不断成长。它是众多公司之一刘易斯·拉涅利的 债务证券化创造新的金融产品。

到本世纪初，贝尔斯登已跻身全球最大的投资银行之列，也是华尔街投资银行万神殿中备受尊敬的一员。尽管贝尔斯登在大萧条后幸存下来，然后欣欣向荣，但他在随后的抵押贷款危机和大萧条中扮演了重要角色。

贝尔斯登经营着广泛的金融服务。在这一组合中，对冲基金利用提高杠杆率从中获利；债务抵押债券（CDO） 和其他证券化债务市场。2007年4月，房地产市场触底，这家投行很快开始意识到，这些对冲基金策略的实际风险远大于最初的预期。

房地产市场的崩溃让整个金融体系感到意外，因为该体系大部分是建立在稳固的衍生品市场基础上的坚实的房地产市场的基础上的。这个贝尔斯登 基金使用技术将杠杆率进一步提升至这些假定的市场基本面，结果却发现，在这种市场崩溃的极端情况下，他们所处理的工具的下行风险并不有限。

贝尔斯登对冲基金倒闭

这个对冲基金使用这些策略造成了巨大的损失，需要内部救助，使公司前期损失了几十亿美元，随后在2010年又损失了几十亿美元减记 一年四季。这对贝尔斯登来说是个坏消息，但该公司的市值为200亿美元，因此亏损被认为是不幸的，但可以控制。

这场动荡是贝尔斯登80年来首次出现季度亏损。很快，评级公司蜂拥而至，继续下调贝尔斯登的抵押贷款支持证券和其他资产的评级。这使得该公司的流动资产处于低迷状态。该公司资金告罄，并于2008年3月向美联储（federalreserve）申请了一项通过银行进行的信用担保定期证券借贷融通 . 另一次降级打击了该公司，银行挤兑开始了。到3月13日，贝尔斯登破产了。它的股票暴跌。

摩根大通收购贝尔斯登资产

贝尔斯登的资产在一次大甩卖中出售给了摩根大通（JPMorgan Chase），价格仅为此前的一小部分；市值 . 美联储借钱给摩根大通进行收购，后来该公司花费了数十亿美元结束了失败的交易，并解决了对贝尔斯登的诉讼。贝尔斯登被廉价出售的原因是，当时没有人知道哪些银行持有有毒资产，也不知道这些看似无害的合成产品会在资产负债表上造成多大的漏洞。

贝尔斯登因其证券化债务敞口而面临的流动性不足也暴露了其他投资银行的问题。许多最大的银行都有大量的此类投资，包括雷曼兄弟公司 还有美林。最终，贝尔斯登（Bear Stearns）的倒闭及其对摩根大通（JP Morgan Chase）的出售是投行业流血事件的开始，而不是结束。