机构安全定义 编辑

什么是机构安全？

机构证券是由美国政府赞助企业（GSE）或其他联邦相关实体发行的低风险债务。机构证券由GSE发行，其中包括联邦国家抵押贷款协会（FNMA）、联邦住房贷款银行、联邦住房贷款抵押公司（FHLMC）和学生贷款营销协会（SLMA）。

机构保安解释说

政府资助的企业（GSE）的设立是为了降低某些经济部门的借贷成本。例如，联邦国家抵押贷款协会（简称房利美）被引入，以改善住房经济中的信贷流动。这个联邦农业抵押贷款协会 （Farmer Mac）是一家农业GSE，它保证及时偿还农业债券投资者的本金和利息。当GSE以债券的形式发行贷款时，该证券被称为代理证券。

特别注意事项

大部分（但不是全部）机构证券的利息免征地方税和州税。Farmer Mac、Freddie Mac和Fannie Mae机构债券完全应税。当折价购买机构债券时，投资者可能会受到资本利得税 当它们被出售或赎回时。

出售机构债券的资本利得或损失的税率与股票相同。田纳西河谷管理局、联邦住房贷款银行和联邦农业信贷银行机构债券免征地方和州税。此外，代理证券豁免在美国证券交易委员会（SEC）登记，并定期发行。

代理证券种类

联邦政府机构债券

联邦政府机构债券由政府发行联邦住宅管理局（FHA）、小企业管理局（SBA）、田纳西河谷管理局（TVA）和政府全国抵押贷款协会（GNMA）。gnma通常作为抵押发行过户证券. 就像国库券 ，除TVA证券外，联邦政府机构证券由美国政府完全信任和信用担保。

投资者希望从持有该代理债券中定期获得利息。到期时，代理债券的全部面值汇给债券持有人。因为联邦机构债券的流动性比国债，它们提供的利率略高于美国国债。此外，联邦政府机构债券可能可赎回的 ，这意味着投资者面临发行人可能在债券预定到期日之前赎回债券的风险。

GSE债券

政府担保企业（GSE）债券是由联邦国家抵押贷款协会（Fannie Mae）、联邦住房贷款抵押贷款公司（Freddie Mac）、联邦农业信贷银行融资公司和联邦住房贷款银行等机构发行的机构债券。GSE机构债券的担保方式与联邦政府机构不同，因此，它们的担保方式也不同信用风险和违约风险 . 因此，这些债券的收益率通常高于美国国债的收益率。

大多数机构证券每半年支付一次固定息票，并以各种增量出售，不过第一次增量的最低投资水平一般为1万美元，之后增量为5000美元。GNMA证券以25000美元为增量。

一些机构债券的票面利率是固定的，而另一些机构债券的票面利率是浮动的。浮动利率机构债券的利率会随着基准利率的变动而定期调整，比如伦敦银行同业拆借利率 （伦敦银行同业拆借利率）。

为了满足短期融资需求，一些机构可能会以票面价值的折扣发行无息票贴现票据或“迪斯科”。迪斯科债券的到期日从一天到一年不等，如果在到期日之前出售，可能会给机构债券投资者带来损失。