反收购措施定义 编辑

什么是反收购措施？

反收购措施是指公司管理层为防止或阻止不必要的收购而采取的任何持续或零星的行动收购由另一个公司或投资集团。收购公司的企图通常被称为敌意收购 因此，目标公司必须采取防御措施来防止收购的发生。

关键要点

• 反收购措施是指一家公司为防止被另一家公司收购而采取的任何行动。
• 收购公司可能希望收购一家公司，以减少竞争，增加市场份额，或更好地经营它，使它更有利可图。
• 反收购措施可以是连续的，作为商业计划的一部分，也可以是零星的，只有当公司认为可能被收购时才会发生。
• 为了收购一家公司，收购者希望购买大部分流通股，从而获得投票权。
• 常见的反收购措施包括吃豆人防御、通心粉防御和毒丸防御。
• 反收购措施旨在降低该股的吸引力，提高其价格，或以其他方式难以通过投票批准收购。

理解反收购措施

公司通常对获取 其他公司。公司希望这样做的原因有很多。

这些原因可能包括管理层认为两家公司的合并将导致协同效应这将使两家公司都比独立时更强大。管理层可能还想收购另一家公司，以进入市场的另一个领域，或增加他们的流动性市场份额 . 他们还可能认为公司经营不善，他们可以经营得更好，使公司更盈利。有时一家公司只是想摆脱竞争。

收购公司通常寻求购买目标公司的大量股份，直到他们持有大多数股份，从而控制。

作为收购目标的公司可能会同意收购，认为这是有益的，或者，他们可能不想走这条路。目标公司的管理层可能希望保持公司的独立性，特别是在合并不断升级的行业。此外，管理层可能不认为潜在收购方会适当地价值 这家公司遭到恶意收购。在所有这些情况下，他们都必须阻止收购的发生。

反收购措施可以是公司业务的一个连续组成部分商业计划书 或者当一家公司认为自己已经成为目标时可以实施。降低股票的吸引力、提高股票的价格、实施报复性的应对措施只是公司可以采取的一些反收购措施。

常见反收购措施

公司有许多不同的选择来阻止收购。连续性条款包括在公司法中的规定协议以及参与优先股发行。零星措施包括；吃豆人防守，要求对试图进行收购的公司进行报复性收购，以及；通心粉防御 ，这涉及发行大量债券，在收购公司时必须以过高的溢价购买这些债券。还有许多其他常见的反收购措施。

毒丸

最受欢迎的反收购措施之一是毒丸，也称为股东权利。毒丸允许除收购公司外的股东以低于市场价格的价格购买额外股份。这个稀释 收购公司已经持有的股份的价值，使得收购更加昂贵。

购买额外股份的权利通常在股份发行时在公司文件中规定，从一开始就阻止任何公司进行收购。如果进行收购，当收购者持有一定比例的已发行股份时，可能会引发毒丸效应。

一种“毒丸”也可以被设计成让公司股东以折扣价购买收购公司的股份，以稀释这些股东的股份，从而降低收购企图的吸引力。

公平价格修正案

其他可能用于阻止收购企图的手段包括在公司章程中引入公平价格修正案。这将要求任何买家支付章程确定的公平价格。这可能来自公司股票的历史价格，并包括对所有股东的必要支付股东 以这个价格。这样的修正案是另一种使敌意收购对买方来说过于昂贵的方式。

程序方法

实施反收购措施也有程序上的方法。这可以包括为各成员国的席位进行交错选举董事会 . 这种策略往往会使竞购者更难让自己选择的董事当选为董事会成员，以支持收购。同样，该公司可以选择增加确认任何交易所需的股东投票数，从而使任何收购努力进一步复杂化。

通过引入这些障碍，反收购措施可以为公司现有的领导层提供一种方法，以保护其控制权不受恶意收购的影响。