沃伦·巴菲特的投资策略：内幕分析 编辑

价值型投资模式的坚定信徒，投资大师沃伦巴菲特长期以来，人们一直坚信，人们应该只购买那些基本面稳健、表现强劲的公司的股票盈利能力 ，以及持续增长的潜力。尽管这些概念看起来很简单，但发现它们并不总是那么容易。幸运的是，巴菲特制定了一系列原则，帮助他最大限度地运用自己的投资理念。

关键要点

• 沃伦•巴菲特（warrenbuffett）以向大众介绍价值投资理念而闻名，他倡导投资那些盈利强劲、具有长期增长潜力的公司。
• 为了深入分析巴菲特的分析，他在商业、管理、财务指标和价值等方面确定了几个核心原则。
• 巴菲特青睐那些向股东派发股息收益的公司，并被那些对自己错误视而不见的透明公司所吸引。

巴菲特投资风格

巴菲特的信条分为以下四类：

1. 业务
2. 管理
3. 财务措施
4. 价值

本文将探讨每个思洛存储器中的不同概念。

巴菲特的投资风格是什么？

商业宗旨

巴菲特把他的投资限制在他可以轻松分析的业务上。毕竟，如果一家公司的经营理念模棱两可，就很难可靠地预测其业绩。因此，巴菲特在本年度没有遭受重大损失网路泡沫&由于大多数科技股都是新的、未经证实的，导致巴菲特避开了这些股票。 

管理原则

巴菲特的管理原则有助于他评估公司高层的业绩记录，以确定他们过去是否将利润再投资于公司，或者是否将资金以现金的形式重新分配给股东股息. 巴菲特倾向于后一种情况，这表明一家公司渴望实现最大化股东价值 ，而不是贪婪地攫取所有利润。

巴菲特也高度重视透明度。 毕竟，每家公司都会犯错，但只有那些披露错误的公司才值得股东信任。

最后，巴菲特寻找那些做出创新战略决策的公司，而不是照搬另一家公司的策略。

金融措施原则

在财务指标方面，巴菲特关注的是低杠杆、高利润率的公司。但最重要的是，他重视经济增加值 从等式中去掉股东的股份后，计算公司的利润。换言之，EVA是净利润减去筹集初始资本的支出。

乍一看，EVA指标的计算是复杂的，因为它可能会导致超过160次的调整。但在实际操作中，通常只会做出一些调整，这取决于单个公司及其运营所在的行业。

 $egin{aligned}&； ext{Economic Value Added}=NOPAT-（CI imes WACC）\\textbf{where:}\\&；NOPAT= ext{税后净营业利润}\&；CI= ext{capital invested}\&WACC= ext{weighted average cost of capital}\ end{aligned}$经济增加值=NOPAT−(CI&次数；WACC)哪里：NOPAT=税后净营业利润CI=投入资本WACC=加权平均资本成本 

巴菲特的最后两条财务原则在理论上与EVA相似。首先，他研究他所说的“所有者收益”；这基本上是股东可用的现金流，技术上称为权益自由现金流（FCFE）. 巴菲特将这一指标定义为净收入加上折旧，再减去资本支出和营运资金（W/C） 成本。所有者收益有助于巴菲特评估公司为股东创造现金的能力。

价值原则

在这一类，巴菲特寻求建立一个公司的内在价值 他通过预测未来所有者的收益，然后将其折现到当前水平来实现这一点。此外，巴菲特通常忽视市场的短期走势，而是关注长期回报。但在极少数情况下，如果出现诱人的交易，巴菲特会对短期波动采取行动。例如，如果一家基本面强劲的公司股价突然从50美元/股跌至40美元/股，巴菲特可能会以折扣价收购一些额外的股票。

最后，巴菲特创造了一个著名的术语“护城河”，他将其描述为“使一家公司比其他公司具有明显优势，并保护其免受竞争入侵的东西。”； 

巴菲特意识到，并不是所有的投资者都具备运用分析工具所需的专业知识，他建议新投资者考虑低成本投资指数基金 超过个股。

底线

巴菲特的宗旨为他奠定了价值投资哲学的基础。但考虑到必须培养的数据和必须计算的指标，应用这些原则可能很困难。但那些能够成功运用这些分析工具的人可以像巴菲特一样投资，看着自己的投资组合茁壮成长。