期权收益基金 编辑

什么是期权收益基金？

期权收益基金，也称为期权收益封闭式基金（OI-CEF），是一种集合投资，其目标是通过出售股票赚取溢价，为投资者创造当期收益期权合同 .

期权收入可以通过出售产生三角形中性选择策略，如跨座or勒死，通过写作承保电话 或者利用其他更复杂的策略。

关键要点

• 期权收益基金是一种封闭式集合投资，通过出售（写入）期权合约为投资者创造回报。
• 期权收益基金通常会采用较低风险的策略，能够产生稳定的收益流，而不受市场方向的影响。
• 因为它们创造了固定的收入流，这些投资对Roth IRAs这样的免税账户影响最大。

了解期权收益基金

期权收益基金通常最适合用于税收优惠账户，因为投资者在出售期权时获得的利润将作为普通收入而不是股息征税。

这些基金产生收入的一种方式是出售delta中性的期权策略，这意味着它们的价值不会随着市场的涨跌而变化。空头多头是一种期权策略，包括出售；看涨期权&和a；看跌期权&以相同的执行价格；到期日期 .

扼杀是类似的，但使用不同的执行价格的看涨期权和看跌期权代替。当交易者认为标的资产在期权合约的有效期内不会显著地上升或下降时，就使用这种方法。最大利润是；保险费 通过编写选项收集。然而，如果市场大幅波动，潜在损失可能是无限的，因此这通常是更高级交易员的策略。

备兑看涨期权是另一种常见的策略，即针对同一标的证券的现有多头头寸卖出上行看涨期权。当使用备兑看涨期权策略时，如果标的资产价格下跌，投资组合仍可能亏损，而且上行的最大利润也有限。然而，如果资产的价格保持相对平稳，则备兑买入策略可能是相对低风险的收入来源。

期权收益基金提供明确的回报，包括比标准基金更高的回报。但这样的创收策略也可能比单纯投资于派息股票风险更大。因为他们使用期权合同，所以还有几个风险因素。

这就是为什么期权收益cef既有支持者也有反对者。关于后者的一个例子，请参见2005年彭博社的一篇题为“期权收益基金：小心”的文章，该文章认为，虽然支付可能是慷慨的低收益期，但其风险很大。

期权收益基金的收益

另一方面，吉卜林格2012年的一篇文章认为，“期权收入CEFs可能是一个更明智的选择。”；

Jeffrey R.Kosnett曾撰文指出，大约有30只期权收益基金，其中包括从只关注道琼斯工业指数30只股票的基金，到出售新兴市场股票期权的基金。他解释说，这类基金有一些关键优势：“无论其策略如何，期权收益基金都有两个优点。首先，所有股票的交易价格都低于其每股资产净值。第二，这些基金非常适合陷入相当窄的交易区间的市场；

科斯内特认为，原因与备兑买入策略有关：“看涨期权赋予其持有人在特定日期以特定价格从期权卖方处买入或买入股票的权利。购买期权是有风险的。但卖出看涨期权是一种保守的策略。通过这样做，你限制了你的股票的潜在升值，但你通过出售期权产生了额外的收入。”；

科斯内特进一步指出：

期权收益基金将其大部分分配指定为“资本回报”，这句话表明你没有得到真正的股息。但正如有好胆固醇和坏胆固醇一样，资本回报也有好的和坏的。期权销售产生的现金流入具有可重复性和可持续性。