解读公司IPO招股说明书报告 编辑

阅读冗长乏味的财务文件，如；招股说明书，在公司的初始公开发行 (首次公开募股 )就其前景而言，并不十分令人兴奋。但它可以告诉你很多公司的意图。由于招股说明书是一份法律声明，必须符合透明度标准，因此大多数公司都会提供某些事实和声明，以确保投资者不会受到任何误导。对于个人投资者来说，诀窍在于区分那些可能出现在几乎所有招股说明书中的陈述和那些告诉你一家公司最重要的独特品质的陈述。在本文中，我们将向您展示如何进行这种区分。

口译课

让我们看看一个在线零售商的招股说明书样本（也称为424表格）。我们将从“风险因素”部分开始，该部分包含投资者的重要信息。

招股说明书上说：& 本招股说明书所载有关本公司产品市场及发展趋势的资料净销售额,毛利率预期费用水平，以及包括“预期”、“相信”、“计划”、“估计”、“预期”和“打算”等词语以及其他类似表述在内的其他陈述，构成前瞻性声明。。。实际运营结果可能与前瞻性声明中包含的结果存在重大差异：

解释：&招股说明书中的每个前瞻性数字只是一个投影 . 因此，无法保证公司能够实现全部甚至任何销售和利润目标。

由于这些预测固有的不确定性，投资者必须扪心自问，他们是否觉得这些假设是现实的。例如，如果亚马逊在其原始招股说明书中表示，它将在年内拥有一定比例的在线图书销售总额，投资者将需要质疑这种假设的依据，并确定其是否现实。预测是否有能力获得高比例的市场销售可能过于乐观，投资者可能会对这种前瞻性的说法表示怀疑。

每一份招股说明书都可能会有一些声明，说这些数字是基于公司预期的事件，但不能保证。例如，大多数初级油气生产商在其招股说明书中都承认，他们的数字取决于勘探过程中是否有任何进展有利可图的 储备。

让我们看看公司在“风险因素”下还说了些什么：

招股说明书上说： &引用；。。。公司的风险包括但不限于不断发展和不可预测的商业模式以及增长管理……，无法保证公司能够成功应对此类风险，否则可能对公司的业务、前景、财务状况和经营成果产生重大不利影响；  

解释： &这家公司面临着巨大的风险。如果它不能解决这些潜在的隐患，而且这是非常有可能的，那么公司很有可能破产。

再次以亚马逊为例，它用自己的软件测试了未知的水域商业模式，这是基于网上向大众销售图书。一开始，人们是否真的会停止购买；砖和砂浆 在线商店和订购书籍。上述说法可能与亚马逊（Amazon）等拥有新商业模式的公司有关。由于大多数公司倾向于使用久经考验的商业模式，因此在许多其他招股说明书中都不太可能找到这一点。因此，作为一个潜在的投资者阅读这样的招股说明书，你必须决定它的商业模式的风险是有很大的潜力，还是只是单纯的危险。

招股说明书上说： &这家公司相信它将招致巨大的损失营业损失在可预见的未来，这种损失的发生率将比目前的水平大幅上升。尽管该公司最近几年的收入增长显著，但增长率是不可持续的而且将来还会减少。”；  

解释： 根据招股说明书，这家公司正在亏损，并且在可预见的未来将继续亏损。单位增长率 会变慢的。

如果你在一家公司的招股说明书中找到这样的说法，这才是真正的金块。它告诉你在一段时间内利润将为负。这绝对是你在投资一家公司之前想知道的事情。如果你仍然有兴趣投资一家目前不盈利的公司，你需要更深入地挖掘，以揭示为什么会出现亏损，并确定公司需要什么来扭转这种局面。

招股说明书上说： &该市场是一个全新的、快速发展的、竞争激烈的市场，公司预计未来的竞争将更加激烈。 进入壁垒 是最小的，当前和新的竞争对手可以以相对较低的成本推出新网站。”；  

解释： &招股说明书告诉我们，这家公司经营的行业竞争非常激烈，而且价格低廉，新的竞争者相对容易进入。

进入壁垒的性质对每个行业都是独特的，因此上述声明提供了一些非常有价值的信息。低的进入壁垒会导致激烈的竞争。如果这家公司成功地实现盈利，它可以预期一家竞争对手会突然出现，并试图夺走有价值的资产；市场份额 . 这给投资者带来了额外的风险。

底线

我们从招股说明书中了解到，该公司的商业模式和利润是不确定的，而且预计竞争将十分激烈 . 这些都是需要知道的重要因素，即使你是一个能够处理相关风险并认为公司会坚持的投资者。

阅读招股说明书意味着阅读一些法律术语和冗长的警告性声明，这些声明比投资者更能保护公司。然而，正是招股说明书的法律性质可以给投资者一些有关潜在公司的重要信息，即它们的风险性质、前景和行业。在阅读招股说明书时，您应该更多地关注公司独有的信息，而不是可能适用于几乎任何公司的信息；上市公司 .